השוק
הפתעה בנתוני הגירעון: בנק ישראל בדרך להורדת הריבית ממש בקרוב
הגירעון בישראל צלל ל-3.8% והכנסות המדינה ממיסים זינקו באופן חריג. האסטרטג הראשי של דיסקונט מסביר למה מדובר בשינוי מגמה שתומך בהקלה מיידית בכיס של הישראלים
שמואל קצביאן, אסטרטג ראשי בבנק דיסקונט, ערך סקירה כלכלית שבועית במרכזה הוא התמקד בנתוני הגירעון בישראל ומה הסיכוי שבנק ישראל יוריד את הריבית ממש בקרוב?
"הגירעון ב-12 החודשים האחרונים בישראל ירד מ-4.2% במרץ ל-3.8% באפריל, עניין שתומך בצפי להפחתת ריבית, תומך בשוק האג"ח הממשלתי בישראל ואולי אף ימתן את הצורך בהתאמות פיסקליות לאחר הבחירות. הנתונים היו חזקים יחסית גם בנטרול עסקת Wiz.
מאז תחילת השנה (ינואר עד אפריל) נרשם עודף תקציבי של 9.9 מיליארד שקל. זאת לעומת גירעון של 7.4 מיליארד ש"ח שנרשם בתקופה מקבילה אשתקד. הוצאות הממשלה רשמו בשליש הראשון של השנה עלייה מתונה של 0.2% בלבד לעומת תקופה מקבילה אשתקד .
נזכיר כי התכנון לתקציב 2026 הוא גידול של כ-7.3%, כלומר המגמה של העלייה בהוצאות עד כה מתונה משמעותית מהתכנון השנתי. עוד נזכיר כי באפריל כבר יושם תקציב 2026.
בהוצאות משרדי הממשלה נרשמה אפילו ירידה של 0.6% לעומת 2026, בשל ירידה בהוצאות הפינויים ופער בעיתוי תשלומי המילואים (אשתקד באפריל, השנה במאי). בהוצאות מערכת הביטחון נרשמה עלייה אך במשרדים הכלכליים והחברתיים נרשמה ירידה בהשוואה ל-2025.
בהכנסות נרשמה עלייה של כ-9% כשבהכנסות ממיסים נרשם גידול של כ-11.8%. מה קורה להכנסות אם מנטרלים אירועים חריגים? במונחים ריאליים (ניכוי השפעת האינפלציה) ושיעורי מס אחידים ובנטרול תשלומים חריגים ותשלומים שנדחו ממרץ.
הגביה באפריל 2026 ממיסים ישירים עלתה ב-6% לעומת אפריל 2025, והגביה ממיסים עקיפים עלתה בשיעור דומה. במילים אחרות: מכירת Wiz תרמה להכנסות, אך גם בנטרול עסקה זו תמונת המצב חיובית והגירעון הכולל נמוך יחסית.
בשליש הראשון של השנה ההכנסות ממיסים עלו ב-7%, לעומת תקופה מקבילה ב-2025. מעניין לציין כי מגמת הגבייה של מיסים בניכוי עונתיות/גבייה חריגה/שינוי חקיקה הינה מגמה חזקה ומעל לקו המגמה של.2010-2019.
עוד ב-
מדובר בנתון חיובי שתומך בהפחתת ריבית בנק ישראל בקרוב (אלא אם כן תהיה הפתעה ניכרת לרעה בשקל/מדד אפריל), תומך בשוק האג"ח הממשלתי ומתיישב עם הפרמטרים האחרים של ירידה בפרמיית הסיכון של ישראל. אם המגמה תימשך - יתכן והצורך בהתאמות פיסקליות לאחר הבחירות יתמתן".
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(9):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
-
9.הבנקים ממנים כתבותAvi 05/2026/13הגב לתגובה זו0 0שקר וכזב בנקים ממנים כתבות מגמתיותסגור
-
8.גנב נוכלפפ 05/2026/13הגב לתגובה זו0 0נגיד בנק ישראל הוא פושע , שם 240 מיליארד דולר עתודה כשידע שהדולר עומד לחטוף כך שישראל הפסידה בגללו 40 מיליארד שח , עם ישראל נאנק מריבית שוק אפור עסקים נסגרים והוא שר לקראת מינוי בכיר באחד הבנקיםסגור
-
7.די לבלבל מעיי הגסדר. וושינגטון אלסטון 05/2026/13הגב לתגובה זו0 0לא היה ולא נברא שמואל קצביאן ... בנק זה לא חלטורה לגרד חוזה בעציץ סליחה חוזים עתידים מספיק יש לו חוזה אחד התבלבל ביבשת וגם בדבשת לך לישוןסגור
-
6.שטויותאורח פורח 05/2026/13הגב לתגובה זו0 0אם ירד הגירעון, מדוע רוצים לבטל את המעמ באילת? למה רוצים לעלות את גיל הפרישה ל70? למה הממשלה בוכה שאין כסף?. תשאיר את הריבית, שכל ממונפי המשכנתאות יהנו מהצפרדע.סגור
-
5.הורד הריביתאנריקו 05/2026/13הגב לתגובה זו2 2הורד כבר את הריבית לפחות ב2% , הריבית הגבוהה דופקת את נוטלי המשכנתאות והעסקים הקטנים ומעשירה את הבנקים עוד יותר, מספיק עשית נזקים בזה שקנית מיליארדי דולרים בשער גבוה. הורד כבר את הריבית!!סגור
-
4.ריבית בנק ישראלנורד 05/2026/13הגב לתגובה זו2 0הנגיד לא יוריד את הריבית האינפלציה פה בישראל חוגגתסגור
-
3.דירה להשקעה זה הפסדים ענקיים.יוספי 05/2026/13הגב לתגובה זו3 1מחירי הדירות יורדים הריבית על המשכנתא כפולה מתשואת השכירות המינוף של המשכנתא מכפיל את ההפסדיםסגור
-
2.הפוך גוטה הפוךהפוך 05/2026/13הגב לתגובה זו4 0צריך להעלות את הריבית לפחות בחצי אחוז, הסיבות * **בלימת אינפלציה:** ריסון עליות המחירים ומניעת חריגה מיעד היציבות של בנק ישראל. * **איזון הגירעון:** קיזוז ההשפעה המרחיבה של ההוצאה הממשלתית הגבוהה בעקבות המלחמה. * **צינון שוק הדיור:** מיתן הביקושים ומחירי השכירות שממשיכים לטפס ולהכביד על מדד המחירים. * **יציבות השקל:** שמירה על פער ריביות מול העולם כדי למנוע פיחות במטבע שייקר את היבוא.סגור
-
1.במילים אחרותבצלאל 05/2026/13הגב לתגובה זו3 0מזיינים אותנו במיסיםסגור
