השוק

ה-28.1 יכול לרסק או להרים את התיק שלכם: זה מה שצפוי

עונת דוחות כבדה, החלטת הפד' והימור של טריליוני דולרים על בינה מלאכותית - כל זה יתרכז ביום אחד. המשקיעים יודעים שהתוצאות עלולות להכתיב את כיוון השוק לכל השנה. מי עומד להרוויח, מי מסתכן לאבד, ואיך זה נוגע לתיק ההשקעות שלכם?

רוי שיינמן | 26/1/2026 19:13

השבוע הקרוב בוול סטריט לא יהיה רק עוד שבוע של דוחות כספיים. הוא מתכונן להיות נקודת מפנה שתקבע האם המהלך הגדול של השנים האחרונות - ההשקעה המסיבית בבינה מלאכותית - באמת משתלם, או שמדובר בבועה יקרה שעומדת להתפוצץ על המשקיעים.

ביום רביעי הקרוב יתרחש צירוף אירועים נדיר: הפדרל ריזרב יפרסם את החלטת הריבית שלו, וכמה שעות לאחר מכן, שלוש מחברות הטכנולוגיה הגדולות בעולם - מיקרוסופט, מטא וטסלה - יחשפו את התוצאות הרבעוניות שלהן כמעט בו זמנית. ביום שלמחרת, ביום חמישי, אפל תצטרף למסיבה. זהו ריכוז של כוח שוק שיכול להזיז מדדים שלמים בשעות ספורות.

המשקיעים מגיעים לשבוע הזה עם שאלה אחת מרכזית: האם ההוצאה העצומה על תשתיות בינה מלאכותית - מרכזי נתונים, שרתים, שבבים מתקדמים - כבר מתחילה להחזיר כסף?

בסוף 2025 מניות הטכנולוגיה ספגו מכה בדיוק בגלל הספק הזה. המשקיעים התחילו לשאול אם החברות לא משקיעות יותר מדי מהר, בלי להוכיח שהן יודעות להפוך את זה לרווחים.

הפד' צפוי להשאיר את הריבית ללא שינוי השבוע, אחרי שהוריד אותה שלוש פעמים ברציפות בסוף השנה שעברה. השוק מתמחר כרגע לכל היותר הורדה נוספת אחת לאורך 2026, אבל האמת היא שהמשקיעים לא מצפים להפתעות גדולות בהחלטה עצמה. מה שכן מעניין אותם - זה מה שיגיד יו"ר הפד', ג'רום פאוול, בעיקר לאור הלחצים שהוא מקבל מממשל טראמפ.

החודש פורסם שממשל טראמפ איים על פאוול באמצעים משפטיים כדי לדחוף אותו להוריד את הריבית מהר יותר. פאוול עצמו עומד בפני אפשרות של החלפה כבר במאי הקרוב, עם מינוי חלופי שטראמפ עשוי לפרסם בקרוב. השאלה היא האם פאוול ישאר עצמאי ויתעלם מהלחצים, או שהוא ירמוז על גמישות שתשמח את הבית הלבן - ואולי גם את השוק.

אבל המוקד האמיתי של השבוע לא יהיה על הפד'. הוא יהיה על הדוחות. כחמישית מחברות מדד S&P 500 יפרסמו תוצאות רבעוניות השבוע, וארבע מתוך שבע "המופלאות" - אפל, מיקרוסופט, מטא וטסלה - נמצאות בראש הרשימה.

עד כה, התוצאות של עונת הדוחות הנוכחית מעודדות: 81% מהחברות שדיווחו כבר הצליחו לעבור את תחזיות האנליסטים. הרווחים של חברות ה-S&P 500 ברבעון הרביעי צפויים לעלות ב-9.1% לעומת שנה קודמת, ולכל 2026 הציפייה היא לקפיצה של יותר מ-15%.

אבל יש בעיה: השוק מתמחר ציפיות גבוהות מאוד. מכפיל הרווח של ה-S&P 500 עומד על 22 - גבוה בהרבה מהממוצע ההיסטורי של 17-18. משמעות הדבר היא שאין מקום לטעויות. אם הדוחות יאכזבו, או אם החברות הגדולות לא יוכיחו שההשקעה בבינה מלאכותית משתלמת, המניות עלולות לספוג מכה כואבת.

בצד השני, אם הדוחות יפתיעו לטובה - אם אפל תדווח על מחזור מכירות חזק של אייפונים, אם מיקרוסופט ומטא יוכיחו שהבינה המלאכותית שלהן כבר מניבה הכנסות משמעותיות - השוק עשוי לקפוץ בחזרה למסלול עלייה.

אם אתם מחזיקים בקרנות נאמנות, תיקים מנוהלים או קופות גמל, סביר להניח שאתם חשופים למניות האלה. אפל, מיקרוסופט ומטא הן לא רק חברות טכנולוגיה גדולות - הן נדבך מרכזי במדדים גלובליים ובתיקי השקעות של מיליוני משקיעים ברחבי העולם. אם המניות שלהן יעלו, זה ישפיע על תשואת התיק שלכם. אם הן יירדו - אתם תרגישו את זה בכיס.