האסטרטג הטכני של אופנהיימר, ארי ואלד, דיבר כבר לפני כחודש על כך שהשוק עומד לעלות או לפחות נמצא לטווח הקצר בנקודה שמבססת עליות. ואלד חוזר אתמול (ראשון) על הערכה זו וטוען כי אורך מהלך הירידות ועוצמתו עשויים לגלם את החששות ממיתון, אם כי מחזור העלייה צפוי להיות קצר ביחס לממוצע בעבר. כלומר, לטווח הקצר אנחנו נמצאים בנקודת שיכולה להיות נקודת מפנה אולם לטווח הארוך יותר, לחצי המיתון עדיין מהווים משקולת על השווקים. 

ארי ואלד ממשיך בהערכתו כי מדד ה S&P500  נמצא כעת במצב "מכירת יתר", התומך בהתאוששות. בנוסף, נראה כי עוצמת הלחץ על השווקים מתחילה להיחלש, כפי שנראה בהפרש בין מספר המניות שהגיעו לשיא ולשפל החודשי. ואלד מעריך כי השוק ימשיך לחפש את כיוונו ולבנות בסיס לעליות בתקופה הקרובה, ורואה את נקודת התמיכה החשובה למדד ה-S&P500 ברמה של 3,637 נקודות.

ואלד מנתח את עוצמות השווקים הדוביים והשוריים בראיה היסטורית. בהתבסס על נתוני העבר, אורך מחזור הירידות האחרון (9 חודשים) ועוצמתו (ירידה של 26% מהשיא) קרובים לממוצעים ההיסטוריים, שהובילו לאחר מכן הגיע להיפוך מגמה. לעומת זאת, המחזור הממוצע בשוק השורי נמשך כ-30 חודשים, עם שיעור עליה של כ-100% בממוצע, כאשר אף במחזורים הקצרים מדובר בעליה למשך שנה בשיעור ממוצע של כ-40%.

בהקשר זה, מתייחס ארי ואלד להשתתפות סקטורים ספציפיים של מדד ה-S&P500 בכל מחזור העלייה בשוק הכללי. היסטורית, הסקטור עם שיעור ההשתתפות הגבוה ביותר הנו סקטור הטכנולוגיה (ביצועי יתר ב-20 מתוך 23 המחזורים השוריים, או 87% מסך המחזורים), ובכך מעריך ואלד כי גם במחזור השורי הקרוב ממוצב סקטור זה בעמדה חזקה.

לעומת זאת, הסקטורים שנוטים להפגין חולשה במחזורי העליות הנם סקטורים דפנסיביים, כגון התשתיות, הטלקום, הצריכה הבסיסית והסחורות.

ארי ואלד ממשיך להדגיש כי עליה ממושכת בתשואות אג"ח מהווה את הסיכון המרכזי לשוק המניות. יחד עם זאת, הוא מציין את ביצועי היתר של המניות בעלות המומנטום החזק בתור הגורם התומך בהערכתו האופטימית לגבי שוק המניות הכללי.

ואלד מעדכן במקביל את את המלצותיו על סקטורים ותתי-הסקטורים בארה"ב. הוא מעלה את המלצתו על סקטור האנרגיה מ- "משקל שוק" ל"משקל יתר" מוריד את המלצתו על סקטור הבריאות מ"משקל יתר" ל"משקל שוק" כן מוריד את ההמלצה על סקטור הנדל"ן מ"משקל שוק" ו"משקל חסר". 

באופן ספציפי, בסקטור האנרגיה מעדיף ואלד את מגזר ההפקה E&P ואת מניות COP, DVN, HES ו-MPC. בסקטור הבריאות, הוא מעדיף את מגזר שירותי הבריאות, מול המלצות "שורט" על חברות ציוד רפואי כגון ABT, BDX, HOLX ו CTLT.  באפיקי הצמיחה מעדיף ואלד את מגזר התוכנה על פני מגזר הביוטכנולוגיה.

עוד ב-

התוכנית של נתניהו לליבוי האינפלציה והתוכנית המוזרה של מיכאלי לחלוקת קרקעות

לכתבה המלאה

בנוסף, מעדכן האסטרטג הטכני של אופנהיימר את רשימות "לונג" ו"שורט" בקרב חברות Large-Cap,  עם המלצות על מספר נציגות רשימת "אופקים רחבים" כגון AAPL, MSFT, GOOG, AMZN, DG, UNH, CI, GS, ETN.