בימים האחרונים חזר לכותרות מונח שחלק מהמשקיעים כבר אולי שכחו: מניות מם - אותן מניות שמזנקות בעקבות הייפ ברשתות החברתיות ולא בגלל ביצועים עסקיים. בין השמות החמים הפעם נמצאות אופנדור, קוהל'ס, קריספי קרים וגופרו, שהצטרפו לגל חדש של השקעות ספקולטיביות המזכירות לרבים את תקופת השיא של גיימסטופ ו-AMC ב-2021.

מניית מם הן מונח רשמי בוול סטריט, אלא כינוי שניתן למניות שמזנקות במהירות בזכות הד שנוצר ברשתות החברתיות, בעיקר ב-Reddit - ולא בגלל שינוי מהותי בעסקי החברה. הסוחרים הפרטיים, המכונים גם משקיעים קמעונאיים, נמשכים לרעיון של "להכות את המערכת" ולעשות תשואה חלומית בזמן קצר, כשבדרך הם גם "דופקים" את המשקיעים המוסדיים שנמצאים בפוזיציות שורט. לעיתים זה מצליח, אבל האמת היא שמדובר יותר בהימור מאשר בהשקעה.

למשקיעים שנכנסים מוקדם, לפני שההמון מצטרף, יש סיכוי להרוויח בגדול. אבל ברגע שהמניה כבר בשיא והסוחרים המנוסים מממשים את הרווחים, מי שנשאר מאחור הם בדרך כלל המשקיעים הקטנים, שקונים ביוקר ונשארים עם הפסדים.

המומנטום האחרון התחיל עם זינוקים חדים במניות כמו קוהל'ס (49% מהמניות שלה בשורט), אופנדור (עלתה ביותר מ-300% בחודש האחרון) וקריספי קרים (שעלתה ביום אחד ב-90% במסחר המוקדם). גם מניות כמו גופרו ו-BitMine Immersion Technologies קיבלו דחיפה, כאשר כל אחד מהשמות האלו מופיע שוב ושוב בפורומים של המשקיעים הקמעונאיים, והופך בן רגע ל"הדבר החם הבא".

מדדי הסיכון תומכים בתחושה הזו - מדד השורט של גולדמן שעוקב אחר מניות עם שיעור גבוה של פוזיציות שורט זינק ב-13% ביולי לעומת עלייה של 2% בלבד במדד ראסל 3000, והרבה מהמסחר נעשה באופציות לטווח קצר.

למי ששכח, הסיפור של גיימסטופ היה זה שהוליד את המושג מניית מם. בתחילת 2021, בזמן מגפת הקורונה, משתמש בשם "החתלתול השואג" הוביל קמפיין השקעות במניית רשת חנויות משחקי הווידאו, שבעקבותיו עלתה המניה פי 75 בתוך חודשים. המהלך, שנולד מתוך קהילת Reddit בשם Wall Street Bets, הפיל קרנות גידור שלמות, זכה לסיקור תקשורתי רחב ואפילו לסרט עלילתי.

ההצלחה של גיימסטופ לא נבעה מגידול במכירות או מוצר חדש, אלא נטו מהתארגנות של משקיעים מהטלפון הסלולרי, דרך אפליקציות כמו רובינהוד, שהפכו את ההשקעה בבורסה לקלה ונגישה יותר מאי פעם.

הפעם, התחושה דומה. הפורומים של וול סטריט בטס שוב שוקקים, הפוסטים מדברים על "הזדמנויות ענק", ויש מי ששם 99.9% מהתיק שלו על מניה בודדת. גם הפוזיציה התקשורתית של "גיבור מם" חדשה קיימת, הפעם מדובר במנהל קרן בשם אריק ג'קסון שמקדם את אופנדור.

אבל יש גם הבדל משמעותי: המומנטום קצר הרבה יותר. אם ב-2021 העליות נמשכו שבועות ואף חודשים, הפעם מדובר לרוב ביומיים-שלושה של טירוף ואחריהם ירידה חדה. כך למשל, ביום רביעי קריספי קרם זינקה 90% במסחר המוקדם, אך עד סוף יום חמישי כבר נסוגה והעלייה הפכה לצנועה בהרבה.

האקלים הנוכחי תומך בריצה של מניות מם. השוק חזר לשיאים חדשים לאחר ירידות חדות בעקבות הכרזת המכסים של טראמפ באפריל. מניות AI כמו אנבידיה, מטא ומיקרוסופט רשמו עליות חדות, הביטקוין קפץ לשיאים חדשים, והנפקות ציבוריות חדשות כמו Circle ו-CoreWeave משכו תשומת לב מצד המשקיעים.

במקביל, אפליקציות כמו רובינהוד, שמציעות מסחר נגיש לכל אחד, שוב תופסות תאוצה. הפיתוי "לרכב על גל" ולהתעשר בן לילה שוב הופך לאופציה ריאלית בעיני רבים, למרות הסיכון העצום.

חשוב להדגיש: לא רק המשקיעים הקטנים מעורבים. גם הגופים המוסדיים נמצאים שם והפעם, בניגוד ל-2021, הם כנראה ערוכים יותר. הם מזהים את התופעות ברשתות מוקדם, מצטרפים בזמן ומייצרים רווח מהיר. כך שבמקרים רבים, גם אם הרעש ברשת הוא של המשקיעים הקטנים, הכסף הגדול הולך לגדולים.

עוד ב-

המניה שמזנקת ב-150% בוול סטריט - מה הסיבה, ומה הסיכונים?

לכתבה המלאה

בסופו של דבר, הלקח חוזר על עצמו: המניות שמזנקות במהירות בלי סיבה כמעט תמיד מתרסקות באותה מהירות. הנתונים מוכיחים שמשקיעים רבים בארה"ב קיבלו החלטות שגויות בעקבות מידע שראו ברשת, ויותר מ-18% מהם הפסידו מעל 1,000 דולר בהשקעות כאלה. מי שמרוויח ממניות המם הם אלה שנכנסים לפני כולם ויודעים גם לצאת בזמן. השאר בדרך כלל נשארים עם ההפסדים.