נדל"ן ותשתיות

דוד אזולאי: "אני לא נכנס לבורסה בכל מחיר"

חברת הנדל"ן של היזם, אמיד יזמות ונדל"ן, החליטה להנפיק אג"ח. היקף ההנפקה עמד על 85 מיליון שקלים, כשרוב הכסף היה מיועד להחזר החוב למניף. בפועל, הביקושים לאג"ח היו בריביות גבוהות ואזולאי החליט להשהות את המהלך. בראיון ראשון הוא מסביר: "מהלך לא כדאי, של החלפת כסף בכסף"

איציק יצחקי | 21/1/2026 16:40

הקבלן דוד אזולאי (צילום קבוצת דוד אזולאי, איציק יצחקי)

היזם דוד אזולאי החליט לארגן מחדש את ההליך המוסדי של הנפקת האג"ח, זאת אחרי שחברת הנדל"ן שלו, אמיד יזמות ונדל"ן, החליטה להנפיק לראשונה בבורסה. היקף ההנפקה עמד על 85 מיליון שקלים, כשבחברה החליטה שהריבית תעמוד על עד 7.5%.

כיום מחזיק אזולאי ב-78% מהחברה. לפי התשקיף, החברה הייתה אמורה להשתמש בכסף שתקבל בסבב הגיוס כדי להחזיר הלוואה לחברת מניף, גוף פיננסי חיצוני. אזולאי חייב למניף 70 מיליון שקל ושאר הכסף היה אמור להיות מיועד למימון הפעילות השוטפת של החברה.

בפועל, הביקושים לאג"ח היו בריביות גבוהות של יותר מ-9%. אזולאי החליט "לחשב מסלול מחדש" ולארגן מחדש את נושא גובה המימון. במילים פשוטות, הוא החליט שלא לקבל את ההזמנות בהליך המוסדי בריבית זהה להלוואה הקיימת לחברה בחברת מניף. מבחינת החברה מדובר במהלך לא כדאי של "החלפת כסף בכסף".

בשיחה ראשונה עם ice מסביר אזולאי: "אנחנו לא נכנס לבורסה בכל מחיר. לחברה יש בטחונות טובים ותמיכה מלאה מהגורמים המממנים שלנו לאורך שנים, בנק מזרחי טפחות ומניף. נוסיף ונגוון את מקורות המימון שלנו בצורה אחראית והגיונית כלכלית. נקטין שיעורי מימון וריבית ונחזור להליך המוסדי בקרוב".

לדבריו, "כחלק מהליך המוסדי, החלה החברה לקבל הזמנות שחלקן כלל שיעור ריבית שאינו תואם את מדיניות החברה, והחברה החליטה לא לקבל את ההזמנות ולהקטין את שיעור המימון שאנחנו מבקשים. לאחר שהחברה קיבלה מהמוסדיים המובילים אינדיקציות שהקטנת שיעור המימון תוביל לקבלת ריביות המתאימות לצורכי החברה וכך נעשה. אנחנו חברה מובילה שפועלת באחריות. לחברה יש בטחונות טובים ותמיכה מלאה מהגורמים המממנים שלנו לאורך שנים, בנק מזרחי טפחות ומניף. נוסיף ונגוון את מקורות המימון שלנו בצורה אחראית והגיונית כלכלית".

לחברה הון עצמי של כ-47 מיליון שקל, ועוד נכסים בשווי של כ-457 מיליון שקל. הרווח הגולמי עומד על כ-16 מיליון שקל, נכון לסוף הרבעון השלישי של 2025. היקף ההכנסות הצפוי עומד על 384 מיליון שקל (מתוכם 100 מיליון שקל שכבר הוכרו) ב-3 הפרוייקטים המשמשים כבטוחה לסדרת אג"ח והיקף עודפים צפוי של כ-134 מיליון שקל בפרויקטים אלו הנמצאים בשלבים מתקדמים בביצוע ובשיווק אשר ישמשו כבטוחות חזקות.

מדובר בפרויקט המשרדים והמסחר בראשית ביזנס, שרק לפני כחודש דיווחה החברה כי קרן ריט 1 נכנסה כשותפה במתחם העסקים והמסחר הזה שבשכונת אגמים בנתניה. הפרויקטים עאחרים הם פרויקט מגורים ברחוב הטורים בנתניה הכולל 42 יח"דופרויקט התחדשות ברחוב מרבד הקסמים בחולון הכולל 36 יח"ד ונמצא בביצוע מתקדם.