לפני פחות מחמישה חודשים, סופווייב הכריזה על צעד אסטרטגי שריגש את המשקיעים: הדירקטוריון הסמיך את ההנהלה לבחון הגשת טיוטת תשקיף לרשות ניירות הערך האמריקאית, כצעד ראשון לקראת הנפקה אפשרית בוול סטריט. עכשיו, החברה מסיגה את הצעד הזה אחורה - ומסבירה למה דווקא זו ההחלטה הנכונה.

בתגובה לדיווח, מניית סופווייב מאבדת 8% במסחר.

ל-ice נמסר מטעם החברה: "סופווייב נמצאת במומנטום חיובי מאד של צמיחה, כפי שמשתקף בדוחות הרבעון של 2026, בו דיווחנו על עלייה בשיעור של למעלה מ-45% בהכנסות. סופווייב כיום היא חברה המייצרת מזומנים, רווחית ואין לה בעיתוי הנוכחי צורך במזומנים. דירקטוריון החברה קיבל החלטה, תוך הסתכלות רחבה וארוכת טווח, שלא להתקדם בשלב זה עם הליך ביצוע ההנפקה בארה"ב. עם זאת, הנושא עשוי להבחן בשנית בעתיד".

הסיבה המרכזית לבחינה מחדש של ההחלטה היא עליית המניה בתל אביב. המניה של סופווייב עלתה בכ-160% בשנה האחרונה, ובכ-72% מתחילת 2026 בלבד. כשמנייה עולה בצורה כזו, ההנפקה בחו"ל הופכת לצעד פחות אטרקטיבי מהסיבה הפשוטה: הנפקה כזו הייתה מדללת את בעלי המניות הקיימים - כלומר, מגדילה את מספר המניות הכולל ומקטינה את חלקם היחסי בחברה.

כשחברה רווחית, מייצרת תזרים חיובי, ואין לה צורך ממשי בגיוס הון - הדילול הזה נהיה קשה להצדקה. זה ההיגיון שעומד מאחורי ההחלטה.  בארה"ב חברות לרוב זוכות לשוויים גבוהים יותר מאשר בתל אביב, אך לרגל הזינוק החד במניה בבורסה הישראלית כאמור, החברה כבר לא רואה צורך במהלך.

סופווייב פרסמה לאחרונה תוצאות לרבעון הראשון של 2026 שממחישות את הנקודה: הכנסות של 24.4 מיליון דולר, עלייה של 46% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. רווח נקי של 1.3 מיליון דולר, לעומת הפסד של 1.1 מיליון דולר לפני שנה. קופת המזומנים עומדת על 35.1 מיליון דולר - ללא כוונה לגייס הון נוסף.

חלק גדול ההכנסות מגיע מהכנסות חוזרות ממכירת פולסים - כ-11 מיליון דולר, עלייה של 56%, המהווים כ-45% מסך ההכנסות. זהו המנוע היציב של החברה: קרוב ל-2,900 מערכות מותקנות ב-50 מדינות שממשיכות לייצר הכנסה חוזרת, ללא תלות במכירת מכשיר חדש בכל רבעון.

מאחורי הצמיחה עומד גם טרנד רחב: תרופות ההרזיה מסוג GLP-1 (ווגובי, אוזמפיק) גורמות לעיתים קרובות לעור רופף בעקבות ירידה מהירה במשקל - וטיפולי האולטרסאונד של סופווייב נמצאים ברשימת הפתרונות המבוקשים לכך.

עבור מי שמחזיק במניה בבורסה בתל אביב, ויתור על הנפקה בנאסד"ק הוא למעשה בשורה טובה. ההנפקה הייתה עלולה לפגוע במחיר: יותר מניות בשוק, חלק מהמסחר עובר לארה"ב, נזילות נמוכה יותר בתל אביב. ההחלטה שלא להנפיק שומרת על ריכוז הפעילות בבורסה המקומית ומגנה על בעלי המניות הקיימים מפני דילול.

עם זאת, הנהלת החברה השאירה את הדלת פתוחה - "הנושא עשוי להבחן בשנית בעתיד". אם הצמיחה תימשך ותגיע נקודה שבה תהיה לחברה סיבה ממשית לגייס הון לצורך הרחבה משמעותית - לסין, לאסיה, או לפיתוח מוצרים חדשים - השיקול עשוי להשתנות.

עוד ב-

אחרי הפרסומת מקים קרדישאן: החברה הישראלית מזנקת ב-47%

לכתבה המלאה

לעת עתה, סופווייב בוחרת לשמור על מה שיש לה: מניה שעולה, עסק שמרוויח, ומשקיעים ישראלים שמחזיקים בה ללא חשש מדילול קרוב.