חברות הנדל"ן שרשמו בחודשים האחרונים עליות, חוזרות לירידות. חלק מהחברות הגדולות עדיין רשמו עליות מתחילת השנה, אבל כשמסתכלים על מה שקרה כאן בחודש האחרון, קשה שלא להבחין בירידות החדות שחוו. רוב העליות מתחילת השנה נמחקו ויש לכך הסבר הגיוני - המלחמה. מניות הבנייה סובלות מחוסר ודאות, משום שהמשקיעים אוהבים ודאות.

התנודות החלו עוד בסוף פברואר, בשל הציפיות למלחמה מול איראן. העליות הנקודתיות שראינו הן בעקבות הערכות לסיום מוקדם של המלחמה, אבל ככל שהיא מתארכת, אפשר לראות כי מצבן של חברות הבנייה קשה יותר: הן מתקשות למכור דירות בתקופה הזו ובנוסף - המניות שלהן חוות ירידה. 

תראו מה קרה בחודש האחרון למניות כמו דמרי ודניה סיבוס, שעלו מתחילת השנה וחוות כעת תיקון כלפי מטה. השאלה היא האם מדובר בתיקון זמני או לא. ראינו את י.ח דמרי, ישראל קנדה ופרשקובסקי מזנקות בשנה שעברה למרות המלחמה.

את המניות הקשורות לעולם הנדל"ן נהוג לחלק לשני חלקים: מדד הבנייה, שכולל חברות קבלניות ויזמיות שמתמחות בעיקר בבנייה בפועל – מגורים, תשתיות ופיתוח פרויקטים (אנחנו קוראים להן מניות הקבלנים), ומדד הנדל"ן, שכולל חברות נדל"ן מניב (כמו קרנות ריט, חברות ניהול נכסים והשכרה) וגם חברות יזמות נדל"ן (כמו בניית פרויקטים למגורים או מסחר).

ההבדל בין קבלן ליזם הוא האחריות על הביצוע לעומת הייזום. למשל, הקבלן דניה סיבוס הוא זה שמבצע את עבודות הבנייה עבור היזם גינדי החזקות (לא ציבורית) בשדה דב. יש גם יזמים שהם קבלנים, וזה מסייע לחברה מבחינת עלויות הבנייה.

אם מסתכלים על רשימת 6 המניות הגדולות, אז יש חברה אחת שמשתייכת לשם: שיכון ובינוי. רוב החברות במדד הנדל"ן עוסקות בנדל"ן מניב. במדד הבנייה אפשר לראות יותר חברות יזמיות - חלקן מתמחות בהתחדשות עירונית.

אז מה קרה למניות הבנייה בחודש מרץ? כפי שאפשר ללמוד מהטבלה, כל המניות בירידה, מלבד אשטרום שרשמה עלייה מינורית. שיכון ובינוי עברה לרווח במונחים שנתיים, בעיקר בזכות פעילותה ביבשת אפריקה. ישראל קנדה עברה חודש מטלטל, מאז המיזוג עם אקרו שעדיין לא אושר. הדוחות של דמרי היו פחות טובים, אבל התחזית הייתה טובה ולכן יגאל דמרי המשיך לרכוש מניות של החברה.

עוד ב-

רוכשי הדירות ביטלו חוזים - חברת הנדל"ן הפסידה כ-40 מיליון שקל

לכתבה המלאה

דמרי עלתה מתחילת השנה ב-12.7%, אבל העלייה התמתנה. גם דניה סיבוס רשמה עלייה השנה, של 14%. לעומת זאת, שיכון ובינוי יורדת מתחילת השנה באחוזים דו ספרתיים - 10.8%.