השוק

הפאניקה מ-AI מכה בשוק: זו ההזדמנות הנדירה שחיכיתם לה

שוק הטכנולוגיה חווה תיקון חד: מדד התוכנה האמריקאי איבד יותר מ-20% מתחילת 2026, וענקיות כמו מיקרוסופט ופאלנטיר נמצאות בין הנפגעות. אבל כשכולם מוכרים - בסיטי בנק מזהים רשימה של מניות שעשויות לעלות בחזרה חזק

רוי שיינמן | 17/2/2026 20:50

מתחילת 2026 ירדו מניות חברות התכונה בארה"ב ביותר מ-20%, כשחלק גדול מהנפילה התרכז בפברואר בלבד. הסיבה: המשקיעים מתחילים לחשוש שהמודלים העסקיים של חברות התוכנה - שנשענים על מנויים חודשיים ותשלום על שימוש בתוכנה - עומד בפני איום קיומי. אם ה-AI יוכל לעשות מה שהתוכנה עושה, ולפעמים בחינם - למה לשלם?

האירוע שהצית את הפאניקה היה השקת כלים חדשים של Anthropic לעולמות המשפט, הפיננסים ושיווק המוצרים. פתאום קל מאוד לדמיין עולם שבו חברות לא צריכות לרכוש תוכנה - הן פשוט ישתמשו בסוכן AI.

התוצאה: גל מכירות שהתפשט לא רק בסקטור התוכנה, אלא גם לנדל"ן משרדי ולחברות ניהול עושר. ענפים שנראו בטוחים לגמרי מצאו את עצמם פתאום בעין הסערה.

כדי להבין את עומק הנפילה, מספיק להסתכל על מדד IGV - תעודת הסל שעוקבת אחר מניות התוכנה הגדולות. הוא ירד ביותר מ-8% בפברואר לבדו. המשקיעים לא מכרו כי הרווחים של החברות ירדו, אלא כי הם חוששים שבעתיד הם יירדו. ההבדל הזה הוא קריטי - ועליו בונה סיטי בנק את כל הטיעון שלו.

בניתוח שפרסם סקר הבנק האמריקאי את אלפי המניות במדד ראסל 3000, וסינן מהן את חברות התוכנהשעומדות בקריטריונים ספציפיים מאוד: שווי שוק מעל שני מיליארד דולר, ירידה של לפחות 10% בחודש האחרון - אבל עם תחזיות רווח שעודכנו כלפי מעלה לשנים 2025, 2026 ו-2027.

הרעיון פשוט: חברה שמניותיה ירדו, אבל הרווחים שלה צפויים לגדול - היא זולה בעיני האנליסטים. "אנחנו מחפשים מניות שנפגעו מבחינת המחיר, אבל הבסיס העסקי שלהן לא השתנה לרעה - או אפילו השתפר", הסביר דרו פטיט, אסטרטג בסיטי. "מי שיכול עדיין לספק תוצאות בטווח הקרוב, אבל כבר מתומחר כאילו העתיד שלו מוטל בספק - זו ההזדמנות".

כמה שמות בולטים נמצאים ברשימה, כמו למשל מיקרוסופט - שמציגה את הביצועים הגרועים ביותר מבין "שבע המופלאות" השנה. זה מפתיע, כי מדובר באחת החברות שמשקיעות הכי הרבה ב-AI בעצמה. ועדיין, לצד סיטי, גם גולדמן זאקס ו-Wedbush ממליצים לקנות אותה דווקא עכשיו.

גם פאלנטיר בפנים אחרי שירדה כמעט 37% מהשיא שלה ב-52 שבועות האחרונים, ולמרות שדיווחה לאחרונה על רווחים שעברו את תחזיות וול סטריט, ואפילו נתנה תחזית אופטימית להכנסות לשנה כולה. במילים אחרות: העסק עצמו בריא, אבל המניה נענשה יחד עם כל הסקטור. לא בגלל ביצועים - בגלל פחד.

עם זאת, חשוב לזכור שנפילה חדה לא הופכת מניה אוטומטית לקנייה. אם הפחד מה-AI מוצדק, וחברות התוכנה אכן עומדות בפני שינוי מבני עמוק - אז גם מחיר נמוך לא יעזור.

הסיכון הוא אמיתי, והמשקיעים שמוכרים לא בהכרח טועים. יש תרחיש שבו ה-AI לא רק מתחרה בתוכנה המסורתית - אלא מחליף אותה. ומי שקנה "בזול" בדרך למטה, ייזכר בזה לרעה.

עוד ב-

"הירידות במניות התוכנה מוגזמות": הבנקים הבכירים חושפים הזדמנות

לכתבה המלאה

ועדיין, כשאנליסטים בכירים ממוסדות מובילים מצביעים על אותן מניות בו זמנית - זה לא משהו שהמשקיעים יכולים להתעלם ממנו לגמרי. המסקנה של סיטי: "כשהפאניקה תירגע, המניות שמציגות מומנטום בצמיחת הרווחים יתאוששו ראשונות". ואם הוא צודק, מי שיכנס מוקדם - ירוויח יותר.