השוק
OpenAI מזהירה: התחזית המדאיגה לגבי הבינה המלאכותית
החברה שנתפסת כמובילת מהפכת הבינה המלאכותית מספקת תחזית מדאיגה בכל הנוגע להשקעות הצפויות שלה. מה המשמעות, ומה הצד החיובי בתחזית?
אחד הספקות הגדולים היום בשוק האמריקאי נוגע, איך לא, לתחום הבינה המלאכותית. בעוד ענקיות הטכנולוגיה כמו גוגל, מיקרוסופט, אמזון ואחרות מוציאות עשרות מיליארדים על שבבים ומרכזי נתונים חדשים, השאלה הגדולה עדיין פתוחה - האם ההשקעות הללו מוצדקות?
ענקיות הטכנולוגיה לא רואות החזר מהותי על ההשקעות הללו, והן כנראה גם לא יראו בשנים הקרובות, אבל זה לא עוצר אותן מלהשקיע סכומים אדירים כדי לא להישאר מאחור, מה שמעלה חשש שמתנפחת כאן בועה.
OpenAI, אחת השחקניות הבולטות בתחום, מספקת תחזית שלא מרגיעה את החששות האלו - לפי דיווחים של אתר The Information, החברה עדכנה כלפי מעלה באופן חד את תחזית ההוצאות שלה לעשור הקרוב, כאשר עד שנת 2029 היא צופה לשרוף סכום אסטרונומי של 115 מיליארד דולר - עלייה של 80 מיליארד לעומת התחזיות הקודמות.
המהלך הזה מגיע על רקע תוכניות ענק לפיתוח שבבים באופן עצמאי, הקמת תשתיות דאטה סנטר עצומות ופרויקטים עם ענקיות כמו אורקל, גוגל קלאוד וברודקום.
מנגד, התחזיות להכנסות דווקא מציגות תמונה ורודה יותר, עם יעד של כמעט 200 מיליארד דולר עד סוף העשור, בעיקר מהרחבת המנויים והשקת מוצרים חדשים.
אם מישהו חשב שהעולם כבר בתוך מהפכת ה-AI, המספרים של OpenAI מציירים תמונה מורכבת יותר. בעוד שההכנסות הנוכחיות של החברה רחוקות מהתחזיות עתידיות, ההוצאות רצות קדימה בקצב מסחרר: השנה צפויה החברה לשרוף יותר מ-8 מיליארד דולר - כ-1.5 מיליארד יותר מהתחזית הקודמת, ובשנה הבאה הסכום יקפוץ ליותר מ-17 מיליארד דולר.
בהמשך, הצריכה תאמיר ל-35 מיליארד דולר ב-2027 ול-45 מיליארד דולר ב-2028. גם ב-2029 תמשיך OpenAI לשרוף מזומנים, ורק ב-2030 היא מצפה לעבור לאיזון תזרימי. מדובר בהוצאות שדומות להכנסות השנתיות של ענקיות טכנולוגיה מבוססות - בלי שהמודל העסקי כבר מצדיק זאת.
הגורם המרכזי להוצאות העתק הוא דרישות המחשוב הגבוהות של ChatGPT ומודלים נוספים. החברה נחשבת כיום לאחת משוכרות שירותי הענן הגדולות בעולם. כדי להתמודד עם העלויות, OpenAI מקימה מרכזי נתונים עצמאיים ומתכננת לראשונה לייצר שבבי AI משל עצמה, בשיתוף פעולה עם ענקית השבבים האמריקאית ברודקום, שתייצר את השבבים לשימוש פנימי בלבד.
בנוסף, החברה חתמה ביולי על הסכם ענק עם אורקל להרחבת קיבולת הדאטה סנטרים שלה ב-4.5 ג'יגה-ואט כחלק מפרויקט Stargate, שכולל השקעות של עד חצי טריליון דולר ושותפות גם עם סופטבנק היפנית. גם גוגל קלאוד נכנסה למעגל הספקים של OpenAI לאחרונה.
השקעות הענק של OpenAI, ושל תעשיית ה-AI בכלל, מתחילות להשפיע על שווקים שאינם טכנולוגיים במהותם. מרכזי הנתונים שצומחים בקצב מואץ צורכים כמויות אדירות של חשמל. לפי הערכות הקונגרס האמריקאי, בשנת 2022 עמדו צריכת החשמל של הדאטה סנטרים בארה"ב על 176 טרה-ואט שעה, 4% מהביקוש הארצי.
התחזיות מצביעות על כך שעד סוף העשור יידרשו תוספת של 35 עד 108 ג'יגה-ואט, כמות שיכולה להספיק לכל הבתים במדינה כמו קליפורניה. משרד האנרגיה האמריקאי כבר מזהיר שאם קצב הבנייה של דאטה סנטרים יימשך באותו אופן הסיכון להפסקות חשמל יזנק פי 100 עד סוף העשור.
מנגד, התחזית להכנסות נראית כמעט חלומית - OpenAI צופה להגיע להכנסות שנתיות של כמעט 200 מיליארד דולר עד סוף העשור. כ-75% מההכנסות צפויות להגיע ממנויים אישיים וארגוניים, בעוד שהשימוש ב-API יהווה רבע בלבד מהמחזור, בניגוד למתחרה אנתרופיק, שמבססת את פעילותה בעיקר על API.
האתגר הגדול יהיה לעבור מהבטחות לנתונים בפועל, כאשר הלקוחות יידרשו לשלם סכומים ניכרים עבור גישה לטכנולוגיות שעדיין נחשבות ניסיוניות.
עם זאת, אלטמן כבר מיליארדר בזכות השקעות מוקדמות בחברות כמו Stripe ו-Reddit, והוא נהנה מביטחון כלכלי שמאפשר לו לוותר על "אקזיט" אישי ב-OpenAI.
OpenAI ממשיכה לעורר עניין אדיר, הן מצד משקיעים, הן מצד לקוחות והן מצד ממשלות - אך המספרים העדכניים חושפים מציאות פחות נוצצת. כדי לממש את חזון ה-AI שלה, החברה תצטרך להשקיע עשרות מיליארדים בשנים הקרובות, לרוב מבלי לראות החזר מיידי.
עוד ב-
האם זו בועה נוספת או השקעה שמקדימה את זמנה? את התשובה נוכל לדעת רק בעוד כמה שנים, אבל בינתיים, שוק ההון מתחיל לשאול שאלות, בעיקר כששריפת המזומנים גוברת וההכנסות הגדולות עדיין רחוקות.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
