השוק
לאומי חוגג שנת שיא: רווח של 10.3 מיליארד שקל ודיבידנד ענק למשקיעים
הבנק הגדול בישראל פרסם תוצאות שיא לשנת 2025: רווח של 10.3 מיליארד שקל, דיבידנד חסר תקדים - ועכשיו גם תוכנית אופציות לכל העובדים. מה זה אומר על הבנק, על הכסף שלכם, ועל לאן הענף כולו הולך?
בנק לאומי סיים את 2025 עם רווח שיא של 10.3 מיליארד שקל - עלייה של כמעט 5% לעומת השנה הקודמת. אבל המספר הנוסף שמשך את תשומת הלב של המשקיעים הוא הדיבידנד: שישה מיליארד שקל שחזרו למשקיעים בשנה אחת.
בנק ישראל הסיר בשנה האחרונה את המגבלה שהטיל בעבר על חלוקת דיבידנדים בסקטור הבנקאי, וכתוצאה מכך חילק לאומי לבעלי מניותיו כ-5.9 מיליארד שקל - שילוב של דיבידנד במזומן ורכישות עצמיות. זה 58% מהרווח הנקי השנתי, מעל היעד שהציב הבנק לעצמו.
אם יש לכם חיסכון פנסיה, קרנות נאמנות או שאתם פשוט בעלי תיק השקעות - חלק לא מבוטל מהדיבידנד הזה הגיע אליכם. מניית לאומי עלתה ב-69% ב-2025, ומתחילת 2026 הוסיפה עוד כ-12%.
התשואה להון השנה עמדה על 15.8% - גבוהה, אבל נמוכה במעט מ-16.9% שהציג הבנק ב-2024. הסיבה דווקא חיובית: לאומי יושב על עודפי הון של כ-10 מיליארד שקל, כך שהרווח מחושב על בסיס הון גדול יותר.
יחס היעילות של הבנק עמד על 29.3% - מהנמוכים בעולם הפיננסי. לשם השוואה, בנקים אמריקאים גדולים מתפקדים בדרך כלל סביב 60%, ואפילו בנקים אירופאיים מובילים מתקשים לרדת מתחת ל-50%. הישג כזה לא מגיע מאליו, ולאומי מייחס אותו במידה רבה לאימוץ מואץ של טכנולוגיות בינה מלאכותית ותשתיות ענן שמאפשרות לבנק לעשות יותר עם פחות.
תיק האשראי צמח ב-14.1% ל-520 מיליארד שקל - גבוה משמעותית מיעד הצמיחה של 8%-10% שהציב הבנק לעצמו. הצמיחה המרשימה ביותר הייתה בתחום העסקי, שקפץ ב־20.5%, ומשקף בין היתר השקעות גדולות בתשתיות לאומיות.
תיק המשכנתאות עלה ב-6.9% ל-156.7 מיליארד שקל - נתון רלוונטי לכל מי שעוקב אחר שוק הדיור. ומה שמרשים לא פחות: כל הצמיחה הזו נעשתה תוך שמירה על איכות תיק אשראי גבוהה. יחס ה-NPL, המודד אשראי שאינו מוחזר, עומד על 0.4% בלבד - מהנמוכים בישראל ובהשוואה בינלאומית.
כשמסתכלים על לאומי לצד נתוני מזרחי טפחות, שסיים גם הוא שנה שיא עם רווח של 5.6 מיליארד שקל אך הציג האטה ברבעון הרביעי עם ירידה בתשואה להון ל-16.3%, רואים מגמה מערכתית שכדאי להכיר.
הבנקים עדיין מרוויחים טוב מאוד - אבל הרוח הגבית מתחילה להיחלש עם ירידת הריבית. גם ברבעון הרביעי של לאומי עצמו נרשמה ירידה קלה בתשואה להון ל-15.1%, וההכנסות שאינן מריבית ירדו ב-11.8% לעומת הרבעון המקביל אשתקד.
אחד הצעדים המעניינים שלאומי מכריז עליהם היום הוא תוכנית אופציות חסרת תקדים לכלל עובדיו, לא רק לבכירים. עובדים שיבחרו להמיר 20% ממענקם השנתי לאופציות - יקבלו שכפול של אותה כמות מהבנק.
כלומר, על כל שקל שעובד "מסכן" מהמענק שלו, הבנק מוסיף שקל נוסף בדמות אופציות. האופציות יבשילו בשלבים במהלך שלוש השנים הקרובות, ובכפוף לעמידה ביעדים פיננסיים כמו הלימות הון. בנוסף, גם חברי הנהלת לאומי פרטנרס - זרוע ההשקעות הריאליות של הבנק שסיימה את 2025 ברווח של 467 מיליון שקל - יקבלו אופציות במקום חלק ממענקם, כדי לקשור את האינטרסים שלהם לאלה של הבנק לטווח הארוך.
המשמעות: אלפי עובדים הופכים לשותפים כלכליים בביצועי הבנק. זהו מהלך שמחבר בין האינטרסים של העובדים לאינטרסים של בעלי המניות - ועשוי לחזק את המוטיבציה לביצועים ארוכי טווח.
לאומי מציב לעצמו יעדים שאפתניים גם ל-2026-2027: רווח שנתי של 10-12 מיליארד שקל, תשואה להון של 14.5%-16%, וצמיחה שנתית של 8%-10% בתיק האשראי.
חלוקת הדיבידנד תמשיך לנוע בטווח של 50%-65% מהרווח - מה שאומר שאם הבנק יעמוד ביעדיו, ציבור המשקיעים יכול לצפות לדיבידנדים של 5-8 מיליארד שקל בשנה בשנים הקרובות.
לגבי מבצע "שאגת הארי" שהחל בסוף השבוע האחרון - לאומי מציין שנכנס אליו עם עודפי הון גבוהים ונזילות איתנה, ויחס כיסוי הנזילות עומד על 127%. כרגע לא קיימת כל השפעה על תוצאות הבנק, על יחסי ההון או על מצב הנזילות - ואם המבצע יביא להפחתת האיום על ישראל, אפשר שדווקא יהיו לכך השלכות חיוביות על פוטנציאל הצמיחה של המשק כולו.
עוד ב-
בשורה התחתונה: לאומי מציג שנה של הצלחה כמעט בכל מדד. הציבור נהנה גם מדיבידנד גדול וגם מהעלייה במניה, אך התמונה להמשך תלויה במידה רבה בהתפתחויות הגיאו-פוליטיות ובמסלול הריבית של בנק ישראל.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
