אירופה ניצבת בפני אתגר כלכלי וגיאופוליטי משמעותי, כאשר הפער בינה לבין ארה"ב וסין בתחומי הצמיחה, ההשקעות והטכנולוגיה הולך ומעמיק. כך עולה מניתוח של לומברד אודייר, הבנק השווייצרי המתמחה בבנקאות פרטית. מייקל סטרובק, מנהל ההשקעות הראשי הגלובלי בבנק, מצביע על הצורך של אירופה להגדיל השקעות ולחזק את התשתיות, התעשייה ותחום הבינה המלאכותית.

הניתוח מגיע על רקע שורה של שינויים בזירה הבינלאומית, בהם מדיניות המכסים של ארה"ב, חוסר הוודאות סביב מחויבותה הביטחונית, התחרות מצד סין וההתפתחויות במזרח התיכון. לדברי סטרובק, המציאות הזו מחייבת את אירופה לחזק את העצמאות האסטרטגית שלה ולהשקיע יותר בכלכלה המקומית.

אחד הנתונים הבולטים הוא היקף החסכונות של משקי הבית באירופה, שמוערך בכ-33 טריליון אירו. למרות זאת, חלק משמעותי מההון אינו מופנה להשקעות בתוך היבשת. כשליש מהחסכונות מוחזקים בחשבונות עו"ש, וחלק גדול מהיתרה מושקע מחוץ לאירופה, בעיקר בארה"ב. במקביל, חברות אירופיות מתקשות לעיתים להשיג את המימון הדרוש לצמיחה.

לפי דוח שפרסם נשיא הבנק המרכזי האירופי לשעבר, מריו דראגי, אירופה תידרש להגדיל את ההשקעות ב-750 עד 800 מיליארד אירו בשנה עד 2030, סכום המקביל לכ-4.5% מהתמ"ג, כדי לצמצם את הפער מול ארה"ב וסין.

לדברי סטרובק, הפתרון אינו בהכרח מחסור בהון, אלא ביכולת להפנות אותו ליעדים הנכונים. תמריצים למשקי בית ולמשקיעים מוסדיים, לצד פיתוח שוקי ההון האירופיים, עשויים לעודד השקעות מקומיות ולמנוע המשך של זרימת הון לחו"ל.

גם לממשלות יש תפקיד משמעותי במהלך. אחת הדוגמאות היא קרן התשתיות והאקלים של גרמניה, בהיקף של 500 מיליארד אירו, שנועדה לתמוך בתחומי התחבורה, הדיגיטציה והבריאות. המבחן המרכזי יהיה ביכולת של השקעה ציבורית מסוג זה למשוך אחריה הון פרטי בהיקפים משמעותיים.

מנקודת מבט של משקיעים, שינוי כזה עשוי ליצור הזדמנויות בתחומי התשתיות, האקלים, האנרגיה, הטכנולוגיה, הדאטה, הסייבר והתעשיות הביטחוניות. אם אירופה תצליח להשלים רפורמות בשוקי ההון ולהשאיר חלק גדול יותר מההון בתוך היבשת, ייתכן שגם השווקים המקומיים ייהנו מהתהליך.

עם זאת, בלומברד אודייר מזהירים כי הדרך אינה נטולת סיכונים. חוסר יציבות פוליטית, קואליציות שבריריות בגרמניה, הבחירות בצרפת והקצב האיטי של קבלת ההחלטות באיחוד האירופי עלולים לעכב את המהלכים הנדרשים.

עוד ב-

חצתה את ה-100 מיליון דולר: ענקית המחשוב הישראלית בטירוף

לכתבה המלאה

לכן, המסר המרכזי של סטרובק הוא שאירופה עדיין יכולה לשנות כיוון. במקום להשאיר סכומי עתק בחשבונות עו"ש או להפנות אותם לשווקים מעבר לים, היבשת יכולה להשתמש בהון המקומי כדי לממן חדשנות, תשתיות, פריון וטכנולוגיה ולחזק את מעמדה בתחרות הכלכלית העולמית.