אם הייתם מחזיקים את מניית ארית תעשיות לפני 3 שנים, הייתם יושבים היום על רווח של כ-2,900%, כלומר פי 30. זה מה שקרה לחברת המרעומים הישראלית שהפכה לאחד מסיפורי ההצלחה הגדולים של הבורסה בתל אביב. היום פרסמה החברה דוחות לשנת 2025.

הכנסות החברה זינקו יותר מפי ארבעה - מ-126 מיליון שקל ב-2024 לכ-524 מיליון שקל ב-2025. הרווח הנקי: כ-347 מיליון שקל, זינוק של פי 6 לעומת השנה שעברה. הרווח התפעולי גדל פי 5.5 ועמד על כ-323 מיליון שקל.

ואם זה לא מספיק, שיעור הרווח הגולמי עלה מ-56% ל-69% - מה שאומר שהחברה לא רק מוכרת יותר, היא גם מרוויחה יותר על כל שקל מכירה. זו לא רק צמיחה - זו צמיחה יעילה, כזו שמראה שהחברה מנצלת את הגודל שלה כדי לחסוך בעלויות ייצור ורכש.

הדלק שמניע את הצמיחה הזו הוא ביקוש עולמי חסר תקדים למרעומים אלקטרוניים - הרכיב שהופך פגז "טיפש" לתחמושת מדויקת ובעלת חיי מדף ארוכים. המלחמה בישראל, הסכסוך באוקראינה, וגל ההצטיידות מחדש במדינות המערב הפכו את מרעומי רשף טכנולוגיות - חברת הבת של ארית - למוצר מבוקש.

החברה אף השלימה בשנה שעברה פרויקט ראשון מסוגו עבור לקוח מצפון אמריקה בהיקף של 271 מיליון שקל. צבר ההזמנות עומד על כ-785 מיליון שקל, וארית כבר מדברת על התרחבות - מפעל בארה"ב, הסכם ייצור עם מדינות נאט"ו באירופה, ופעילות גוברת בהודו בשיתוף חברת BEL המקומית.

אבל מאחורי הנתונים הנוצצים יש גם סיפור אחר - זה של המשקיע הקטן שנשאר בחוץ.

בדצמבר 2025 ניסתה ארית לרשום את חברת הבת רשף בבורסה בשווי של 4.3 מיליארד שקל. המוסדיים - קרנות הפנסיה, חברות הביטוח, מנהלי ההשקעות - התנגדו בתוקף. התוצאה: מניית ארית קרסה 23% ביום אחד, וההנפקה הציבורית בוטלה בדרמה שהשאירה לא מעט משקיעים עם הפסד נאה על הנייר.

מה קרה אחרי כן? אותם מוסדיים קיבלו בדיוק מה שרצו: כניסה פרטית לרשף - בשווי של 3.75 מיליארד שקל, כלומר בהנחה של חצי מיליארד שקל לעומת המחיר שהוצע לציבור. הפניקס, כלל, מור ומיטב נכנסו בתנאים שלהם. הציבור הרחב, כולל בעלי מניות ארית ותיקים שמחזיקים בחברה שנים, לא הוזמן לשולחן.

שבועיים לאחר מכן הגיעה ההפתעה הבאה: בעל השליטה בחברה, צבי לוי, מכר 6.9% מהחזקותיו תמורת כמעט 400 מיליון שקל - בדיסקאונט של 8% ממחיר השוק. לוי, שרכש את השליטה בחברה ב-2007 כשהיא הייתה על סף קריסה ושווה כ-100 מיליון שקל, מממש חלק מהרווח האדיר שצבר. השוק הגיב בנפילה במניה ביום המכירה - כי כשבעל שליטה מוכר אחרי עלייה של אלפי אחוזים, השאלות עולות מאליהן.

ארית היא עדיין חברה עם מוצרים מבוקשים, צבר הזמנות של 785 מיליון שקל ומנועי צמיחה ברחבי העולם. ההון העצמי שלה עומד על מעל מיליארד שקל, רובו במזומן. היא מחלקת דיבידנדים ומתכננת הנפקה עתידית בנאסד"ק.

מי שנכנס לפני כמה שנים - ניצח בגדול. אבל ההתנהלות סביב הנפקת רשף מלמדת שיעור כואב בשוק ההון הישראלי: כשנוצרת הזדמנות אמיתית, לעתים קרובות היא מגיעה קודם למי שכבר בפנים.

המשקיע הקטן, לעומת זאת, מוזמן להיכנס אחרי שהמחיר כבר מגלם את הפוטנציאל - ולעתים גם אחרי שבעל השליטה כבר מוריד מהסיכון שלו.

חיים שטפלר, מנכ"ל ארית תעשיות, מסר: "אנו גאים בהישגים העסקיים והתפעוליים שהשגנו בשנת 2025, במהלכה רשמנו שיאים חדשים בהיקף המכירות והרווחים. התוצאות הן שילוב של התרחבות גלובלית מואצת ויכולת לתרגם את הגידול במכירות לרווח נקי בשיעורים הולכים וגדלים, בזכות ניצול יתרון לגודל וייעול עקבי של תהליכי הרכש והייצור בחברה.

עוד ב-

החברה הביטחונית מסתבכת: חקירה ופשיטה על המשרדים

לכתבה המלאה

"הביקוש הגובר למוצרינו מתחבר לקונפליקטים הגלובליים ונתמך במגמות ארוכות-טווח של הגדלת תקציבי ביטחון ושינוי התפיסה המבצעית, לפיה מלחמות מתארכות מחייבות מלאי הולך וגדל של תחמושת זמינה. בתוך המציאות הזו, המרעומים האלקטרוניים שלנו הפכו לרכיב חיוני ומבוקש במערך ההתחמשות העולמי והחברה מבססת את מעמדה כחוליה מרכזית בשרשרת אספקת החימוש. אנו נכנסים לשנת 2026 עם עוצמה חסרת תקדים וערוכים לספק מענה לביקושי השיא, תוך המשך השאת ערך משמעותי לבעלי מניותינו".