השוק

אלטשולר שחם מנסה לשבור את השוק בהצעה לחוסכים. אבל יש כוכבית

בית ההשקעות מסתער על מוצר החיסכון הפופולארי - מה ההטבה שמציע, מה צפוי בהמשך, למה חשוב להכיר את מוצר החיסכון ולמה לא הכרתם אותו עד היום?

רוי שיינמן | 17/7/2025 10:26 1

גלעד אלטשולר (צילום סם יצחקוב, shutterstock)

בית ההשקעות אלטשולר שחם מנסה להתאושש מהחלטות שקיבל בשנים האחרונות. לפני מספר שנים בחרה החברה להגדיל את החשיפה לשווקי חו"ל ולצמצם את ההשקעה בשוק המקומי, מה שהתברר בדיעבד כהחלטה גרועה. בזמן ששוקי ההון בישראל המריאו, ואף עקפו את וול סטריט, אלטשולר נותרה מאחור.

התשואות של אלטשולר בטווח של שלוש שנים ממקמות אותה בתחתית הטבלאות, הן בקופות גמל להשקעה והן בקרנות השתלמות. כך למשל, בקופות גמל להשקעה במסלול הכללי, אלטשולר רשמה תשואה של 27.6% בלבד בשלוש השנים האחרונות - הנתון הנמוך ביותר בענף, בפער של 2.14% מהמקום הלפני אחרון (כלל), ו-6.43% מהמובילה (ילין לפידות). גם בקרנות ההשתלמות, אלטשולר מדורגת בין האחרונות.

הפער הזה בתשואות הוביל לנטישה הדרגתית של לקוחות, תהליך שאפשר להבין: חוסכים מחפשים מי שיניב להם את התשואה הגבוהה ביותר או לחלופין יציע תנאים עדיפים - וזה בדיוק מה שאלטשולר מנסה לעשות בזירת הקרנות הכספיות.

אלטשולר משיקה קרן כספית חדשה עם דמי ניהול של 0.06% בלבד - הנמוכים ביותר בקטגוריה. דמי ניהול הם מרכיב חשוב כמעט בכל מכשיר חיסכון, אך בקרנות כספיות הם מקבלים משמעות גדולה עוד יותר,, מאחר והתשואות בין הקרנות דומות ולכן כל עשירית האחוז משפיעה ישירות על התשואה. לכן, ההטבה שמציעה הקרן החדשה של אלטשולר משמעותית.

קרן כספית נחשבת למכשיר ההשקעה הסולידי הטוב ביותר שקיים כיום בשוק. בשנת 2024, הקרנות הכספיות הניבו תשואה של כ-4.3%, בעוד שפיקדונות בבנקים סיפקו תשואה של כ-4.1%. כיום, פיקדון בנקאי לשנה מעניק ריבית ממוצעת של 3.89%, בזמן שבשנה האחרונה הקרנות הכספיות הניבו עד 4.49%.

ההרכב של הקרן הכספית כולל בדרך כלל כ-50% מק"מ של בנק ישראל, מכשיר סולידי הדומה לאג"ח עם תשואה ידועה מראש, ו-50% פיקדון ג'מבו, שבו גוף ההשקעה מנהל מו"מ ישיר מול הבנק עם כספי המשקיעים ומקבל תנאים טובים בהרבה ממה שאדם פרטי היה מקבל.

אלטשולר רוצה להחזיר לעצמה את האמון של המשקיעים ובוחרת לעשות זאת באמצעות הקרנות הכספיות. ההצעה שלה משמעותית ואטרקטיבית, וכרגע עשויה להיות הזדמנות שכדאי לנצל. עם זאת, חשוב לזכור: מנהלי הקרנות רשאים לעדכן את דמי הניהול כלפי מעלה פעם בשנה, בדרך כלל בתחילת ינואר. ואכן, בתשקיף הקרן נכתב כי בעתיד יועלו דמי הניהול לרמה של 0.18%, בקצה העליון של טווח המחירים המקובל בשוק.

אז למה אתם לא שומעים על קרנות כספיות?
על אף שהן הפכו לאחד ממכשירי ההשקעה הפופולריים ביותר בתקופת הריבית הגבוהה - עם זינוק בהיקף הנכסים מ-50 מיליארד שקל בלבד ב-2021 ליותר מ-160 מיליארד שקל כיום - חלקים גדולים מהציבור עדיין לא מכיר את המוצר.

אחת הסיבות המרכזיות היא הבנקים: הקרנות הכספיות מתחרות ישירות בפיקדונות הבנקאיים ולכן גם בבנקים עצמם. התוצאה היא פערי כוח אדירים פיקדונות מגובים במערך שיווק חזק, פרסומות בטלוויזיה ובאינטרנט, ובנקאים שמכוונים את הלקוחות אליהם.

לעומת זאת, לקרנות הכספיות אין כמעט שיווק בכלל. בנק ישראל ניסה בעבר לשנות את המצב ולקדם מהלך שיחייב את הבנקים להציג ללקוחות מידע גם על קרנות כספיות אך המהלך טרם יצא לפועל. לא קשה לשער למה.

איך אפשר להשקיע בקרן כספית?
לצד התשואה הגבוהה יותר בהשוואה לפיקדון בבנק, השקעה בקרן כספית היא נוחה - היא מתבצעת כמו רכישה של נייר ערך רגיל בבורסה, כשאפשר לעשות זאת דרך הבנק, והיא נזילה לחלוטין.

הקרנות הכספיות הגדולות מבחינת נכסים הן הראל כספית מגמת ריבית (מס' קרן 5127790), קסם אקטיב כספית שקלית (מס' קרן: 5137740) ואיילון כספית (מס' קרן: 5117700).

מבחינת תשואה בשנה האחרונה, מובילה קרן איילון כספית ניהול הנזילות (מס' קרן: 5136866) עם 4.49%, צמודה אליה אנליסט כספית שקלית (מס' קרן: 5120852) עם 4.49%, ואחריה קסם אקטיב כספית (מס' קרן: 5136874) עם 4.48%.

עוד ב-

אלטשולר שחם בבשורה למשקיעים בישראל: זו פלטפורמת המסחר החדשה

לכתבה המלאה

ומה לגבי דמי ניהול? אחרי אלטשולר, הקרנות הזולות 4 קרנות חדשות עם דמי ניהול של 0.07% - ילין לפידות כספית ניהול נזילות, אנליסט כספית חיסכון, מגדל כספית מחלקת חודשי ומגדל כספית שקלית ללא קונצרני.