תדיראן פרסמה היום תוצאות טובות לשנת 2020 ולרבעון הרביעי של השנה. למרות התוצאות האלה, מורידה האנליסטית מירב פישר-שרוני מלאומי פרטנרס את ההמלצה למניה ל"מכירה".

"החברה הציגה גידול של כ-15.9% בהכנסות בשנת 2020. העלייה בהכנסות נבעה מגידול כמותי וכספי במכירות המזגנים, במיוחד בחודשי הקיץ, בהם נרשמו שיאים בהיקפי הצריכה במשק, במיוחד בתחום מוצרי החשמל הביתיים. בשנה החולפת, תחת משבר הקורונה, זמן השהייה בבתים עלה באופן משמעותי, מה שהביא, לשימוש מוגבר במכשירי החשמל הביתיים, לרבות מיזוג האוויר, אשר הושפע גם ממזג האוויר, והביא לעלייה בבלאי וכתוצאה מכך לעלייה בהיקף ההחלפות והשדרוגים של מוצרים אלו.

"ברבעון הרביעי, בשל השפעות עונתיות, ראינו התמתנות במגמה זו למול הרבעונים הקודמים אך עלייה של מעל 20% למול הרבעון המקביל. העלייה בהכנסות הביאה לשיפור גם במדדי הרווחיות של החברה, למול השנה המקבילה. אנו מניחים ששנת 2021 תתאפיין גם היא בצמיחה גבוהה יותר מזו שראינו בשנים קודמות, בשל המשך השימוש המוגבר במיזוג אויר ועלייה בבלאי, וכן כתוצאה מעליית מחירים, אך להערכתנו הצמיחה תהיה מתונה יותר".

בשורה התחתונה מציינת פישר-שרוני כי תדיראן היא חברה יציבה, עם מוניטין ארוך שנים ומותג חזק, אשר הציגה שיפור לא מבוטל בשנים האחרונות מבחינת נתח השוק וחוזק המותג. "ניכר כי לחברה יש מנועי צמיחה גם לשנים הבאות, עם כניסה לתחומים חדשים וצומחים ולטריטוריות חדשות. יחד עם זאת, אנו מעריכים כי על אף מנועי הצמיחה והשיפור הצפוי בתוצאות החברה בשנים הבאות מחיר השוק של המניה גבוה, מגלם את הצמיחה העתידית, ואף מעבר לכך. בשל כך אנו מורידים את המלצת ההשקעה במניה ל-SELL, במחיר יעד של 280 שקל למניה, נמוך בכ-17% משווי השוק היום".