השוק

המניה מזנקת 900% בשנתיים: דוחות ה-AI מטריפים את וול סטריט

חברת ניתוח הנתונים דיווחה על הכנסות ורווחים אדירים, עם צמיחה של 137% בהכנסות המסחריות בארה"ב, ומציבה רף חדש לשוק. אחרי זינוק של פי 10 בשנתיים - המניה ממשיכה לעלות

רוי שיינמן | 3/2/2026 14:31

פלנטיר, חברת ניתוח הנתונים שמטריפה את וול סטריט בשנתיים האחרונות, דיווחה על רבעון רביעי מדהים שמקפיץ את המניה שלה בכ-12% במסחר המוקדם.

ההכנסות של פלנטיר עלו ב-70% לעומת התקופה המקבילה אשתקד והגיעו ל-1.41 מיליארד דולר - מעל התחזיות של האנליסטים שעמדו על 1.33 מיליארד. הרווח המתואם למניה הסתכם ב-25 סנט, גבוה מהציפייה של 23 סנט, והרווח קפץ לכ-609 מיליון דולר, אחד הנתונים הגבוהים ביותר בהיסטוריה של החברה.

מנכ"ל החברה, אלכס קארפ, שידוע בסגנון דיבור ישיר וחריף, טען בשיחת המשקיעים כי מדובר ב"אחד מהרבעונים האיקוניים באמת בהיסטוריה של השוק". לדבריו, התוצאות היו "מזהירות, חריגות ונשגבות עבור חברה בשלב מוקדם כל כך בהתפתחותה". הוא הוסיף כי "פשוט אי אפשר לצפות שחברה כמו שלנו תפעל ברמה כזו".

מנוע הצמיחה המרכזי של פלנטיר היה פלטפורמת ה-AI שלה, במיוחד בשוק המסחרי האמריקאי, שם ההכנסות ומספר הלקוחות ממשיכים לטפס בקצב מהיר במיוחד.

מודל ה"בוט קאמפ" של החברה - סדנאות קצרות ואינטנסיביות שבהן צוותי פלנטיר בונים אפליקציות על נתוני הלקוחות תוך מספר ימים - צימצם את מחזורי המכירה מחודשים לשבועות, כאשר מספר ארגונים חתמו על עסקאות בשווי שבע ספרות זמן קצר לאחר השתתפותם.

מארק אנדרוסקו מ-Andreessen Horowitz כתב לפני מספר ימים על ה"פלנטיריזציה של הכל" ועל איך "הפלייבוק האוניברסלי" של פלנטיר מעורר קנאה בעמק הסיליקון, אך קשה לשכפל אותו.

"האסטרטגיה של פלנטיר - לשלוח צוות קטן לסביבה מבולגנת, לחבר מערכות מקומיות ומבודדות ולספק פלטפורמה מותאמת אישית תוך חודשים - היא משכנעת", אך פלנטיר היא "קטגוריה של חברה אחת", דומה לאופן שבו חברות רבות הציגו עצמן כפלטפורמות בשנות ה-2010, אך רק מעטות באמת היו כאלה.

ההכנסות המסחריות של פלנטיר בארה"C זינקו ב-137% ל-507 מיליון דולר, גבוה מההערכות של 479 מיליון, וההכנסות מהממשל האמריקאי קפצו ב-66% ל-570 מיליון דולר. החברה ממשיכה לספק תוכנה לצבא האמריקאי, לפנטגון ולצבאות בעלות ברית, אם כי ההנהלה הודתה בקשיים מסוימים באירופה.

פלנטיר צופה הכנסות לשנת 2026 בטווח של 7.18 עד 7.2 מיליארד דולר - צמיחה של כ-60% והרבה מעבר לציפיות. לרבעון הראשון של 2026, החברה פרסמה תחזית של 1.53 עד 1.54 מיליארד דולר במכירות.

ג'ייק בהן, ראש תחום שוקי ההון ב-Direxion, אמר שתחזית לטווח ארוך "חשובה להפליא לחברה כמו פלנטיר" עם מכפיל רווח גבוה כל כך, והתחזית האופטימית ל-2026 "פשוט העלתה את הרף".

הוא הוסיף כי הסוחרים היו זקוקים להוכחת AI מסחרי בקנה מידה יותר מרווחים מעולים, ופלנטיר סיפקה בדיוק את זה עם תחזית צמיחה של 115%+. "מה שברור כרגע הוא שהשוק לא מתגמל הייפ של AI, הוא מתגמל ייצור", אמר בהן, והצביע על צמיחה של 130% בהכנסות המסחריות בארה"ב כראיה לכך שפלנטיר באמת מפעילה AI בקנה מידה.

אבל יש בעיה. מניית פלנטיר נסחרת במכפיל רווח עתידי של כ-103 - נתון מטורף שמעיד על ציפיות גבוהות מאוד. המניה אמנם זינקה ב-135% ב-2025 וב-900% מתחילת 2024, אך ירדה בכ-17% מתחילת 2026, תוך כדי חששות ממכפיל שווי מנופח וסחף רחב של מניות תוכנה.

האנליסט לואיס דיפלמה מ-William Blair שדרג את פלנטיר ל-Outperform, וטען שהירידות האחרונות הפכו את השווי ל"סביר יותר". הוא גם צופה כי שיעור הרווח התפעולי של פלנטיר יעלה מ-50% ל-65% במהלך חמש השנים הקרובות.

אבל קארפ עצמו הודה כי ה-AI עשוי להוות מכשול לספקי תוכנה: "בטכנולוגיה יש לך אופק זמן של כמה שנים. אתה לא יכול לומר שלעולם לא נפגע". עם זאת, הוא גם אמר: "התוצרים והתרבות שיש לנו נבנו בצורה אידיאלית לזמן שבו אנחנו נמצאים כעת".

פלנטיר מציבה רף גבוה למניות AI. אם היא תמשיך לעמוד בציפיות, המשקיעים שהשקיעו בה עשויים לראות תשואות אדירות. אבל אם המכפיל יתברר כמנופח מדי, הירידה תהיה כואבת.

עוד ב-

הקריסה הגדולה: מניות הטק הישראליות מזעזעות את המשקיעים

לכתבה המלאה

משקיעים שמחזיקים בקרנות שכוללות את פלנטיר או מחזיקים במניה ישירות - ובמיוחד קרנות טכנולוגיה או AI - צריכים לשים לב: זו לא עוד חברת תוכנה, זו חברה שמהמרת על עתיד השוק כולו.