השוק

הבנק האמריקאי מטיל פצצה: "המלצת מכירה למניה של באפט"

הבנק הגדול בארה"ב קוטל את אחת מהמניות האהובות של המשקיע האגדי. בכמה הם חושבים שהמניה תרד?

רוי שיינמן | 12/2/2026 19:03

קראפט היינץ אמורה הייתה להיות סיפור הצלחה. לפני עשור, וורן באפט - המשקיע שנחשב לאגדי בוול סטריט - יזם מיזוג ענק בין שני מותגי מזון אמריקאיים כדי ליצור אימפריה. ה-46 מיליארד דולר שהושקעו אז נראו כמו עסקה מעולה. היום, הסיפור נראה אחרת לגמרי.

הבנק האמריקאי ג'יי פי מורגן הוריד השבוע את דירוג החברה מ"ניטרלי" להמלצה מפורשת למכור, והאנליסט תומס פאלמר הוריד את יעד המחיר ל-22 דולר. מדובר במחיר המרמז על ירידה של כ-12% לעומת המחיר לפני פרסום ההמלצה, שעמד על 25 דולר.

הסיפור התחיל בספטמבר, כשקראפט היינץ הפתיעה את השוק עם הכרזה דרמטית: החברה תתפצל לשתיים. הרעיון היה להפריד בין המותגים הצומחים לאלה שמתקשים, ולתת לכל אחד מהם מרחב פעולה עצמאי. בפועל, זה היה מהלך שסימל הרבה יותר - ביטול התכנית של באפט.

ברקשייר האת'וויי, שמחזיקה בנתח משמעותי בחברה, לא אהבה את הרעיון. באפט עצמו - שפרש לאחרונה מניהול השוטף - הגדיר אז את ההחלטה כ"מאכזבת". ועכשיו, הפיצול תקוע: המנכ"ל החדש סטיב קהיליין, שנכנס לתפקידו לפני חודש בלבד, הודיע שהחברה מעדיפה להשקיע 600 מיליון דולר בשיווק, מכירות ומחקר ופיתוח - ולנסות לתקן את הדברים מבפנים.

הבעיה של החברה, לפי פאלמר מג'יי פי מורגן, היא שחסרה לה עוצמה. מכירות הרבעון הרביעי הגיעו ל-6.4 מיליארד דולר - ירידה של 3.4% - ופספסו את תחזיות וול סטריט.

זו תוצאה מאכזבת אבל לא מדאיגה לכשלעצמה, אבל מה שמאחוריה כן: נפח המכירות בארה"ב ירד זה הרבעון ה-19 ברציפות - מעל 4.5 שנים של ירידות עקביות. זו לא תקופה קשה, זו מגמה.

השקעה בשיווק יכולה להיות הבחירה הנכונה לטווח הרחוק, אמר האנליסט, "אבל ההחזר על ההשקעה ייקח זמן" - וזמן הוא בדיוק מה שהמשקיעים לא מוכנים לתת כרגע.

מי שמחזיק בקראפט היינץ בתיק - בין אם ישירות ובין אם דרך קרנות השקעה שחשופות לשוק האמריקאי - עשוי לראות לחץ נוסף. מעבר לכך, ברקשייר האת'וויי מוכרת מניות בחברה, הדיבידנד גבוה ביחס לרווחים מה שאומר שהוא אולי לא יישאר לאורך זמן, ואין אירוע ברור באופק שיכול להזיז את המניה כלפי מעלה.