השוק

קריימר מודאג מהמפולת במניות השבבים: "המכירות לא נגמרות"

מניות אינטל ומיקרון איבדו כ-12% בתוך שבוע, למרות נתונים עסקיים חזקים וציפיות להמשך הצמיחה בבינה המלאכותית. הפרשן הבולט של CNBC, שצפה עוד ב-2009 את עלייתה של אנבידיה, מתקשה להסביר את התנהגות המשקיעים

דורון אביגד | 19/10/2026 11:30

מניות השבבים בוול סטריט ממשיכות לספוג מכירות כבדות. גם תוצאות עסקיות מרשימות אינן מצליחות לעצור את הירידות. שתי הנפגעות הבולטות הן אינטל (INTC) ומיקרון (MU), שאיבדו כ-12% מערכן בחמשת ימי המסחר האחרונים, על רקע גל מימושים במגזר השבבים.

ג'ים קריימר, מגיש תוכנית ההשקעות "Mad Money" ב-CNBC ואחד מתומכיה הבולטים של אינטל, הביע תסכול מהפער בין ביצועי החברות לבין התנהגות המניות שלהם. לדבריו, המשקיעים מתעלמים מנתונים חיוביים וממשיכים למכור גם חברות שמציגות שיפור עסקי משמעותי.

"מיקרון הודיעה שהיא מגדילה את תוכנית הרכישה העצמית שלה, ושום דבר לא קרה", ציין קריימר. להערכתו, מיקרון צפויה להציג רבעון מצוין, אבל הוא מזהיר שעד לפרסום התוצאות הכספיות של החברה עלולים המשקיעים להמשיך למכור ללא הפסקה.

אינטל צומחת, המשקיעים חוששיםהנתונים העסקיים של אינטל ממחישים את הסתירה שעליה מצביע קריימר. הכנסות חטיבת מרכזי הנתונים והבינה המלאכותית של החברה זינקו ברבעון השני ב-59% לעומת התקופה המקבילה, ל-6.3 מיליארד דולר. הכנסות פעילות ייצור השבבים גדלו ב-31%, ל-5.8 מיליארד דולר.

אלא שהצמיחה מלווה בהוצאות כבדות. אינטל מתכננת השקעות הוניות של כ-20 מיליארד דולר השנה, בעוד פעילות ייצור השבבים שלה רשמה הפסד תפעולי של כ-2 מיליארד דולר ברבעון. המשקיעים עדיין ממתינים להוכחה שההשקעות האלו יתורגמו לרווחיות.

במיקרון, התמונה שונה. החברה נהנית מביקושים עצומים לשבבי זיכרון עבור תשתיות AI, אך המשקיעים חוששים מהתגברות התחרות מצד SK Hynix, סמסונג ויצרניות סיניות. המשקיעים חוששים שהתרחבות כושר הייצור בתחום תוביל לירידת מחירים.

למרות הירידות האחרונות, מיקרון עדיין מציגה תשואה שנתית מרשימה. השאלה שמעסיקה כעת את המשקיעים היא האם גל המכירות הנוכחי משקף חשש מוצדק מהאטה בענף, או הזדמנות שנוצרה בעקבות מימושים חדים במניות שהובילו את העליות בוול סטריט.

פרשן אגדי - אבל שנוי במחלקות

ג'ים קריימר, בן 71, הוא אחד הפרשנים המוכרים והצבעוניים ביותר בשוק ההון האמריקאי. קריימר, מנהל קרן גידור לשעבר וממייסדי אתר החדשות הפיננסיות TheStreet, מגיש מאז 2005 את תוכנית ההשקעות הפופולרית Mad Money ברשת CNBC. הוא ידוע בסגנונו הנלהב, בהמלצות השקעה נחרצות ולעיתים גם בתחזיות שנויות במחלוקת.

קריימר, שצבר לאורך השנים גם תחזיות מביכות, בהן הערכתו השגויה לגבי יציבות בר סטרנס ערב קריסתו ב-2008, חתום גם על אחת ההמלצות המוצלחות ביותר בוול סטריט, כשזיהה את הפוטנציאל של אנבידיה כבר ב-2009, שנים לפני מהפכת הבינה המלאכותית והמשיך להמליץ עליה בהתלהבות גם ב-2017, לפני הזינוק המטאורי במנייתה".