השוק
לקראת פתיחת המסחר: הרבעון השני מאחורינו, מה צפוי בהמשך?
הבורסה סיכמה את החודש הגרוע מאז 2023 עם נפילה של 8.7%, אבל אתמול התאוששה. בוול סטריט הדאו שבר שיא נוסף. במקביל, האוצר שוקל לצמצם פטור מס משמעותי בקופות הגמל להשקעה. מה צריך לדעת לקראת היום?
יום המסחר פותח רבעון מחצית חדשה בבורסה. חודש יוני, אחד החודשים הגרועים בבורסה בשנים האחרונות, סוף סוף מאחורינו. אתמול ננעל גם הרבעון השני והמחצית הראשונה של 2026, וזה הזמן לעשות סיכום - ולהביט קדימה.
ביוני נפל ת"א 35 ב-8.7%, ת"א 125 ב-9.5% ות"א 90 ב-11.2% - החודש הגרוע ביותר מאז פרוץ מלחמת "חרבות ברזל" באוקטובר 2023. מניית הבורסה לניירות ערך עצמה צנחה 27% בחודש.
אבל יש גם נחמה. אתמול, ביום האחרון של הרבעון, התאוששה הבורסה ועלתה עד 1.3% בהובלת השבבים - נובה זינקה 8.6% וטאואר 8.3%, תיקון חד אחרי הנפילות.
וחשוב להציב את הירידות בפרספקטיבה רחבה: למרות יוני האדום, ברבעון השני ת"א 35 ירד "רק" 2.1%, ומתחילת השנה הוא עדיין מזנק 12%. כלומר, החודש הקשה לא מחק את הרווחים של 2026 - הוא קיזז חלק מהם.
הסיפורים של המחצית מרתקים: מגה אור טסה מעל 120% מתחילת השנה וטאואר מעל 100%, בעוד נייס נפלה ב-25%. הקלינטק זינק כ-14% ברבעון למרות נפילה חדה ביוני. הביטחוניות, לעומת זאת, נפלו כ-19% ברבעון על רקע הציפיות לסיום הלחימה.
בניו יורק נמשכו העליות. הדאו עלה 0.4% ושמר על רמת ה-52 אלף, ה-S&P 500 עלה 0.6% - בדרך לרבעון הטוב ביותר שלו מאז 2020 - והנאסד"ק זינק 1.6% בהובלת השבבים. מדד השבבים של פילדלפיה גם הוא חתם את הרבעון הטוב בהיסטוריה שלו, עדות לראלי יוצא הדופן של הסקטור במחצית הראשונה.
ברקע, כמה מגמות שכדאי לעקוב אחריהן: מחירי הנפט ממשיכים לרדת (הברנט מתחת ל-74 דולר) - והדאגה עברה ממחסור לעודף היצע, כשהזרימה בהורמוז מתאוששת מהר מהצפוי. הדולר ממשיך להתחזק בעולם ודחף את הין לשפל של 40 שנה.
נושא משמעותי עלה אתמול לכותרות וראוי לתשומת לב. ועדת הארביטראז' באוצר צפויה לפרסם המלצות, ובמרכזן בשורה לא נעימה: צמצום הפטור ממס רווחי הון שניתן כיום למי שמושך כספים מקופת גמל להשקעה כקצבה אחרי גיל 60.
נסביר: קופת גמל להשקעה היא מכשיר חיסכון אישי ונזיל, שאפשר להפקיד בו עד כ-83.6 אלף שקל בשנה. היתרון הגדול: מי שמושך לפני הפרישה משלם 25% מס על הרווח הריאלי, אבל מי שמגיע לגיל 60 וממיר את החיסכון לקצבה חודשית - נהנה מפטור מלא ממס על הרווחים. השילוב הזה הפך את המכשיר לאחד הפופולריים בישראל.
האוצר רוצה לצמצם את הפטור הזה. הנימוק: ההטבה נועדה במקור לעודד חיסכון, אבל היום נהנים ממנה גם חוסכים מבוססים שלא זקוקים להכנסה פנסיונית נוספת - בלי מבחן הכנסה ובלי תקרת צבירה. בנוסף, גיל 60 כבר מזמן לא גיל פרישה (שעומד על 67 לגברים), ובקופות אלה מנוהלים כבר כ-900 מיליארד שקל.
כמה כסף זה שווה לכם? חוסך בן 60 שצבר 800 אלף שקל ובהם 250 אלף רווחים, עלול לעמוד מול חבות מס של עד כ-62.5 אלף שקל. חוסך שצבר 1.5 מיליון שקל ובהם חצי מיליון רווחים - הטבה ששווה עד כ-125 אלף שקל. סכומים משמעותיים מאוד.
אבל - וזו הנקודה החשובה - הסיכוי שזה ייושם בקרוב נמוך. מדובר בהמלצות בלבד, שדורשות חקיקה בכנסת. ככל שהבחירות מתקרבות, קשה לראות מהלך כזה עובר. היישום בפועל ימתין כמעט בוודאות לכנסת ולממשלה הבאות. כך שבינתיים ההטבה נשארת על כנה - אבל הכיוון שהאוצר מסמן ברור, וכדאי לעקוב.
החדשות הטובות: הוועדה צפויה להציע גם רפורמה שתיטיב עם הציבור - מס אחיד של 25% על רווחים ריאליים בכל מכשירי החיסכון, ו"חשבון השקעה" מרכזי שיאפשר מעבר חופשי בין גופים בלי אירוע מס. זה אמור להגביר תחרות ולהוזיל עמלות.
הפתיחה היום צפויה להיתמך בההתאוששות של אתמול ומהראלי בוול סטריט. הדואליות, ובראשן השבבים, יהיו בפוקוס - אחרי שנובה וטאואר זינקו אתמול. ברקע, דוח התעסוקה האמריקאי שיפורסם מחר (מוקדם מהרגיל בגלל חג ה-4 ביולי), והחלטת הריבית של בנק ישראל בשבוע הבא שבה השוק מתמחר הורדה כמעט בוודאות.
עבור החוסך הישראלי, יש כאן שני לקחים. הראשון: יוני האדום מורגש בתיק, אבל המחצית כולה עדיין חיובית - תזכורת לכך שחודש בודד לא מספר את כל הסיפור, והפרספקטיבה ארוכת הטווח חשובה.
עוד ב-
השני: סוגיית הטבת המס מזכירה שכדאי לעקוב אחרי שינויי רגולציה שעשויים להשפיע על תכנון פיננסי לטווח ארוך - גם אם הם רחוקים מיישום. בינתיים, אין צורך לפעול במהירות. כמו תמיד, פיזור וסבלנות ככל הנראה עדיפים על תגובה אימפולסיבית.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
