נקודת ציון היסטורית בשוק ההון הישראלי: תעשיית קרנות הנאמנות חצתה רף חסר תקדים וקבעה שיא חדש של 853 מיליארד שקלים. הנתונים המרשימים, שנותחו על ידי נאור כהן, מנהל קשרי יועצים בבית ההשקעות "מיטב", חושפים קצב צמיחה מסחרר.

התעשייה זינקה בשיעור של 143% מאז מרץ 2021, אז עמדה על 351 מיליארד שקלים בלבד. הקצב המואץ מעלה את השאלה המסקרנת בשוק: האם התעשייה בדרך לחצות את קו טריליון השקלים כבר בשנה וחצי הקרובות?

הצמיחה האדירה, הכוללת גיוסים של כ-280 מיליארד שקלים לצד תרומת תשואות (עליות שערים) של כ-222 מיליארד שקלים, מונעת משני גורמים מרכזיים. הראשון הוא עליות השערים החדות בשוקי המניות בשלוש השנים האחרונות. הגורם השני הוא סביבת הריבית הגבוהה; בעוד שריבית גבוהה נוטה לרוב לצנן שווקים, במקרה זה היא משכה משקיעים רבים, כולל משקיעים חדשים שעושים את צעדיהם הראשונים, שהזרימו הון עתק לקרנות הכספיות במטרה ליהנות מתשואה סולידית.

מבט לעומק הנתונים חושף את שינויי המגמה הדרמטיים בהעדפות המשקיעים לאורך חמש השנים האחרונות. הקרנות הכספיות הפכו לכוכבות הבלתי מעורערות, עם זינוק מטאורי ובלתי נתפס של 914% בהיקף נכסיהן, ומשקלן בתעשייה נסק מ-6% ל-25%. במקביל, התעשייה הפסיבית (קרנות מחקות וקרנות סל) צמחה ב-145% והפכה לדומיננטית.

עם זאת, בהסתכלות קצרת טווח נראה כי המטוטלת מתחילה לנוע שוב: בחצי השנה האחרונה רשמו הקרנות האקטיביות המסורתיות צמיחה של 6%, לעומת 2% בלבד בקרנות הפסיביות, מה שמצביע על המשך מגמת ההתאוששות והחיפוש אחר ניהול השקעות אקטיבי.

כזכור, שבירת השיאים בתעשיית קרנות הנאמנות הפכה למגמה עקבית בתקופה האחרונה. רק בחודש דצמבר 2025, על פי דו"ח קודם שערך נאור כהן מבית ההשקעות "מיטב", רשמה התעשייה שיא של כל הזמנים כשהגיעה לראשונה להיקף נכסים של 750 מיליארד שקלים.

עוד ב-

מיטב טרייד חושפת את הדוחות: זינוק ברווחים ודיבידנד של מיליונים

לכתבה המלאה