מי שעוקב אחרי עולם הבינה המלאכותית כבר יודע שאנתרופיק היא אחת החברות החמות ביותר בעמק הסיליקון - אולי אפילו החמה מכולן. היא עומדת מאחורי קלוד, אחד ממודלי הבינה המלאכותית המבוקשים והמתקדמים ביותר בשוק, ולפי הדיווחים היא שוקלת ברצינות להנפיק את מניותיה לציבור כבר השנה. נכון להיום, אי אפשר לקנות ממנה מניה אחת. אנתרופיק היא עדיין חברה פרטית לחלוטין.

אלא אם כן אתם יודעים איפה לחפש.

ג'ו טרנובה, אסטרטג השווקים הראשי של Virtus Investment Partners, הצביע לאחרונה על מה שיכול להיות "הדלת האחרוית" להשקעה באנתרופיק: מניית זום. "אם אתם רוצים חשיפה לאנתרופיק דרך השוק עוד היום - הדרך היא מניית זום", אמר טרנובה.

זום השקיעה באנתרופיק עוד ב-2023, כחלק משותפות אסטרטגית שכללה שילוב יכולות קלוד בתוך מוצרי זום. מאז, ערך ההשקעה הזו גדל בצורה דרמטית - האנליסטים בוול סטריט מעריכים שהחזקת זום באנתרופיק שווה כיום בין שניים לארבעה מיליארד דולר.

הסיבה שכולם מדברים על אנתרופיק עכשיו היא פשוטה: החברה הפכה לאחת מחברות הטכנולוגיה המוערכות ביותר בעולם. בסבב הגיוס האחרון שלה היא קיבלה שווי של כמעט 400 מיליארד דולר - נתון שמשקף את ציפיות השוק מהצמיחה האדירה של מוצריה, כשבנוסף דווח שהחברה דחתה לגייס הון נוסף לפי שווי של 800 מיליארד דולר. לשם השוואה, לפני שנתיים בודדות, ערכה הוערך בשבריר מזה.

ולאחרונה השיקה החברה מוצר חדש בשם Claude Mythos, שנחשף בינתיים רק לקבוצת משתמשים מצומצמת - ולפי ההערכות הוא עשוי לאתגר חברות תוכנה וסייבר ותיקות בתחומים שחשבנו שאינם קשורים כלל לבינה מלאכותית. אם המוצר אכן יצליח, זה עוד יחזק את השווי של אנתרופיק לקראת ההנפקה.

חשוב להדגיש שלא מדובר בהשקעה ישירה באנתרופיק - ולפערים האלה יש משמעות.

ראשית, זום היא חברה עצמאית עם עסק משלה ואתגרים משלה. מניית זום עלתה באחוזים בודדים בלבד מתחילת השנה, ולמרות שרוב האנליסטים מכסים אותה עם המלצת קנייה - 16 מתוך 31 - הסנטימנט סביבה עדיין לא חיובי במיוחד. ההשקעה באנתרופיק היא חלק מהסיפור של זום, לא כולו.

שנית, אפילו אם אנתרופיק תנפיק מניות השנה, אין ערובה שזה יקרה ואין ודאות שבעלי מניות זום יהנו גם הם מהאירוע. הדינמיקה בין שתי החברות, ואיך היא תתבטא בשערי המניות, תלויה בגורמים רבים שקשה לחזות אותם.

ושלישית, גם שווי של 400  או 800 מיליארד דולר לחברה שעדיין לא הוכיחה רווחיות מלאה הוא מספר שדורש זהירות. הביקוש לבינה מלאכותית אמנם אדיר, אבל ייתכן שחלק גדול מהמספרים נובע היום מהייפ, וחברות ששוויין נשען בעיקר על ציפיות עתידיות, מנסיון העבר, לא תמיד עומדות בציפיות שנקבעו להן לפני ההנפקה.

עוד ב-

זינוק של 91%: אל תפספסו את האנבידיה הבאה

לכתבה המלאה

למשקיעים שמחפשים חשיפה לגל הבינה המלאכותית - ולאנתרופיק בפרט - זום מציעה דרך מעניינת, גם אם עקיפה. מי שמאמין שקלוד הולך לשנות את עולם התוכנה, ושאנתרופיק תצא להנפקה מוצלחת, יכול למצוא במניית זום כלי להסתערות מוקדמת על הסיפור הזה. אבל חשוב להבין שמי שקונה את זום מקבל בחבילה גם את הפעילות שלה, וזה עוד גורם שלם שצריך להתחשב בו.