שוק ההון הישראלי חצה השבוע רף היסטורי. לראשונה אי פעם חברה הנסחרת בה הגיעה לשווי שוק של מעל חצי טריליון שקל - מדובר בפאלו אלטו, ענקית אבטחת הסייבר האמריקאית, שזינקה ביותר מ-20% במהלך השבוע והגיעה לשווי מרשים של 561 מיליארד שקל.

לשם השוואה: שווי זה גבוה מהתמ"ג השנתי של מדינות שלמות, ועולה בהרבה על השווי המצרפי של עשרות חברות ישראליות ותיקות. פאלו אלטו החלה להיסחר בבורסת תל אביב רק בסוף פברואר האחרון, במסגרת רישום כפול, ומאז עלתה המניה בכ-48% במסחר המקומי.

הזינוק השבועי הגיע על גב עליות חדות בוול סטריט, אם כי התחזקות השקל מול הדולר - שנסחר כעת סביב 2.92 שקל - ריככה מעט את השפעת העלייה במונחים שקליים.

חשוב להדגיש: פאלו אלטו היא חברה אמריקאית לכל דבר, שנוסדה בארצות הברית אם כי אחד ממייסדיה, ניר צוק, הוא ישראלי. היא הגיעה לבורסת ת"א בעקבות רכישת סייברארק הישראלית - שאגב, לא נסחרה מעולם בתל אביב. כך שהשיא הזה הוא יותר ציון דרך טכני לבורסה, ופחות עדות לעוצמה של ההייטק הישראלי המקומי.

המקום השני בטבלת השינויים השבועיים שייך לסיפור ישראלי הרבה יותר ביתי: טאואר סמיקונדקטור שזינקה ב-31.82% השבוע, לשווי שוק של 91.6 מיליארד שקל - ומה שהניע את העלייה הם דוחות רבעון ראשון שהלהיבו את השוק.

המכירות של טאואר ברבעון הסתכמו ב-414 מיליון דולר, צמיחה של 15% לעומת אשתקד. אבל המספר שגרם לשוק להגיב חזק היה דווקא הרווח הגולמי - שזינק 52% לעומת הרבעון המקביל, ל-111 מיליון דולר. הרווח התפעולי כמעט הכפיל את עצמו. אלו לא מספרים שרואים בכל רבעון.

מעבר לתוצאות השוטפות, מה שמלהיב עוד יותר הוא ההסתכלות קדימה: החברה חתמה על חוזים בתחום הסיליקון פוטוניקס - טכנולוגיה שמעבירה נתונים באמצעות אור ונמצאת בלב תשתיות הבינה המלאכותית - בהיקף של 1.3 מיליארד דולר לשנת 2027, כולל מקדמות של 290 מיליון דולר שכבר התקבלו. לשנת 2028 נחתמו חוזים גדולים עוד יותר. המטרה שהציבה ההנהלה - מכירות של 2.8 מיליארד דולר עם רווח נקי של 750 מיליון ב-2028 - כבר לא נשמעת כמו פנטזיה.

טאואר כלולה במדד ת"א 35 ובמדדי טכנולוגיה נוספים, כך שמי שחוסך לפנסיה או מחזיק קרן נאמנות עוקבת מדד - כנראה נהנה מהעלייה הזו גם בלי לדעת.

בצד השני של הטבלה ניצבים הבנקים. פועלים ירד כ-10%, לאומי כ-9.2%, מזרחי טפחות כ-8.3% - ירידות חדות שמשקפות אכזבה מהדוחות ועצבנות לקראת שאר עונת הדוחות הבנקאית.

בנק הפועלים דיווח על רווח נקי של 2.1 מיליארד שקל לרבעון הראשון - נתון שתאם את תחזיות האנליסטים ושיקף תשואה להון של 13%. אז למה המניה ירדה? הדוח התקבל בקרירות בגלל שחלק מהרווחיות נשען על שחרור הפרשות ישנות, ולא על צמיחה תפעולית טהורה - ושחרור הפרשות הוא לא משהו שמובטח שיחזור על עצמו ברבעונים הבאים.

בנוסף, שביתת ענק של עובדי הבנק ביום פרסום הדוחות, והכרזת הממונה על התחרות על חמשת הבנקים הגדולים כ"קבוצת ריכוז" - מהלך שיחייב אותם לשפר תנאים ללקוחות - יצרו רקע לא נוח.

האנליסטים ב-IBI מעריכים שמדובר בתגובת יתר, ומציבים מחיר יעד של 88 שקל למניה - כ-15% מעל רמת השוק הנוכחית.

עוד ב-

האנליסט הבכיר מפתיע: "המשקיעים הגזימו - מניית הפועלים תעלה"

לכתבה המלאה

השבוע יפרסמו שאר הבנקים הגדולים את דוחותיהם, ולאווירה שתיווצר יכולה להיות השפעה ישירה על כולנו - שכן הבנקים הם מרכיב מרכזי בכל קרן פנסיה ותיק השקעות ישראלי.