השוק

דווקא בשבוע של ירידות: אלו המניות שהמשקיעים הזרים קונים

בזמן שמשקיעים זרים נפטרים מהבנקים הגדולים, הם דווקא צוברים בשקט שניים אחרים. ברקע: ריבית שצפויה לרדת, מלחמה שמתקררת ומדדים שירדו. מה ההיגיון מאחורי הבחירה, ואיך זה נוגע לחיסכון שלכם?

רוי שיינמן | 28/6/2026 20:52 עקבו אחרינו בגוגל

הבורסה לניירות ערך בתל אביב (צילום shutterstock)

לפעמים הסיפור המעניין באמת בשוק ההון הוא לא מי קונה מה ומי מוכר מה, אלא בתוך אותו סקטור עצמו, מי מושך ביקושים ומי סופג מכירות. דירוג רכישות הנטו של המשקיעים הזרים בבורסה בתל אביב השבוע חושף בדיוק כזה מהלך: רוטציה בתוך הבנקים.

קודם תזכורת קצרה: "רכישות נטו" הן לא סך הקניות של הזרים במניה, אלא ההפרש בין מה שקנו למה שמכרו בה. ההיקפים הכוללים של המסחר גדולים בהרבה, והמספר שמוצג הוא עודף הקנייה, כלומר מדד לאופטימיות של הזרים במניה ספציפית.

המניה שהזרים קנו הכי הרבה בנטו השבוע, עם 105.6 מיליון שקל, היא הבנק הבינלאומי, ומיד אחריה מזרחי טפחות עם 68.9 מיליון. הנקודה המעניינת מתחדדת כשמסתכלים על הצד השני של המטבע: באותו שבוע ממש, הזרים מכרו בכבדות דווקא את שני הבנקים הגדולים, לאומי ופועלים.

מה עומד מאחורי השינוי? הבנקים כולם נמצאים תחת אותו ענן: בנק ישראל איתת על נכונות להאיץ את קצב הורדת הריבית, ולבנקים, ריבית נמוכה יותר פירושה לרוב שחיקה ברווחי המימון. בנוסף, הסקטור סופג מס מיוחד שהוטל עליו.

בתוך הסביבה הזו, נראה שהזרים מעדיפים את הבנקים שנתפסים כשמרניים ויציבים יותר, ומצמצמים חשיפה לגדולים והנזילים, שבהם קל יותר לממש רווחים אחרי שנה חזקה במיוחד. זו לא בריחה מהסקטור, אלא הסתדרות מחדש בתוכו.

במקום השלישי, טאואר סמיקונדקטור עם 68 מיליון שקל, נוכחות חוזרת שבוע אחר שבוע. למרות הירידות האחרונות במניות השבבים, טאואר, כיצרנית עצמאית שעובדת עם מגוון לקוחות, ממוצבת במקום הנכון בשרשרת הערך, והזרים מתגמלים אותה על כך.

הראל סיימה את השבוע עם רכישות נטו של 47.2 מיליון שקל מצד הזרים, המשך לעניין שהם מגלים בה כבר כמה שבועות. חברת הביטוח והפיננסים נהנית מבסיס חזק, סך נכסים מנוהל שחצה את חצי הטריליון שקל, ודירוג אשראי שהועלה על ידי S&P שמציב אותה מעל הבנקים הגדולים.

או.פי.סי אנרגיה משלימה את החמישייה עם 39.4 מיליון שקל, על רקע התקדמותה לקראת סגירה פיננסית של כ-5 מיליארד שקל להקמת תחנת כוח גדולה ליד חדרה, מהלך שיבטיח לה הכנסה יציבה ומגובת רגולציה לשנים.

הדירוג מספר סיפור של זהירות ובררנות. בשבוע של ירידות בבורסה, הזרים לא ברחו אלא בחרו: בנקים קטנים יותר על פני הגדולים, שבבים וחברות עם הכנסה צפויה. חשוב לסייג: רכישות זרים הן אינדיקטור ולא ערובה, והם יכולים לטעות או לצאת מהר.