מדדי הנדל"ן והבנייה תנודתיים מאוד בתקופת מלחמה. בחודש מאי ראינו ירידות קלות. לרוב, מדדי הבנייה והנדל"ן יורדים או עולים יחד, אבל ההתנהלות של המשקיעים הזרים הפעם הייתה שונה: בשבוע שעבר, התנודות במניות הבנייה (היזמים הגדולים) היו קטנות יותר, והם מכרו וקנו מניות במדד הנדל"ן (חלק גדול מהמניות פועלות בתחום הנדל"ן המניב).

בגלל שמדובר במניות הנדל"ן המניב, יכול להיות שההשפעה מגיעה על רקע הורדת הריבית. חברות הנדל"ן המניב, בעיקר אלה שמושקעות בשוק המשרדים, סובלות מאוד בתקופה שבה הריבית גבוהה. מעניין לראות איך תשפיע התקיפה באיראן על רכישת המניות. סביר להניח שבתקופה כזו נראה ירידות כלליות בבורסה, אבל זה קשור בעיקר לאופן שבו איראן תגיב והמלחמה תתתפתח.

דפוס הפעולה של המשקיעים הזרים דומה לזה של הישראלים. בשעת מלחמה, הם אוהבים למכור מניות ואפשר לראות את זה גם במדד הבנקים. מה שמעניין הוא לראות את ההפרש בין מכירת המניות לרכישות שלהם, כלומר - נתוני המכירות נטו. כשהנתון הוא שלילי, זה אומר שאת אותה מניה, המשקיעים הזרים מכרו יותר מאשר קנו.

שימו לב לרשימת המניות שהמשקיעים הזרים הכי אהבו לקנות בשבוע שעבר. בראש הרשימה, בפער ענק, קבוצת עזריאלי, עם הפרש חיובי של מעל 43 מיליארד שקל בין הקנייה למכירה. מבנה ומגה אור אחריה עם פער של 10-14 מיליון שקל. גם דמרי וריט 1 ברשימת המניות האלה.

ומה קורה עם המניות שהמשקיעים הזרים אוהבים למכור? בראש הרשימה מופיעה מניית ביג, עם פער שלילי של 13 מיליון שקל ואחריה ארפורט סיטי, עם פער של 11 מיליון שקל. מליסרון, אפריקה וסלע נדל"ן, עם פערים נמוכים יותר של 4-5 מיליון שקל בממוצע. 

השאלה הגדולה היא מה קרה למניית עזריאלי? אחרי פרסום הדוח לפני כשבועיים, המניה צללה בעקבות הירידה בפדיונות בקניונים, אבל כבר אז חלק מהאנליסטים חשבו שמדובר בתגובה מוגזמת של המשקיעים. המנייה דווקא יורדת בקרוב ל-7% מתחילת החודש, אבל סגרה את יום המסחר בשישי בעלייה של 2.1%.

נזכיר כי מגה אור נכנסה לת"א 35 בעדכון המדדים האחרון. היא הכפילה את עצמה מאז תחילת השנה.