יצרנית השבבים אנבידיה חשפה בדיווח רשמי שהגישה לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) שהיא מחזיקה 122.8 מיליון מניות מסוג Class A בחברת החלל ספייס איקס של אילון מאסק. בסוף הרבעון השני, ב-30 ביוני, האחזקה הזו הייתה שווה כ-21 מיליארד דולר - סכום שהופך אותה להחזקה השנייה בגודלה בתיק ההשקעות של אנבידיה, מיד אחרי אינטל.

הסיפור המעניין הוא שאנבידיה מעולם לא קנתה מניות של ספייס איקס בבורסה. האחזקה נוצרה כמעט במקרה. בינואר השקיעה אנבידיה 10 מיליארד דולר בסטארט אפ הבינה המלאכותית xAI של מאסק, כחלק מגיוס של 20 מיליארד דולר. עד כאן, השקעה שנראתה כמו הימור ישיר על חברת מודלים של בינה מלאכותית.

ואז, בפברואר, ספייס איקס רכשה את xAI בעסקת מניות שהוערכה ב-1.25 טריליון דולר, והטמיעה את סטארט-אפ הבינה המלאכותית לתוך עסקי הרקטות והלוויינים שלה. כל מניה של xAI הומרה למניות ספייס איקס, והאחזקה של אנבידיה הומרה גם כן.

כשספייס איקס יצאה להנפקה ביוני, למניות האלה פתאום היה מחיר בשוק הציבורי - וכך השקעה בשבבים הפכה, כמעט במקרה, להשקעה בחברת חלל.

אבל הנתון של 21 מיליארד דולר משקף את סוף יוני. מאז המניה ירדה. מניית ספייס איקס ננעלה ביום שישי על 140 דולר, לעומת 170.86 דולר בסוף הרבעון. הירידה הזו קיצצה את שווי האחזקה של אנבידיה לכ-17.2 מיליארד דולר, ירידה של קרוב ל-4 מיליארד דולר בתוך שבועות ספורים. מדובר בתזכורת כואבת לתנודתיות שאופיינית למניה שרק חודשיים בבורסה.

לשם השוואה, ההחזקה הגדולה ביותר של אנבידיה, אינטל, שווה כיום כ-22 מיליארד דולר, בירידה מ-30 מיליארד בסוף הרבעון. אנבידיה היא המשקיעה השישית בגודלה בספייס איקס. מאסק עצמו הוא הבעלים הגדול ביותר בפער עצום, עם אחזקה בשווי כ-850 מיליארד דולר, ואחריו אלפאבית (חברת האם של גוגל) עם כ-78 מיליארד דולר.

מעבר לסכומים, הסיפור חושף מגמה שמרימה גבות בשוק. בשנת 2026, יצרניות השבבים כבר לא רק מוכרות חומרה וגובות את התשלום - הן מממנות את הלקוחות שקונים ממנה. מיקרוסופט מגבה את OpenAI, אמזון מגבה את Anthropic, ואנבידיה הפכה לאחת מבעלות המניות הגדולות בחברות שבונות את תשתיות הבינה המלאכותית שהיא עצמה מזינה בשבבים.

מאסק לא הסתיר את התועלת לאנבידיה. בשיחת המשקיעים הראשונה של ספייס איקס כחברה ציבורית, הוא הצהיר שהחברה תבנה את מרכזי הנתונים שלה באופן בלעדי על שבבי אנבידיה. "החלטנו לבנות באופן בלעדי על אנבידיה כי אנחנו חושבים שארכיטקטורת Vera Rubin היא הטובה ביותר", אמר, והוסיף שהוא מצפה לקבל "הקצאה משמעותית" של מעבדי Vera Rubin בשנה הבאה.

בפועל, זהו מעגל: אנבידיה מממנת את הלקוח, הלקוח מתחייב לקנות שבבי אנבידיה, וההשקעה של אנבידיה עולה בערכה אם הלקוח מצליח - בין היתר בזכות השבבים של אנבידיה. הביקורת ברורה: מימון ספקים מעגלי כזה מזמין תשומת לב מיוחדת של משקיעים, ותנודה של 4 מיליארד דולר בתוך שבועות מדגישה כמה מהר הנתונים האלה זזים.

עוד ב-

אנבידיה משקיעה באילון מאסק - זה ההסכם הענק

לכתבה המלאה

ולמה זה חשוב לחוסך הישראלי? מניית אנבידיה היא מהמוחזקות ביותר בעולם, וכמעט כל קרן פנסיה, קרן השתלמות או קופת גמל שעוקבת אחר מדדי S&P 500 או נאסד"ק מחזיקה בה במשקל משמעותי. כלומר, גם מי שמעולם לא קנה מניה בודדת מחזיק, דרך החיסכון הפנסיוני, פיסה קטנה מהרקטות של מאסק. עבור המשקיעים לטווח ארוך, האחזקה בספייס איקס היא בונוס נלווה לעסקי הליבה של השבבים, לא הסיבה המרכזית להחזיק במניה.