השוק

10 המכות: המניות החלשות בבורסה בערב חג הפסח

ממש כמו בסיפור יציאת מצרים, גם השנה חטפו כמה מניות בתל אביב מכות שמהן קשה להתאושש - ממחיקה כמעט מוחלטת ועד קריסה של מחצית השווי. אלו המניות החלשות בבורסה ברבעון הראשון של השנה

רוי שיינמן | 1/4/2026 15:10

מתחילת 2026 ועד ערב פסח, רשמה בורסת תל אביב כמה מקרי קריסה שקשה להתעלם מהם. בשעה שהמדדים הגדולים במגמה מעורבת - ת"א 35 עם זינוק של מעל 12% ות"א 90 בירידה של כמעט 2% - חברות קטנות ובינוניות שילמו מחיר כבד בהרבה. הנה עשר המכות של הבורסה ב-2026.

כן פייט (84% ירידה) חטפה את המכה הקשה ביותר. חברת הביוטק שפיתחה טיפול ניסיוני לסרטן הלבלב שווה היום כ-20 מיליון שקל בלבד. לאורך עשור שלם של גיוסים, דילולים ושריפת מזומנים, המניה איבדה 99.9% מערכה. גם דיווח על תוצאות בטיחות מעודדות לא שכנע שוק שכבר מכיר את הדפוס.

פוםוום (64% ירידה) החברה שמספקת שירותי צילום לתעשיית פארקי השעשועים, איבדה את לקוח הליבה שלה, פיטרה כ-40% מהעובדים וניסתה לתקן את הנזק עם הסכם חדש בפולין. השוק בינתיים לא משתכנע שהחור ייסתם.

הום ביוגז (60% ירידה) היא מקרה מתסכל במיוחד: החברה דיווחה בשנה שעברה על כמה הסכמים גדולים למכירת תעודות פחמן, בין היתר לתאגיד ממשלתי בשוויץ, אבל המשקיעים עדיין לא השתכנעו וממשיכים למכור.

אורה סמארט (56% ירידה) פעם כוכבת הקורונה בזכות מטהרי האוויר שלה, היום מניית "פני סטוק" עם שווי שוק של 7 מיליון שקל. החברה מתקשה למצוא מודל עסקי יציב, והנזילות הדלה הפכה לאיום קיומי.

בבאפ טכנולוגיות (50% ירידה), החברה שבונה קמפייני פרסום לחברות בעולם הגיימינג, המשקיעים חוששים מתלות גבוהה בערוץ אחד ומסימני שאלה לגבי המעבר למובייל.

הירידה של ארבה רובוטיקס (48% ירידה) מראה שחלום הרכב האוטונומי שלה מתרחק. ארבה, שנחשבה לאחת המבטיחות בפיתוח מערכות ראייה לרכב, נחתכה בחצי מתחילת השנה. האימוץ המסחרי של הטכנולוגיה איטי מהצפוי, וכל עוד אין הכנסות משמעותיות - יצרניות הרכב לא חותמות, והמשקיעים לא ממתינים.

הסיפור של פלסאנמור (48% ירידה) הוא אולי המתסכל ברשימה - כי על הנייר, יש כאן חברה עם מוצר אמיתי. המכשיר שלה לניטור הריון ביתי באמצעות אולטרסאונד כבר נמצא בשימוש ובתחילת השנה חתמה על הסכם מסחרי ראשון עם מרכז רפואי בארה"ב.

הסיבה לירידות: השוק כבר אינו מתרגש מאישורים רגולטוריים ומהסכמים ראשוניים. לכך מצטרפת יציאתה של GE Healthcare, שחיסלה את כל אחזקותיה לאחר מחלוקות על אי-עמידה בהתחייבויות וביטול הזמנה של 15,000 יחידות - אירוע שהעיב על אמון המשקיעים.

שתי מכות נוספות מגיעות מאחד הסקטורים שחטף הכי חזק השנה - סקטור התוכנה וה-IT. מלם-תים (41% ירידה) ספגה מכה קשה מהחשש שכלי AI יחליפו שירותי IT מסורתיים. יו"ר החברה שלמה אייזנברג אפילו רכש מניות מחוץ לבורסה ב-11 מיליון שקל כדי לשלוח מסר של אמון.

מחשוב ישיר (40% ירידה) היא מעין תאומה של מלם-תים מבחינת הסיפור: חברת IT נוספת שמשלמת את מחיר הפחד מ-AI.

בשוק ההון של 2026, המכות נחתו על מי שסירב להתאים את עצמו: חברות ביוטק שחזרו לבאר הדילול פעם אחר פעם, חברות טכנולוגיה שלא גיבשו מודל עסקי ברור לעידן ה-AI, ועסקים שהסתמכו על לקוח אחד גדול מדי.

עוד ב-

המניה קרסה 17% ביום: והיו"ר עשה מהלך שהפתיע את כולם

לכתבה המלאה

הבשורה החיובית לחג: כמה מהחברות ברשימה הזו עדיין יכולות להפתיע - אם יציגו הכנסות אמיתיות, יצמצמו שריפת מזומנים וישכנעו שיש להן עתיד בעולם שבו AI הוא כבר לא גימיק אלא מוצר אמיתי. לעת עתה, המכות כבר נחתו.