השוק
לקראת פתיחת המסחר: המניה שטסה ב-180% והפכה אנשים למיליונרים
מניית ענקית הביורפארמה כמעט שילשה את שוויה ביום מסחר אחד, מ-25 ל-70 מיליארד דולר, על רקע תוצאות מבטיחות בטיפול בסרטן. יש מי שהתעשרו בן לילה דרך אופציות. ת"א ננעלה מעורבת כשהטק הכביד והביטוח זינק. מה צריך לדעת לקראת היום?
יום המסחר נפתח בצל אחד האירועים הדרמטיים ביותר שראתה וול סטריט השנה: הזינוק ההיסטורי של מניית מודרנה. נתחיל ממנו, כי זה סיפור שחורג הרבה מעבר לשוק ההון.
מניית מודרנה טסה אתמול בשיעור דמיוני של כ-177%, וכמעט שילשה את שוויה ביום מסחר בודד - מחברה ששווה כ-25 מיליארד דולר לחברה ששווה כ-70 מיליארד דולר. זינוק בסדר גודל כזה, בחברה גדולה ומבוססת, הוא אירוע נדיר ביותר.
מה הצית אותו? תוצאות מבטיחות במיוחד בטיפול המבוסס על טכנולוגיית ה-mRNA נגד סרטן. מודרנה, שהתפרסמה בזכות חיסון הקורונה, השקיעה שנים בפיתוח "חיסון סרטן" מותאם אישית - טיפול שמלמד את מערכת החיסון של המטופל לזהות ולתקוף תאים סרטניים ספציפיים לגידול שלו. התוצאות שפורסמו, בעיקר בתחום מלנומה (סרטן העור) וסוגי סרטן נוספים שנמצאים בבדיקה, נראות חזקות דיין כדי לשנות את כל סיפור החברה.
חשוב להבין את המשמעות כאן. מבחינה עסקית, אם הטיפול יאושר ויוכיח את עצמו, מדובר בשוק ענק שיכול לשלוח את מודרנה לדרך צמיחה חדשה לגמרי, אחרי שנים של דעיכה בעקבות התפוגגות הביקוש לחיסוני קורונה. אבל מעבר לכסף, יש כאן פוטנציאל לפריצת דרך רפואית של ממש - טיפול שעשוי לשנות ואף להציל חיים של מיליוני חולי סרטן ברחבי העולם. זה בדיוק סוג האירוע שממחיש איך מדע יכול להיפגש עם שוק ההון וליצור ערך אדיר בשני המישורים.
צריך גם לשמור על פרופורציה: תוצאות מבטיחות הן לא אישור סופי, והדרך מהניסוי הקליני לטיפול מסחרי מלא עוד ארוכה ומלאה בסיכונים. אבל תגובת השוק מלמדת עד כמה הפוטנציאל נתפס כמשמעותי.
זינוק כזה יוצר סיפורי התעשרות מטורפים, בעיקר דרך אופציות - וכאן הסיפור הופך למרתק (ומסוכן). אופציית CALL היא חוזה שנותן זכות לקנות מניה במחיר קבוע מראש, והיא ממונפת מאוד: זינוק של אחוזים בודדים במניה יכול להקפיץ את האופציה במאות אחוזים.
הנה כמה דוגמאות קונקרטיות מאתמול, על אופציות שפוקעות ב-26 באוגוסט. אופציה במחיר מימוש של 120 דולר, שנסחרה בבוקר סביב 3.10 דולר, זינקה לכ-51 דולר - עלייה של כ-2,800%. מי שקנה את האופציה הזו ב-10 אלף דולר בבוקר, סיים את היום עם כ-290 אלף דולר.
אופציה במחיר מימוש 115 דולר קפצה כ-2,225%, ואפילו אופציות "בטוחות" יותר, כמו זו במחיר מימוש 80 דולר, זינקו כ-1,000%. כלומר, מי שהימר בבוקר על סכום צנוע - וצדק - יכול היה לצאת עשיר משמעותית עד הערב. במקרים קיצוניים, השקעה של כמה אלפי שקלים יכולה הייתה להפוך לעשרות מיליונים, בתוך יום אחד בלבד.
אבל זו בדיוק החרב הפיפיות. על כל מי שהרוויח, יש רבים שהפסידו את כל השקעתם באופציות שפקעו חסרות ערך בימים קודמים. אופציות הן מכשיר ספקולטיבי וממונף שיכול לאבד 100% מערכו בקלות. ההימור על מודרנה השתלם למעטים בני מזל, אבל הוא בדיוק סוג המהלך שיכול גם להתפוצץ - וברוב המקרים, הוא אכן מתפוצץ.
הבורסה המקומית ננעלה אתמול מעורבת. ת"א 35 ו-125 ירדו עד 0.2%, כשהטכנולוגיה הכבידה - פאלו אלטו מחקה 5.8% וטאואר נפלה 7.1% (מדד הטק ירד 3.1%). מנגד, הביטוח זינק 4.2%: כלל קפצה 4.8% אחרי שיאים בביטוחי הליבה ותוכנית רכישה עצמית, מנורה עלתה 5% והראל 4.8%. גם הנפט והגז בלט - קבוצת דלק זינקה 5.6% אחרי הדוחות והקפיצה את המדד 3.5%.
נקודה חיובית: תשואות האג"ח הממשלתיות ארוכות הטווח ירדו בעקבות ירידה חדה בתשואות בארה"ב, כשתשואת אג"ח ישראל ל-10 שנים ירדה ל-3.765%.
הפתיחה היום תושפע מהראלי במודרנה, מתגובת השבבים בוול סטריט, ומירידת התשואות שתומכת במניות.
עבור החוסך הישראלי, הסיפור של מודרנה הוא תזכורת לשני דברים מנוגדים. מצד אחד, הוא מראה את הפוטנציאל האדיר שטמון בחדשנות - חברה יכולה להמציא את עצמה מחדש ביום אחד, ומי שהחזיק בה לטווח ארוך דרך קרן מחקה נהנה מהזינוק אוטומטית.
עוד ב-
מצד שני, סיפורי ההתעשרות מהאופציות הם פיתוי מסוכן: על כל זוכה יש עשרות מפסידים, והניסיון "לתפוס" את הזינוק הבא דרך מכשירים ממונפים הוא לרוב מתכון להפסד. ההבדל בין השקעה להימור לא היה מעולם ברור יותר מאשר ביום כמו אתמול.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
