השוק

"המניה מ-7 המופלאות תזנק ב-30%": ההמלצה של בית ההשקעות הענק

בית ההשקעות קבע מחיר יעד של 320 דולר למניית ענקית המסחר, וטוען שהיא נסחרת בזול משמעותית ביחס לגוגל ולוולמארט. מדוע דווקא עכשיו רואים האנליסטים נקודת כניסה אטרקטיבית, ומה זה אומר לכל מי שחוסך במסלולים עוקבי מדד S&P 500?

רוי שיינמן | 18/7/2026 20:35 עקבו אחרינו בגוגל

בית ההשקעות ג'פריס קבע השבוע כי מניית אמזון (AMZN) היא הדרך הזולה ביותר כיום להיחשף בו זמנית לשני הטרנדים החמים בשוק - מרכזי הנתונים של הבינה המלאכותית והקמעונאות - וזאת בהשוואה למתחרות כמו וולמארט וגוגל.

האנליסטים העניקו למניה המלצת "קנייה" ומחיר יעד של 320 דולר, פוטנציאל עלייה של 29% ביחס למחיר בעת פרסום הסקירה.

הבסיס להמלצה הוא התמחור. לפי ג'פריס, אמזון נסחרת במכפיל EBITDA (שווי פעילות ביחס לרווח התפעולי לפני פחת) של כ-12 לשנה הקרובה - נמוך בכשליש מהמכפיל של גוגל (17) ווולמארט (19). המשמעות: המשקיע מקבל חשיפה לאותן מגמות, אך משלם עליהן פחות.

"במכפיל של כ-12, אמזון נסחרת בדיסקאונט של כשליש ומהווה את הבחירה המובילה שלנו בקרב ענקיות הענן", כתב האנליסט ברנט ת'יל בהערה ללקוחות. הבחירה בשתי חברות ההשוואה לא מקרית - אמזון היא המתחרה הקמעונאית הגדולה של וולמארט, ובמקביל היריבה הישירה ביותר של אלפאבית בתחום שירותי הענן.

ת'יל מדגיש שהעיתוי אטרקטיבי במיוחד. המניה עלתה רק במתינות בשלושת החודשים האחרונים, מה שלדבריו "רק מוזיל את המניה שממילא הייתה אטרקטיבית". מעבר לתמחור, הוא מצביע על זרז בטווח הקרוב: תוכניות מרכזי הנתונים של אמזון, שקשורות ישירות לבינה המלאכותית.

לפי ההערכה, אמזון עשויה לקבל דחיפה נוספת אם תעלה השנה את תחזית ההשקעות ההוניות שלה. "גל ההשקעות הנוכחי הוא חסר תקדים. תחזיות ההשקעות ההוניות והתזרים החופשי של אמזון לשנה כולה עדיין עשויות להיות נמוכות מדי", ציין ת'יל. במילים אחרות: השוק אולי מתמחר בחסר את היקף ההשקעה במחשוב ה-AI.

ההמלצה של ג'פריס לא חריגה. מתוך 69 האנליסטים המסקרים את אמזון, 65 ממליצים "קנייה" או "קנייה חזקה", וארבעה בלבד ממליצים "החזק". עם זאת, כדאי לזכור את הצד השני: מתחילת השנה עלתה המניה ב-13% בלבד, מעל מעל ה-S&P 500 שעלה בכ-11% באותה תקופה. גם בג'פריס מודים שהמניה "לא בהכרח זולה" במונחים מוחלטים - הטענה היא שהיא זולה יחסית לחלופות.

גם מי שלא קנה מעולם מניית אמזון כנראה מחזיק בה בעקיפין. אמזון היא אחת המניות במשקל הגבוה ביותר במדד S&P 500 ובנאסד"ק 100 - אותם מדדים שמהווים את הליבה של קרנות ההשתלמות, קופות הגמל וקרנות הפנסיה במסלולים העוקבים אחרי מדדי חו"ל, שאליהם זרמו בשנים האחרונות מיליארדי שקלים מכספי החוסכים בישראל.

עוד ב-

מנכ"ל אמזון במסר למשקיעים: "תמשיכו להחזיק, זה ישתלם לכם"

לכתבה המלאה

לכן המלצה כזו של בית השקעות בינלאומי היא לא עניין תיאורטי בלבד: היא נוגעת, ולו בעקיפין, לביצועים של החיסכון ארוך הטווח של רבים. עדיין, המלצת אנליסט היא הערכה ולא הבטחה.