בשעה שמניית אל על חוגגת כניסה היסטורית למדד ת"א 35 לאחר שנה של זינוקים חדים, ישראייר גרופ מציגה תמונה מורכבת בגזרת שוק ההון. בשנה האחרונה רשמה מניית ישראייר נסיגה של כ-20% (וכ-8% מתחילת השנה), והיא נסחרת כיום לפי שווי שוק של כ-420-425 מיליון שקלים. הירידה הנוכחית מגיעה לאחר שנתיים חזקות במיוחד (2023–2024) שבהן רשמה המניה זינוקים חדים, ומייצרת פער בולט בינה לבין המתחרה הגדולה.

אולם למרות הלחץ השלילי במניה בטווח הקצר והתנודתיות בשוק, אורי סירקיס, מנכ"ל חברת התעופה ישראייר שבבעלותו של איש העסקים רמי לוי, מציג עמדה אופטימית ונחרצת. בשיחה עם כתב התעופה של "גלובס" אלון פרל במסגרת פסטיבל דור ההשקעות של הבית הפיננסי, הבהיר סירקיס כי הוא משוכנע בפוטנציאל ההשבחה הטווח-ארוך של החברה: "משקיעים אוהבים רווחים לטווח קצר, אבל אם מסתכלים על מנועי הצמיחה שישראייר פיתחה, הסיכוי שלה להכפיל את עצמה גדול יותר מהסיכוי של אל על להכפיל את עצמה".

לדברי סירקיס, בשנים האחרונות השקיעה ישראייר משאבים רבים בביסוס מספר מנועי צמיחה אסטרטגיים. אלו כוללים את הרחבת צי המטוסים, כניסה לזירת הטיסות ארוכות הטווח, רכישת בתי מלון והרחבת זרוע תחזוקת המטוסים בקפריסין. בחברה מעריכים כי שילוב המהלכים הללו יאפשר לה להגיע להיקף של כ-3 מיליון נוסעים בשנה הבאה, בין היתר הודות להגדלת מספר חלונות ההמראה והנחיתה (סלוטים) שברשותה בנתב"ג.

אחד הנכסים המרכזיים שעליהם שם סירקיס דגש מיוחד הוא מרכז תחזוקת המטוסים בלרנקה, שנרכש תמורת כ-8 מיליון דולר. המרכז התרחב באופן משמעותי וכיום הוא מספק שירותי תחזוקה לחברות תעופה זרות מובילות, ובראשן איזיג'ט.

"חתמנו על הסכם בשווי 100 מיליון אירו", ציין סירקיס והוסיף כי להערכתו מדובר בעסק ששוויו המוערך עומד על כ-40 מיליון דולר - שווי שלטענתו אינו מבוטא כיום במלואו במחיר המניה ובשווי השוק של החברה בבורסה. 

לצד סיפור הצמיחה, סירקיס אינו מתעלם מהמשקולות הכלכליות המעיקות על תוצאות החברה. במרכז האתגרים ניצבת התייקרות הדלק הסילוני, אשר ברמת המחירים הנוכחית פוגעת בשורה התחתונה של ישראייר בהיקף נאמד של כ-30 עד 40 מיליון דולר בשנה. כדי להתמודד עם השחיקה ברווחיות, ביצעה ישראייר מהלך התייעלות פנימי שכלל צמצום של כ-5% מכוח האדם.

בכל הנוגע למחירי הטיסות לקווים המבוקשים לארצות הברית, העריך סירקיס כי מחיר כרטיס של כ-1,200 דולר הוא מחיר הגיוני בתנאים הנוכחיים. עם זאת, ציין כי בתנאי שוק נורמליים ומחירי דלק רגילים, ניתן היה להגיע לרמת מחירים של כ-900 דולר. הוא הוסיף כי אלמלא כניסתן של חברות נוספות לקווים אלו, מחיר כרטיס היה עלול להרקיע עד לאזור ה-1,800 דולר.

בעקבות התקרית בטיסת פליי דובאי, חידדה ישראייר את נהליה ומבצעת בדיקות פרטניות לכל אנשי הצוות הזרים המועסקים על ידה, לרבות סריקת מידע גלוי ברשת בעזרת חברות סייבר מובילות - הליך הכרוך בעלויות משמעותיות.

כזכו, מיד לאחר התקרית האיומה, מניות התעופה הישראליות התחזקו על רקע אמון המשקיעים בחברות המקומיות בעקבות הדרמה שהתרחשה בטיסת פליי דובאי. מניית אל על עלתה בכ-6.2%, בעוד שמניית ישראייר התחזקה בכ-4.6%.

להערכת סירקיס, שילוב של הרחבת צי המטוסים, הגדלת נתח השוק בנתב"ג והצפת ערך מהזרועות המקבילות (כמו מרכז התחזוקה בקפריסין) צפויים לבוא לידי ביטוי בשנים הקרובות הן בביצועיה הפיננסיים של החברה והן במחירי הטיסות לציבור הרחב.

עוד ב-

אל על רשמה הישג היסטורי בבורסה: מה יקרה למחירי הטיסות?

לכתבה המלאה

כזכור, חברת התעופה ישראייר הודיעה לאחרונה על קפיצת מדרגה טכנולוגית והופכת לחברת התעופה הראשונה בעולם שמאמצת את תקן ARD (Agentic Resource Discovery), בשיתוף חברת הטכנולוגיה Bazak ומחלקת המחקר של חברת Ora.