נדל"ן ותשתיות

המדינה בדרך לאשר: בעלי נמל חיפה עשויים לקבל מיליונים

כמעט מיליארד שקל צפויים לעבור לחשבון מיוחד שיוקדש לפיתוח נמל חיפה, ובתמורה יוקלו המגבלות על חלוקת הכספים לבעלי הנמל. אלא ששינוי התנאים אחרי מכירת הנמל בכ-4 מיליארד שקל עלול לעורר התנגדות מצד מי שהפסידו במכרז

מערכת ice | 18/10/2026 6:33

כמעט מיליארד שקל עומדים במרכז הסכם חדש בין המדינה לבעלי נמל חיפה, קבוצת אדאני גדות, שעשוי להיחתם עוד לפני הבחירות. מאחורי המספר הגדול מסתתר מהלך די פשוט: כסף שיועד לפיתוח הנמל יועבר לחשבון נאמנות מיוחד, ובתמורה בעלי הנמל יקבלו אפשרות רחבה יותר למשוך כסף שנותר בקופת החברה.

כדי להבין למה זה משמעותי צריך לחזור ליולי 2022. אדאני גדות זכתה אז במכרז לרכישת נמל חיפה תמורת כ-4 מיליארד שקל. ההצעה שלה הייתה גבוהה בכ-1.5 מיליארד שקל מההצעות האחרות.

אבל הקבוצה לא קיבלה רק נמל פעיל. בחברת נמל חיפה היו באותה תקופה כ-2.5 מיליארד שקל במזומן והיא הייתה ללא חובות. במילים פשוטות, הרוכשים קיבלו לידיהם חברה עם קופת מזומנים גדולה מאוד.

אלא שהיה כאן תנאי חשוב: לא ניתן היה פשוט לקחת את כל הכסף ולחלק אותו לבעלי המניות.

כמיליארד שקל מהסכום יועדו לפיתוח תשתיות, כולל רציף מים עמוקים שיוכל לשרת אוניות מכולה ענקיות ולהתחרות בנמל המפרץ הסמוך. כסף נוסף נשמר לצורך תוכנית הפרישה של העובדים. כל עוד ההשקעה הנדרשת ברציף לא הושלמה, בעלי הנמל יכלו למשוך כסף מהרווחים השוטפים, אך לא מהרווחים שהצטברו בקופה עוד לפני הרכישה.

כעת המדינה ובעלי הנמל מתקרבים לפתרון אחר.

לפי דה מרקר, כמיליארד שקל שיועדו לפיתוח ייצאו מקופת חברת הנמל ויועברו לחשבון נאמנות. חברת נמלי ישראל תוכל להשתמש בכסף הזה לצורך ביצוע העבודות. מבחינת המדינה, המשמעות היא שהכסף הדרוש לפיתוח יהיה שמור למטרה הזאת.

ומה מקבלים בעלי הנמל? לאחר העברת הכסף, ניתן יהיה להקל את המגבלות על חלוקת הכספים שנותרו בקופת החברה, מלבד הסכומים שנועדו לתוכנית הפרישה לעובדים. כך עשויה להיפתח בפני אדאני-גדות האפשרות לחלק דיווידנד ולהשתמש בכסף גם כדי לפרוע חובות שנלקחו לצורך רכישת הנמל.

כמה כסף יוכלו הבעלים למשוך? נכון לעכשיו הסכום אינו ידוע.

ברשות החברות טוענים כי ההסדר החדש דווקא מועיל למדינה, מכיוון שהוא מבטיח שכמיליארד שקל יהיו זמינים לטובת הקמת הרציף. לדבריהם, לאחר העברת הכסף ניתן יהיה להקל את מגבלות חלוקת הדיווידנד לבעלי המניות הפרטיים.

אבל כאן מגיע החלק הרגיש של הסיפור.

התנאים החדשים שונים מאלה שהיו ידועים כאשר נערך המכרז. לצד אדאני גדות התמודדו אז גם קבוצות בהובלת אונגר-ג'נריישן ומספנות ישראל. לכן שינוי התנאים לאחר השלמת המכירה עשוי לעורר טענות בנוגע לשוויון בין המתמודדות ואף להוביל להליכים משפטיים בניסיון לבטל את ההסכם.

הפער הגדול בין ההצעות הופך את השאלה הזאת לרגישה במיוחד: אדאני גדות שילמה כ-1.5 מיליארד שקל יותר מהמתחרות.

המשא ומתן על ההסדר כבר הגיע לשלבים מתקדמים ביולי, אך מחלוקות בין הצדדים עיכבו את החתימה. כעת, לפי גורמים המעורים במגעים, החשבת הכללית באוצר מיכל עבאדי-בויאנג'ו צפויה לאשר את ההסכם לפני הבחירות.

ברשות החברות טוענים שאין בעיה עם העיתוי ומסרו: "איננו רואים מניעה לאישור הנושא בתקופת בחירות, שכן הטיפול בסוגיה החל לפני זמן רב ומבוצע על ידי גורמי מקצוע בממשלה".

עוד ב-

אקזיט ב-550 מיליון דולר: הקאמבק המפתיע של איש העסקים הישראלי

לכתבה המלאה

אם ההסכם ייחתם, התמונה תהיה פשוטה יחסית: המדינה תבטיח שכמעט מיליארד שקל נשמרים לטובת פיתוח הנמל, ואילו אדאני גדות תקבל יותר חופש בכל הנוגע לכסף שנותר בחברה. השאלה הגדולה שעדיין פתוחה היא כמה כסף אכן נותר לחלוקה, ובהתאם לכך - כמה יוכלו בעלי נמל חיפה למשוך.