שוק הרכב האירופי עומד בפני תפנית רגולטורית דרמטית. בסקירה עדכנית שמפרסם רוברטו קומינוטו, אנליסט מחקר מניות בבנק ההשקעות השוויצרי יוליוס בר, מנותח הסכם הסחר החדש והמסתמן בין סין לאיחוד האירופי. ההסכם צפוי לבדוק ולבלום את שטף המכוניות ההיברידיות וההיברידיות-נטענות המוזרמות מסין לשווקי האיחוד, במפנה שמוגדר בבנק כטוב משמעותית מכפי שהמשקיעים ציפו וכזה שעשוי להתברר כגורם משנה מציאות עבור יצרניות הרכב המקומיות.

כזכור, כבר בשנת 2024 הטיל האיחוד האירופי מכסי יבוא נוספים של עד 35% על כלי רכב חשמליים מבוססי סוללה מסין. צעדים אלה אמנם האטו את חדירת הרכבים החשמליים המלאים, אך היצרניות הסיניות ניצלו את הפרצה הרגולטורית והפטור שניתן למכוניות היברידיות, והפנו את עודפי כושר הייצור שלהן ליבוא מוגבר של דגמים אלו לאירופה. כעת, האיחוד וסין הגיעו להסכמות על הגבלת היצוא ההיברידי, כאשר לפי דיווחים בתקשורת היבוא השנתי יוגבל לתקרה של כ-350,000 יחידות בשנה. מדובר בבלימה משמעותית בהתחשב בכך שקצב היבוא השנתי הנוכחי כבר נושק לכ-700,000 יחידות.

במקביל להגבלות היבוא הישיר, האיחוד האירופי מגבש את "חוק האצת התעשייה" (IAA) הצפוי לחייב יצרניות רכב סיניות המקים מפעלים באירופה לעמוד בכללים נוקשים. בין היתר, הן יידרשו לרכוש רכיבים משרשרת אספקה מקומית ולא להסתפק בהרכבה פשוטה של רכיבים זולים המיובאים מסין. דרישות אלו יחשפו את החברות הסיניות לעלויות עבודה, אנרגיה ורגולציה אירופיות, ובכך יצמצמו באופן דרמטי את יתרון המחיר התחרותי שלהן.

בשורה התחתונה, בביוליוס בר מעריכים כי בטווח הבינוני והארוך מדובר בזרז חיובי משמעותי עבור יצרניות הרכב האירופיות. עם זאת, בטווח הקצר נותרים רווחי החברות תחת לחץ, בעיקר בגלל מלאים גדולים של מכוניות סיניות שכבר חונות בנמלי אירופה וכן בגלל החולשה המתמשכת בשוק הרכב המקומי בתוך סין עצמה.

עוד ב-

דלק רכב: בחינה ראשונית לרכישת מניות בכאל

לכתבה המלאה

בנק יוליוס בר (Julius Baer) הוא אחד ממוסדות הניהול הפיננסי והבנקאות הפרטית הוותיקים והמובילים בשווייץ ובעולם. הבנק הוקם בשנת 1890 בציריך, ומתמחה במתן שירותי ניהול עושר, ייעוץ השקעות ומחקר כלכלי גלובלי עבור לקוחות פרטיים ומוסדיים. כיום פועל הבנק בעשרות מדינות ברחבי העולם, מנהל נכסים בשווי מאות מיליארדי פרנקים שווייצריים, ונחשב לאחד הגופים המשפיעים ביותר בשווקים الפיננסיים הבינלאומיים.