נתוני הלמ"ס והאוצר לחודשים האחרונים מצביעים על מגמה ברורה: מספר עסקאות הנדל"ן עולה ומצבם של הקבלנים טוב יותר, משום שיש גידול במכירת דירות חדשות. השאלה הגדולה: איך זה מסתדר עם מה שקורה בשוק - נתונים שמצביעים על האטה ובעיית מכירות?

בסקירה שמפרסם אלכס זבז'ינסקי, כלכלן ראשי בבית ההשקעות מיטב, הוא מסביר האם העלייה במכירות הדירות החדשות מסמנת תפנית בשוק הנדל"ן. לדבריו "מכירות הדירות החדשות עלו בשלושת החודשים האחרונים. נרשם גידול משמעותי, במיוחד בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, אך רמת המכירות עדיין נמוכה מזו של 2024. מכירות דירות יד שנייה נותרו ללא שינוי משמעותי לעומת השנתיים האחרונות".

מכירת הדירות אכן נמוכה יותר מ-2024, אבל צריך לזכור, ההגבלה על מבצעי הקבלנים נכנסה לתוקף במרץ 2025, כך שהלוואות הקבלן צומצמו ל-10% מכלל הפרויקט. מי שרכש דירה ב-2024 אמנם רכש אותה בריבית גבוהה, אבל הוא יכל לרכוש דירה על הנייר ולקחת משכנתא ב-2027-2028, ואז לפי התחזיות הריבית הייתה אמורה לחזור לשפיות (בינתיים הריבית ירדה ביותר מ-1%).

סעיף הדיור (שכירות) - הסעיף המשמעותי במדד (26% ממנו)

לדברי זבז'ינסקי, "העלייה במכירות הדירות החדשות בחודשים האחרונים מוסברת בכמה גורמים, כפי שציין משרד האוצר בסקירתו: מימוש אופציות בפרויקט גדול בתל אביב, עלייה בשימוש בהטבות מימון מצד הקבלנים וריכוז מכירות גבוה במספר מצומצם של פרויקטים. להערכתנו, העלייה האחרונה במכירות הדירות החדשות עדיין אינה מבשרת על שינוי מגמה".
 

בשל העובדה שסביבת האינפלציה במשק ממשיכה להתמתן, והשקל חזר בחודש האחרון להיות המטבע החזק בעולם, ותורם להתמתנות האינפלציה, בבית ההשקעות צופים ירידה של עוד 0.25% בריבית בתחילת ספטמבר. אם זה יקרה, הדבר עלול להחזיר רוכשים נוספים לשוק הדירות.

עוד ב-

חברת הנדל"ן מכרה 111 דירות - 70% בהטבות מימון והלוואות קבלן

לכתבה המלאה

מנגד, במיטב מציינים את העלייה החדה בסעיף הדיור (שכירות). שני השווקים האלה עובדים בימים רגילים בצורת מלקחיים - כששוק השכירות מאבד מהאטרקטיביות שלו, נוצרת הזדמנות לרכישת דירה. כשהריבית תרד, הפערים בין הביקוש להיצע, שקטנו מעט בשנתיים האחרונות בשל היצע מוגבל, עלולים לגדול, זאת משום שהמשכנתאות הופכות לאטרקטיביות יותר. בבנק ההשקעות מעריכים כי בעוד שנה הריבית תעמוד על 3%-2.75%. במצב כזה, שוק הדירות עלול לקבל דחיפה משמעותית.