למרות הירידה החדה במדד המחירים לצרכן בספטמבר והאינפלציה הנמוכה, כלכלני בנק הפועלים לא צופים הפחתת ריבית בשנה הקרובה.

בסקירה שפרסמה היום (א') המחלקה הכלכלית של הבנק נכתב כי הסיכוי להפחתת ריבית בשנה הקרובה דומה לסיכוי להעלאתה. ביום רביעי הקרוב, 21 באוקטובר, יודיע נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון, על החלטת הריבית הבאה של הבנק.
 

הריבית עומדת כיום על 3.25%, לאחר הפחתה של רבע נקודת אחוז בהחלטה הקודמת. לצד ההחלטה, שתפורסם בשעה 16:00, יציג הבנק גם תחזית מקרו־כלכלית מעודכנת והנגיד יקיים מסיבת עיתונאים.

האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים הסתכמה ב-1.6%, בתוך יעד יציבות המחירים של בנק ישראל, העומד על 1%-3%. למרות זאת, כלכלני הבנק העלו את תחזית האינפלציה שלהם ל-12 החודשים הקרובים ל-2.3%. והסיבות? מגמת הפיחות בשקל בחמשת החודשים האחרונים, אפשרות להעלאות מסים לאחר הקמת ממשלה חדשה וכן עלייה צפויה במחירי הדלק עקב התייקרות מס הבלו.

לפי הסקירה, הממשלה הפחיתה את הבלו על הדלק ובכך ייצבה את מחירו בחודשים ספטמבר ואוקטובר. בבנק מעריכים כי בהיעדר מקור תקציבי להמשך ההפחתה, מחירי הדלק יתחילו לעלות בהדרגה מנובמבר.

לפי התחזית החודשית של בנק הפועלים, מדד אוקטובר צפוי לעלות ב־0.2%, מדד נובמבר לרדת ב-0.1% ומדד דצמבר לעלות ב-0.2%. האינפלציה בשנת 2026 כולה צפויה להסתכם ב-1.9%, אך ב-12 חודשים קדימה מדובר כאמור על 2.3%. 

"למרות האינפלציה הנמוכה", מסכמים כלכלני הפועלים, "השווקים לא מגלמים הפחתות ריבית בשנה הקרובה. אנו נוטים להסכים עם הערכה זו, בעיקר נוכח עליות הריבית הצפויות ברוב המדינות המפותחות. הפיחות בשער השקל ואי-הוודאות הפוליטית צפויים להשפיע גם הם על ההחלטה. גם בהסתכלות קדימה אנו רואים את הסיכוי להפחתת ריבית דומה לסיכוי לעלייתה בשנה הקרובה".

השורה התחתונה: בלבול ואי ודאות

עוד ב-

המדד הפתיע, המומחים חלוקים: האם הנגיד יוריד את הריבית בישראל?

לכתבה המלאה

המסמך שהוציאו תחת ידיהם כלכלני החטיבה הפיננסית של בנק הפועלים הוא עוד עדות לעלייה בחוסר הוודאות הכללי בנוגע למדיניות המוניטרית של בנק ישראל. הכלכלנים בישראל, ולא רק אלה של בנק הפועלים, מתקשים לומר מה יעשה הנגיד לנוכח העלאות הריבית במדינות רבות בעולם, נתוני האינפלציה המתעתעים וקרבתן על ציר הזמן של הבחירות הדרמטיות בישראל, שמאיימות להגביר עוד יותר את אי הוודאות בהעדר הכרעה ברורה.