השוק

אילון מאסק מטיל פצצה: "טסלה מפסיקה לייצר רכבים"

טסלה מפסיקה לייצר את דגמי Model S ו-Model X הפופולאריים ומשקיעה מיליארדים בתחום שמאסק מאמין שישנה את העולם. כל הפרטים ומה היה בדוחות הכספיים של החברה

רוי שיינמן | 29/1/2026 14:05

אילון מאסק יודע לעשות מהלכים דרמטיים, אבל מה שהכריז אמש בשיחת המשקיעים של טסלה הפתיע גם את המשקיעים המנוסים ביותר בוול סטריט. החברה הודיעה על הפסקת ייצור דגמי ה-Model S וה-Model X - אותם רכבים ששמו את טסלה על המפה לפני כעשור - והכול כדי להתמקד במה שמאסק מכנה "העתיד האוטונומי".

קווי הייצור במפעל בפרימונט יפסיקו לייצר את הדגמים ברבעון השני של השנה ויעברו לייצור רובוטים אנושיים, עם יעד מוצהר של מיליון יחידות לשנה.

ההודעה הגיעה בשיחת המשקיעים של החברה אחרי פרסום הדוחות הרבעוניים שסיפרו סיפור מורכב: מצד אחד, החברה הפתיעה לטובה ברווח התפעולי - 1.41 מיליארד דולר לעומת הצפי של 1.32 מיליארד - ורווח למניה של 50 סנט מול ציפייה ל-45 סנט.

שולי הרווח הגולמיים הגיעו ל-20.1%, הרבה מעל האומדן של 17.1%. אבל כשבוחנים את התמונה הרחבה, המצב פחות ורוד: ההכנסות של הרבעון הרביעי הגיעו ל-24.9 מיליארד דולר, מתחת לצפי של 25.1 מיליארד ומסמנות ירידה של 2.4% משנה שעברה.

החדשות האמיתיות מגיעות כשמסתכלים על השנה כולה. בפעם הראשונה מאז שהפכה לחברה ציבורית, טסלה רשמה ירידה שנתית בהכנסות - מ-97.7 מיליארד דולר ב-2024 ל-94.8 מיליארד ב-2025, נפילה של 3%.

האשמה נופלת בעיקר על ירידה במספר משלוחי הרכבים ובירידה בהכנסות מזיכויי פליטות פחמן. במספרים קשים: טסלה סיפקה רק 1.64 מיליון רכבים ב-2025, ירידה של 8% מהשנה הקודמת. זו השנה השנייה ברציפות שטסלה מציגה ירידה במסירות.

הסיבות לנפילה מגוונות ומשקפות משבר עמוק יותר. המגמה הפוליטית הקיצונית של מאסק, תמיכתו בטראמפ ובדמויות ימין קיצוני באירופה, יצרה חרם צרכני שהשפיע על המכירות.

התחרות הסינית מ-BYD פוגעת קשות, והתמריצים הפדרליים לרכבים חשמליים נעלמו. מעבר לכך, הדגמים של טסלה פשוט מזדקנים - ה-Model S יצא לראשונה ב-2012, וה-Model X ב-2015. למרות שיפורים שנעשו ב-2025, הם כבר לא מעוררים את אותה ההתרגשות בקרב הצרכנים.

וכאן נכנס לתמונה המהלך האסטרטגי של מאסק. במקום להיאבק בשוק הרכבים שהולך ומידרדר, הוא רוצה לשנות את הנרטיב כולו. ההודעה על הפסקת ה-Model S וה-Model X היא חלק מתפנית אגרסיבית לעבר מה שמאסק מכנה "עתיד מבוסס אוטונומיה".

טסלה השיקה כבר רכבי רובוטקסי באוסטין, והכריזה על כוונה להרחיב ל-7 ערים נוספות בארצות הברית במחצית הראשונה של השנה - דאלאס, יוסטון, פיניקס, מיאמי, אורלנדו, טמפה ולאס וגאס. יותר מכך, טסלה הסירה את נהגי הבטיחות האנושיים ממספר רכבים בצי בעיר אוסטין, צעד שנתפס כמהותי בדרך לפריסה רחבה.

אבל הפרויקט האמיתי שעליו מהמרת החברה הוא Optimus - הרובוט האנושי שאמור להיות מסוגל לעשות הכול, מעבודה במפעלים ועד שמירה על ילדים. טסלה תחשוף את הגרסה השלישית של הרובוט ברבעון הראשון של השנה, כשמדובר בגרסה הראשונה שמתוכננת לייצור המוני. היעד: להתחיל בייצור עוד השנה ולהגיע בסופו של דבר ליכולת של מיליון רובוטים לשנה.

השוק הגיב בזהירות. המניה עלתה בכ-2% במסחר המאוחר לאחר פרסום הדוחות. מצד אחד, טסלה מראה שהיא יודעת להפתיע בביצועים - שולי הרווח הטובים מהצפוי מוכיחים שיש לה עדיין יכולת להרוויח כשצריך.

מצד שני, ההשקעות העצומות הנדרשות - סמנכ"ל הכספים של החברה דיבר על 20 מיליארד דולר בהוצאות הון השנה - והפיבוט המהיר מרכבים לרובוטקסי ולרובוטים מעוררים סימני שאלה.

אנליסטים כמו דן אייבס מ-Wedbush מדברים על "צומת דרכים" עבור טסלה. השוורים והדובים מתווכחים כמה מהר עידן הרובוטקסי באמת יצליח להמריא. מורגן סטנלי מעריכה שעד סוף השנה יהיו 1,000 רכבי רובוטקסי על הכביש - מספר שנשמע צנוע יחסית למטרות הגדולות של החברה.

יש גם הפתעה נוספת בדוחות: טסלה הודיעה שהיא תשקיע 2 מיליארד דולר במניות מועדפות של xAI, סטארט-אפ הבינה המלאכותית של מאסק שמחזיק ברשת החברתית X וגייס לאחרונה 20 מיליארד דולר. ההשקעה נועדה לשפר את יכולות הפיתוח והפריסה של מוצרי AI בעולם הפיזי.

עוד ב-

אילון מאסק מזניק את המניה הישראלית: שיתוף פעולה ענק

לכתבה המלאה

בשורה התחתונה, מאסק מנסה למכור למשקיעים חזון חדש לגמרי. לא חברה שמוכרת מכוניות יוקרה, אלא חברה שמובילה את המהפכה הרובוטית והאוטונומית. השאלה היא האם השוק מוכן לקנות את החזון הזה בזמן שעסק הליבה - מכירת הרכבים - ממשיך להידרדר.