השוק
המומחה לסין קובע: כך תרוויחו ממלחמת הסחר העולמית
אמיר גל אור, מומחה לסין ויו"ר קרנות בבית ההשקעות אינפיניטי, מנתח את מלחמת הסחר בין שתי המעצמות ואפילו נותן טיפ למשקיעים שרוצים להרוויח מהמתיחות
לאחר תקופה של רגיעה יחסית בזירת הסחר העולמית, מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין שבה לכותרות.
נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, הצית מחדש את המתיחות עם איום להטיל מכסים בשיעור של 100% על כל ייבוא מסין, זאת בעקבות החלטה סינית להגביל את ייצוא המתכות הנדירות - מרכיב חיוני בתעשיות שבבים, רכבים חשמליים וטכנולוגיה צבאית.
ההצהרות ההדדיות בין המעצמות טלטלו את השווקים: מדדי וול סטריט צנחו בשיעורים חדים, והפסד מצטבר של כשני טריליון דולר בשווי שוק נרשם ביום אחד בלבד. הירידות לא פסחו גם על בורסות אסיה, בעוד שמהלכים סיניים נוספים, כמו הטלת אגרות על ספינות אמריקאיות, מחריפים את העימות.
על רקע ההתפתחויות הללו, שוחחנו עם אחד המומחים הבולטים לסין, אמיר גל אור - יו"ר קרנות אינפיניטי, נשיא לשכת המסחר ישראל-סין, מחבר הספר "לעבוד עם הסינים" - שמכיר מקרוב את הדינמיקה הכלכלית והפוליטית שמאחורי הקלעים.
בראיון ל-ice הוא מסביר מדוע המתיחות הנוכחית אינה בהכרח פתיחה מחודשת של המלחמה, אלא פרק נוסף במאבק ארוך טווח בין שתי מעצמות שכל אחת מהן שואפת לצמצם את תלותה באחרת. לדבריו, לצד הלחצים הכלכליים וההצהרות הקשוחות, שני הצדדים שומרים עדיין על מרווח תמרון כדי להימנע מהתנגשות חזיתית - אך הסכנה להסלמה פתאומית עדיין מרחפת באוויר.
מה קורה בין טראמפ לסין והאם זה מצית מחדש רשמית את מלחמת הסחר?
"לא יודע אם הייתי אומר שזה רשמית מצית אותה מחדש, זה עניין מחזורי, כל הזמן יש התקרבות והתרחקות בין שני הצדדים. כל צד רוצה להפחית את התלות בצד השני ולהגשים את המטרות שלו.
"לא יודע אם הייתי אומר שזה רשמית מצית אותה מחדש, זה עניין מחזורי, כל הזמן יש התקרבות והתרחקות בין שני הצדדים. כל צד רוצה להפחית את התלות בצד השני ולהגשים את המטרות שלו.
כבר שנים יש מתיחות בין הצדדים. טראמפ רוצה לייצר חוסר יציבות כדי שחברות יצאו מסין ויחזרו לארה"ב. הוא רוצה לצמצם את התלות בסין בכל התחומים ובעיקר במתכות הנדירות, שהן קריטיות לחלק מהתעשיות כמו לשבבים.
גם בסין לא רוצים להיות תלויים בארה"ב אבל מבינים שהם לא יכולים להתנתק לגמרי משתי סיבות עיקריות - לארה"ב עדיין יש הרבה טכנולוגיות שלסין אין, וארה"ב מהווה אחד משווקי היעד של תעשיות רבות בסין. מהסיבות האלו הם מנסים לעשות לוקליזציה של כל דבר כמעט והם גם מצליחים, זה בולט במיוחד בתעשיית השבבים".
החקירות של סין נגד עסקת קוואלקום-אוטוטקס ואנבידיה-מלאנוקס הן פוליטיות?
"אפשר לומר. סין מפעילה לחץ פוליטי כדי שארה"ב לא תגזים במהלכים שלה. המסלול הוא הפרדה, אבל אף אחד מהצדדים לא רוצים שזה יקרה מהר מדי כי אף אחד לא ערוך לזה באופן מלא".
"אפשר לומר. סין מפעילה לחץ פוליטי כדי שארה"ב לא תגזים במהלכים שלה. המסלול הוא הפרדה, אבל אף אחד מהצדדים לא רוצים שזה יקרה מהר מדי כי אף אחד לא ערוך לזה באופן מלא".
מה המשמעות לבורסה האמריקאית?
"כאמור רוב הסיכונים מתומחרים. מה שקרה בסוף השבוע היה חד יחסית לאותו שבוע, אבל ברמה העקרונית לא השתנה הרבה ביחסים בין המדינות שעדיין קרים".
"כאמור רוב הסיכונים מתומחרים. מה שקרה בסוף השבוע היה חד יחסית לאותו שבוע, אבל ברמה העקרונית לא השתנה הרבה ביחסים בין המדינות שעדיין קרים".
איך המשקיעים יכולים להרוויח מהמתיחות?
"צריך להעלות חשיפה לסין, יש פערים גדולים במכפילי הרווח לטובת ארה"ב, כלומר המניות הסיניות זולות יותר. תמיד נכון להיחשף לשוק הסיני, בעיקר בטכנולוגיה, אבל היום הצורך הזה מתחדד.
"צריך להעלות חשיפה לסין, יש פערים גדולים במכפילי הרווח לטובת ארה"ב, כלומר המניות הסיניות זולות יותר. תמיד נכון להיחשף לשוק הסיני, בעיקר בטכנולוגיה, אבל היום הצורך הזה מתחדד.
כדאי לשים דגש על החברות הגדולות כמו עליבאבא, באידו וטנסנט אבל גם חברות נוספות מהשורה השנייה. חשוב גם לא ללכת נגד השוק - אם רואים שהשוק עולה אז להצטרף, ואם המגמה מתהפכת לצמצם חשיפה".
איזה מהלך יכול להביא להסלמה משמעותית ביחסים בין סין לארה"ב?
"קודם כל אני לא חושב שזה יקרה מאף צד, אבל כן יש מהלכים שיכולים להביא להסלמה - אם משיקולי פנים הנשיא הסיני יחליט על מהלך צבאי נגד טאיוואן, זה משהו שיכול להעלות את המערכה כולה מדרגה. מהצד האמריקאי - אם סין תחליט להיות פעילה יותר מול אוקראינה או לטובת איראן, תמשיך להגביל ייצוא מתכות נדירות ותמנע ייצוא באמת - זה יכול לגרור מהלכים משמעותיים מצד ארה"ב".
"קודם כל אני לא חושב שזה יקרה מאף צד, אבל כן יש מהלכים שיכולים להביא להסלמה - אם משיקולי פנים הנשיא הסיני יחליט על מהלך צבאי נגד טאיוואן, זה משהו שיכול להעלות את המערכה כולה מדרגה. מהצד האמריקאי - אם סין תחליט להיות פעילה יותר מול אוקראינה או לטובת איראן, תמשיך להגביל ייצוא מתכות נדירות ותמנע ייצוא באמת - זה יכול לגרור מהלכים משמעותיים מצד ארה"ב".
עוד ב-
מה המשמעויות לישראל ולחברות ישראליות?
"כל מקרה זה לגופו, אבל בגדול נכון להיום מי שפועל שם הוא בסדר. יש פחות מוטיבציה כי המצב הכלכלי לא טוב אבל חברות עדיין מצליחות להרוויח ולפעול בסין. מלחמת הסחר מגולמת כבר בתוך המחירים. זה לא ישתנה אלא אם יהיה מקרה קיצון".
"כל מקרה זה לגופו, אבל בגדול נכון להיום מי שפועל שם הוא בסדר. יש פחות מוטיבציה כי המצב הכלכלי לא טוב אבל חברות עדיין מצליחות להרוויח ולפעול בסין. מלחמת הסחר מגולמת כבר בתוך המחירים. זה לא ישתנה אלא אם יהיה מקרה קיצון".
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
