השוק
לא רואים טלוויזיה: החברה שמאחורי אולפני הרצליה עם תוצאות קשות
הפעילות התקשורתית של החברה מאבדת תאוצה, שירותי האולפן צומחים - ובינתיים, הנכס החשוב ביותר במאזן, פרויקט הנדל"ן הגדול בהרצליה, נותר קפוא בגלל מחלוקת עם יזמים שהפסיקו לשלם. לאן הולכת תיא השקעות?
תיא השקעות, חברת המדיה שמחזיקה ב-49% מאולפני הרצליה, סיכמה את שנת 2025 עם רווח נקי של 5 מיליון שקל - שיפור קל לעומת 4 מיליון שקל ב-2024. על הנייר, תוצאה יציבה. בשטח, הסיפור מורכב בהרבה.
ההכנסות הכוללות של תיא ירדו בכ-16%, לכ-77 מיליון שקל. עיקר הנפילה נרשמה בזרוע ההפקות, שסגרה את השנה עם הכנסות של כ-46 מיליון שקל בלבד - ירידה של כ-30% לעומת השנה הקודמת. הסברי החברה ידועים: מגמות גלובליות בתעשיית המדיה - התחזקות הסטרימינג, נטישת הטלוויזיה הרב ערוצית, ולחץ מצד פלטפורמות דיגיטליות שאינן כפופות לאותן מחויבויות רגולטוריות לתוכן מקומי.
לא הכל שלילי: שירותי האולפן והשידור דווקא צמחו בכ-11%, לכ-29 מיליון שקל. הצלחה זו ריככה את הנזק, ואיפשרה לחברה לשמר רווח תפעולי יציב של 8.5 מיליון שקל בחברת הבת העיקרית - האולפנים המאוחדים. גם תזרים המזומנים מהפעילות השוטפת עמד על 7.5 מיליון שקל, גבוה מהרווח הנקי.
החברה התקשרה עם יזמים - אפריקה ישראל, תדהר ולוזון - שקיבלו זכויות לפתח שכונת מגורים של כ-350 יחידות דיור על קרקע שהייתה בלב לב הרצליה. בתמורה, אמורים היזמים לשלם לאולפנים כ-343 מיליון שקל ב-16 תשלומים רבעוניים, בנוסף לחלק ממחירי מכירת הדירות.
בינואר 2025 הגיעה ההודעה שאיש לא רצה לקבל: היזמים הודיעו שהם מפסיקים לשלם. הנימוק - עיכוב בקבלת היתר הבנייה. עד אז הם עמדו ב-5 תשלומים מתוך 16. כל השאר - תלוי.
תיא דוחה את עמדת היזמים וטוענת שהפסקת התשלומים סותרת את ההסכם. האולפנים בוחנים את צעדיהם המשפטיים. בינתיים, הנהלת החברה מעריכה שהיתר הבנייה יתקבל לכל המוקדם בסוף 2028 - ומכירות הדירות יחלו רק ב-2029. זו דחייה של שנים, ובעולם של ריבית ועלויות מימון, כל שנה שעוברת מקטינה את הערך הנוכחי של כסף עתידי.
בתחילת אפריל, בניגוד לרוח האווירה, איש העסקים עמי גניגר - בעל השליטה בתיא - רכש מניות נוספות של החברה בהיקף של כ-2 מיליון שקל מחוץ לבורסה, מבן אחותו. הרכישה העלתה את שיעור החזקתו מ-19% לכ-20%. פעולה כזו, בעיצומו של משבר נדל"ן בחברה, מתפרשת בשוק כאות אמון - גניגר מהמר שיש ערך כאן, גם אם עכשיו נראה מסובך.
חשוב להבין ש-83% מהשווי הנכסי של תיא נשען על נכס שגבייתו עדיין לא ודאית. המיזם התפעולי - ההפקות, שירותי האולפן - מייצר מזומנים ועובד, אבל הוא קטן יחסית. הנדל"ן הוא שקבע את ההון ושיקף את הציפיות בעבר, ועכשיו הוא שנושא את הסיכון.
המגזר עצמו - הפקות תוכן לטלוויזיה - נמצא במגמה קשה ברחבי העולם. גם תאגיד השידור הציבורי "כאן", לקוח שמהווה כ-28% מהכנסות תיא, אינו חסין מפני שינויי תקציב.
עוד ב-
כשמסתכלים על תיא באופן כולל - פעילות שנשחקת, נכס נדל"ן קפוא, ויזמים שמסרבים לשלם - ברור שהבשורות הטובות על המאזן והרווח הנקי דורשות הסתייגות אחת גדולה: החברה עוד לא גבתה את רוב הכסף שהיא מחכה לו.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
