השוק

לקראת פתיחת המסחר: כך החלטת הריבית בארה"ב תשפיע על ישראל

יו"ר הפד הותיר את הריבית ללא שינוי, אך הצהרותיו הבלתי צפויות גרמו לצניחה חדה בוול סטריט. תחזיות הורדת הריבית נמחקו כמעט לחלוטין - והפסימיות עלולה לזלוג גם למסחר בתל אביב

רוי שיינמן | 19/3/2026 7:28

הבורסה לניירות ערך בתל אביב (צילום shutterstock)

החלטת הריבית בארה"ב לא הפתיעה אף אחד. הפד השאיר את הריבית ללא שינוי בטווח של 3.5%-3.75% - בפעם השנייה ברציפות השנה. רק נגיד אחד, סטיבן מיראן, התנגד והעדיף הפחתה. השוק תמחר זאת ב-99% ודאות מראש, ולכן ההחלטה עצמה לא הייתה הסיפור.

הסיפור היה פאוול. יו"ר הפד עמד לפני המיקרופון ומסר מסר שאפשר לסכם בפשטות: אי ודאות. "אף אחד לא יודע", אמר פאוול. "ההשפעות הכלכליות יכולות להיות גדולות, יכולות להיות קטנות - אנחנו פשוט לא יודעים".

הוא הבהיר שהפד לא יוכל להתעלם מעליית מחירי האנרגיה כגורם זמני, כפי שנהג לעשות בעבר - ושכל החלטה תתקבל "מפגישה לפגישה" בלבד, ללא מחויבות לכיוון. הוא אמר במפורש שאם היה אי פעם מועד לוותר על פרסום תחזיות, זה היה עכשיו.

תחזיות הפד שפורסמו יחד עם ההחלטה הוסיפו לחרדה בקרב המשקיעים: האינפלציה השנתית עודכנה כלפי מעלה ל-2.7%, הצמיחה עלתה מעט ל-2.4%, ושבעה מתוך עשרים חברי הוועדה כלל לא רואים הורדת ריבית השנה - שבעה נוספים רואים הורדה אחת בלבד.

לפני חצי שנה, השוק תמחר שתיים-שלוש הורדות ב-2026. כעת - אפס עד אחת.

התוצאה: הדאו צנח 1.6% ויותר מ-750 נקודות - הסגירה הנמוכה ביותר מאז נובמבר. ה-S&P 500 ירד 1.3%, הנאסד"ק איבד 1.4%. גם לפני נאום פאוול, השוק כבר היה תחת לחץ: נתוני האינפלציה הסיטונאית של פברואר הראו עלייה חדה של 0.7% בחודש - מספר שכבר סיפק את הרקע לאכזבה. הברנט התייצב על 104 דולר לחבית, WTI נגע ב-98 דולר.

אתמול בתל אביב, הרבה לפני דבריו של פאוול, הייתה תמונה הפוכה. ת"א 35 ות"א 125 עלו כל אחד 1.2% - בניגוד גמור למגמה בוול סטריט. מניות הנפט והגז הובילו: נאוויטס עלתה 5.1%, דלק 5%, ומדד הנפט והגז כולו הוסיף 2.6% - אחרי שישראל תקפה מתקני גז באיראן ומחירי הנפט בעולם זינקו.

גם אל על קפצה 6.1%, מוטבת מביטולי טיסות של חברות זרות שמחזקים את מעמדה כמונופול פרקטי לתקופה זו. בשבבים חזרו עליות: קמטק זינקה 5.4% ונובה 4.3%.

הסיפור המעניין ביום היה ישראכארט, שעלתה 4.4% אחרי שהודיעה על מזכר הבנות לרכישת 100% מבנק אש - הבנק הדיגיטלי של ניר צוק שקיבל רישיון מבנק ישראל ב-2022. העסקה מוערכת ב-400 מיליון שקל ותתבצע בהקצאת מניות ישראכארט, לא במזומן.

הרציונל ברור: ישראכארט, שמנהלת 4 מיליון לקוחות, רוצה להפוך לשחקן בנקאי מלא ברגע שהרפורמה ל"בנק רזה" תאושר - ורכישת רישיון בנקאי קיים היא קיצור הדרך המושלם. מדובר עדיין במזכר לא מחייב שדורש אישורים רגולטוריים, אבל הכיוון של יצחק תשובה וקבוצת דלק ברור.

המשמעות לתל אביב היום: הירידות בוול סטריט יגיעו לכאן בפתיחה. המניות הדואליות צפויות לפתוח בפער שלילי של כ-0.2%, ומדדי הדגל יחושו את הלחץ. השאלה היא האם הסיפור המקומי - נפט גבוה שטוב לישראל כיצואנית גז, ועוד חיסולים באיראן - יספיק כדי לרכך את הנחשול מוול סטריט.