השוק

"הנפט צפוי לזנק ב-45%": אלו המניות שירוויחו

מנהל בכיר בשוק האנרגיה צופה שמחירי הנפט צריכים לטפס ל-140 עד 150 דולר לחבית - כמעט פי 1.5 ממה שנסחר היום. אם זה יקרה, יש חמש מניות שהיסטורית תמיד עלו בחדות כשהנפט נמצא בטריטוריה כזו. אחת מהן כבר עלתה השנה יותר מ-40%

רוי שיינמן | 13/4/2026 9:47

הנפט חצה רף 100 הדולרים בעקבות המלחמה באיראן, לראשונה מאז 2022. הסכם הפסקת האש הזמני ותחילת השיחות בין ארה"ב לאיראן הצליחו להוריד את המחירים זמנית, אבל קריסת השיחות והטלת המצור הימי על הורמוז על ידי טראמפ שוב הקפיצו את המחירים למעלה.

למרות העליות החדות, לפי ג'ורחה מונטפק, מנכ"ל Onyx Capital Group ואחד הפרשנים הוותיקים ביותר בשוק האנרגיה, הקפיצה שראינו עד כה היא רק ההתחלה.

"המספר שראינו הבוקר - 103 דולר לחבית מסוג ברנט, עלייה של 8% - לא משקפת בכלל את מה שיכול לקרות אם ארה"ב תמשיך עם המצור", אמר מונטפק. "המחיר אמור להיות באזור של 140-150 דולר".

המצור האמריקאי חל על כל כלי השיט הנכנסים ויוצאים מנמלי איראן, מה שעלול להוציא מהשוק עד 12 מיליון חביות ביום - נתח משמעותי מהייצור העולמי. מונטפק מציין שהסוחרים חושבים שהתרחיש הזה "מטורף מדי" כדי להאמין לו, מה שמסביר את תגובת המחירים המתונה יחסית בפתיחת המסחר באסיה.

"זה, במילה אחת, מטורף", אמר. "ארה"ב כל כך ממוקדת באיראן עד שהיא עיוורת לחלוטין למה שהיא גורמת לעולם. אסיה תסבול. דרום האוקיינוס השקט יסבול. כל מי שתלוי בנפט יסבול".

אם ארה"ב תרכך את עמדותיה, מונטפק מעריך שהנפט מסוג ברנט יתייצב סביב 100 דולר עד סוף השנה - גם זה מחיר גבוה בהרבה ממה שהשוק הכיר בשנים האחרונות.

מחירי הנפט חצו את רף 100 הדולרים לחבית שלוש פעמים בעבר - ב-2008, בין 2011 ל-2014, וב-2022. בכל אחת מהפעמים, חמש מניות אנרגיה מסוימות בלטו בעקביות: אוקסידנטל פטרוליום, קונוקו פיליפס, אקסון מוביל, שברון ואנברידג'.

ב-2008, כשהנפט טיפס לשיא כל הזמנים של 147 דולר, אוקסידנטל רשמה תשואה של למעלה מ-50% - גבוה בהרבה מהמתחרות. ב-2022, כשרוסיה פלשה לאוקראינה והנפט קפץ מעבר ל-120 דולר, אוקסידנטל יותר מהכפילה את שווייה.

קונוקו פיליפס הובילה בתקופה שבין 2011 ל-2014 עם עלייה של יותר מ-130%, בין היתר בזכות ניתוק פעילויות הזיקוק שלה שחשף אותה יותר לעליית מחיר הגלם. אנברידג', ענקית צינורות הנפט הקנדית, מובילה בדרך כלל בתשואות יציבות בקרב חברות התשתיות.

כל חמש המניות האלו כבר רשמו תשואות חדות מתחילת השנה: אוקסידנטל עלתה ב-41%, קונוקו פיליפס ב-31%, אקסון מוביל ב-27%, שברון ב-24% ואנברידג' ב-13%. משמעות הנתונים הללו היא שלפחות חלק מהפוטנציאל כבר מגולם במחירים. מי שרצה להיכנס ב"תחתית" - כנראה פספס.

גם כשהנפט מטפס, לא כל המניות מגיבות באותה צורה. חברות משולבות כמו אקסון ושברון חשופות גם לפעילות הזיקוק שלהן, שנפגעת כשמחירי הגלם עולים ושוחקים את שולי הרווח. כלומר - עלייה בנפט לא בהכרח מתורגמת 1:1 לרווח עבורן.

בנוסף, תחזיות של 140-150 דולר לחבית הן תרחיש קיצוני שתלוי בהחרפה ממשית של המשבר. אם יגיע הסכם דיפלומטי, המחירים עלולים לרדת בחדות - ואיתם גם המניות.

עוד ב-

טראמפ שוב מקפיץ את הנפט: אלו הבורסות שמתרסקות

לכתבה המלאה

לחוסכים ולמשקיעים הישראלים, המשמעות עשויה להיות מורכבת: נפט יקר מייקר את הדלק בתחנות, את החשמל ואת מחירי הייצור - מה שמתגלגל למחירי המוצרים הסופיים ומעלה את האינפלציה. מנגד, מי שיש לו חשיפה לקרנות אנרגיה גלובליות דרך קופות הגמל או קרנות הפנסיה - עשוי לגלות שגם הוא נהנה מהעלייה במניות הנפט.