השוק

המדד שעקף את ה-S&P 500 נחשף: "הציג ביצועים יותר טובים"

אחרי הזינוק המטורף, השווקים הגלובליים פותחים את השבוע בגישה זהירה במיוחד. דוח כלכלני דויטשה בנק מציג את השינויים הדרמטיים בציפיות הריבית והנתון המפתיע על מדד ה-S&P500 | סקירה

מערכת ice | 29/6/2026 17:25 עקבו אחרינו בגוגל

על פי סקירת כלכלני דויטשה בנק, השווקים הגלובליים פותחים את השבוע בגישה זהירה יותר, כאשר ספקות לגבי היקף ההשקעות בבינה מלאכותית, התחזקות הדולר האמריקאי והתקוות השבריריות להפסקת אש במזרח התיכון ממתנים את הסימנים המעודדים להתרחבות העליות בשווקים.

האפשרות לחידוש השיחות בין ארה"ב לאיראן ולזרימה יציבה יותר של נפט דרך מצר הורמוז סייעה למחירי הנפט למחוק חלק גדול מפרמיית הסיכון שנוספה בשל המלחמה. עם זאת, ההתחדשות של העימותים במהלך סוף השבוע מדגישה כי הפסקת האש עדיין שברירית.

במקביל, השווקים חזרו להתמקד במדיניות המוניטרית: הפדרל ריזרב, שנקט עמדה ניצית יותר, שמר על ציפיות גבוהות לריבית ועל חוזקו של הדולר, דבר שהפעיל לחץ על תשואות האג"ח לטווחים הקצרים והוביל להתאמות שווי סלקטיביות במניות בינה מלאכותית ומוליכים למחצה, שהפכו בתקופה האחרונה לעסקאות צפופות במיוחד.

על רקע זה, ביצועי השוק האחרונים מצביעים על התרחבות העליות בשוק המניות: מדד ראסל 2000 עלה בכ-1% בשבוע האחרון והציג ביצועים טובים יותר ממדד S&P 500, דבר המרמז על חזרת משקיעים גם למניות קטנות ובינוניות ולא רק למניות הענק שהובילו עד כה את העליות. רוטציה זו עשויה להיחשב כסימן חיובי לעומק שוק משתפר, על רקע הערכות שווי מחודשות בקרב מניות ההובלה.

במבט קדימה, הירידה בלחצי מחירי האנרגיה עשויה לתמוך בשווקים, אך ביטחון המשקיעים יהיה תלוי יותר ויותר בשאלה האם נתוני המאקרו הקרובים יאשרו כי הצמיחה הכלכלית נותרת איתנה, מבלי לגרום לתמחור מחודש ניצי עוד יותר של ציפיות הריבית.

ארה"ב: שבוע מסחר מקוצר, כשנתוני התעסוקה במוקד
שבוע המסחר בארה"ב יהיה מקוצר בשל חג העצמאות האמריקאי ב-4 ביולי. כתוצאה מכך, דוח התעסוקה החודשי יתפרסם מוקדם מהרגיל, כבר ביום חמישי, והוא צפוי לעמוד במרכז תשומת הלב של השווקים.

פרוטוקול ישיבת הפדרל ריזרב מחודש יוני הדגיש כי הכלכלה האמריקאית ממשיכה להתרחב בקצב "יציב", ואימץ טון ניצי יותר, תוך מתן דגש רב יותר לאינפלציה מאשר לפעילות הכלכלית. עם זאת, הפד אינו צפוי להתעלם מסימני חולשה אפשריים בשוק העבודה, ולכן פרסום נתוני יום חמישי חשוב במיוחד.

התחזיות הן לתוספת של כ-75 אלף משרות ביוני, לאחר גידול גבוה מהצפוי של 120 אלף משרות במאי. שיעור האבטלה צפוי להישאר ללא שינוי ברמה של 4.3%. לקראת חודשי הקיץ קיים סיכון לעלייה עונתית באבטלה, בעיקר בקרב עובדים צעירים, מצב שעלול לסבך את מסלול קבלת ההחלטות של הפדרל ריזרב. במקביל, הירידה במחירי האנרגיה והשיפור בציפיות האינפלציה מצביעים על דחיפות נמוכה יותר להעלאות ריבית בטווח הקצר.

לפני פרסום נתוני התעסוקה יתפרסמו מספר נתונים חשובים נוספים: מדד אמון הצרכנים של Conference Board, שיתפרסם ביום שלישי, צפוי לעלות במתינות מ-93.1 ל-94.7 נקודות, בעוד שמדד מנהלי הרכש של שיקגו צפוי לרדת בחדות מ-62.7 ל-55 נקודות. מדד מנהלי הרכש בתעשייה, שיתפרסם ביום רביעי, צפוי להישאר יציב יחסית ברמה של 54 נקודות.

עוד ב-

זינוק של 30% בהכנסות: מנכ"ל חברת התחבורה מסתער על המניה

לכתבה המלאה

ישיבת הפדרל ריזרב האחרונה הציבה את יציבות המחירים בראש סדר העדיפויות, אולם נתוני התעסוקה לחודש יוני שיתפרסמו השבוע יישארו בעלי חשיבות רבה, לאור המנדט הכפול של הבנק המרכזי, שמירה על יציבות מחירים ותעסוקה מלאה.