ענקית השבבים אנבידיה הפכה לחברה כה גדולה שכבר אפשר אין הרבה חברות שאפשר להשוות אותה אליהןף ולמעשה אפשר להשוות אותה כבר למדינות.

עם שווי שוק של כ-4.8 טריליון דולר, החברה גדולה יותר מהתוצר של כלכלות ענק כמו גרמניה, צרפת, ואפילו הודו. מי שהשקיע באנבידיה 100,000 שקל לפני כשנתיים, יושב היום על אחזקה של קרוב למיליון שקל.

אנבידיה ואפל (שווי שוק) לעומת מדינות העולם (תוצר שנתי).

מבחינת גודל, אנבידיה שווה לכשישית מהתוצר של ארה"ב וכמעט רבע מהתוצר של סין. שווי השוק שלה גבוה בהרבה מהתוצר של חלק מהכלכלות הגדולות בעולם, כמו גרמניה כאמור. בהשוואה לישראל, אנבידיה שווה קרוב לפי 7 מהתוצר השנתי, כלומר 7 שנים של עבודה של כלל המשק הישראלי. אפילו בהשוואה לחברה השנייה בגדולה בעולם, אפל, אנבידיה גדולה בכ-20%.

הדוחות שפורסמו השבוע מסבירים למה המשקיעים לא נרגעים: אנבידיה רשמה הכנסות של 68.1 מיליארד דולר ברבעון הרביעי של 2025, זינוק של 73% ביחס לשנה קודמת. אבל מה שמעניין יותר את השוק היא לא העבר - אלא העתיד.

התחזית לרבעון הקרוב עומדת על 78 מיליארד דולר, כ-8% מעל הציפיות של האנליסטים.

אנבידיה שולטת בתשתית של עולם הבינה המלאכותית - כל ענקית טכנולוגיה שרוצה לאמן מודלי AI, להפעיל מרכזי נתונים מתקדמים או לעבד מידע בקנה מידה עצום, זקוקה לשבבים שלה. החברה מכרה השנה ציוד בשווי 215.9 מיליארד דולר, כשהמנוע המרכזי - מרכזי הנתונים - תרם 62.3 מיליארד דולר רק ברבעון האחרון.

אבל יש גם נקודות שצריך לשים לב אליהן. אנבידיה הבהירה שהתחזית האופטימית שלה לא כוללת הכנסות מסין - שוק שמייצר לא מעט סימני שאלה בגלל מגבלות רגולטוריות ומתיחות גיאופוליטית.

בנוסף, שולי הרווח הגולמיים צפויים לרדת ל-75% מרמת שיא של 78%, גם אם זה עדיין נשמע כמו חלום לרוב החברות. השאלה היא אם אנחנו רואים כאן את ההתחלה של צמצום מרווחים, או רק התאמה טכנית בדרך לצמיחה נוספת.

אנבידיה היא לא רק מניה - היא מד חום לכל שוק ההון. כשהיא עולה, קרנות הפנסיה עולות, תיקי ההשקעות שלכם עולים, והאופטימיות גוברת.

עוד ב-

מנכ"ל אינבידיה יגיע לביקור בישראל: "מצפה לזה"

לכתבה המלאה

כשהיא מתקשה, כל מי שחשוף לטכנולוגיה - וזה כמעט כולם - מרגיש את זה בכיס. עבור מי שמושקע או שוקל להיכנס, המסר מהדוחות הוא ברור: התחזית חיובית, אבל הסיכונים עדיין כאן, ממתינים מאחורי הקלעים.