השוק
המחטף של קיסטון: כך מנסה נבות בר לחטוף מג'נריישן עסקה של מיליארדים
קרן קיסטון בוחנת הגשת הצעה גבוהה יותר מזו של ג'נריישן לרכישת שיכון ובינוי אנרגיה - עסקה שתיתן לה דריסת רגל אדירה בתחנות הכוח של ישראל בדיוק כשהחשמל הופך למשאב האסטרטגי החם ביותר. האם הקרב הזה יתפוצץ לעסקה של למעלה מ-4.5 מיליארד שקל?
התפתחות דרמטית בשוק האנרגיה הישראלי: לפי פרסום של כלכליסט, קרן התשתיות קיסטון, בניהולו של נבות בר, בוחנת הגשת הצעה מתחרה לרכישת חברת שיכון ובינוי אנרגיה - ובכך לחטוף את העסקה מתחת לאף של קרן ג'נריישן, שכבר חתמה על מזכר כוונות לרכישת החברה. אם המהלך יצא לפועל, מדובר בקרב על אחד מנכסי החשמל המבוקשים ביותר במשק.
נתחיל מההתחלה. לפני כשבועיים חתמה שיכון ובינוי על מזכר כוונות למכירת חברת הבת שלה, שיכון ובינוי אנרגיה, לקרן ג'נריישן לפי שווי של כ-4.2 מיליארד שקל, עם תוספת עתידית אפשרית של עד 300 מיליון שקל בכפוף לעמידה ביעדים.
העסקה תיעשה במבנה של מיזוג משולש הופכי, כלומר שיכון ובינוי אנרגיה תימחק מהמסחר בבורסה וג'נריישן תרכוש את מלוא מניותיה. ג'נריישן קיבלה תקופת בלעדיות של 30 יום לבדיקת נאותות, ושני הצדדים התחייבו לפיצוי מוסכם של 30 מיליון שקל במקרה של חתימה על עסקה מתחרה - סכום שאינו גבוה במיוחד ביחס להיקף העסקה.
וכאן נכנסת קיסטון לתמונה. לקרן ולשיכון ובינוי אנרגיה החזקות משותפות בשתי תחנות כוח מרכזיות: אורות פנינה בהספק 660 מגה-ואט, ורמת חובב בהספק 1,200 מגה-ואט, שמספקת לבדה כ-7% מצריכת החשמל בישראל. קיסטון מחזיקה בכ-16.3% מכל אחת מהן, ושיכון ובינוי אנרגיה מחזיקה ב-50%.
כלומר, רכישת החברה תהפוך את קיסטון לשחקנית דומיננטית בתחנות הכוח האלה. סביר שהמהלך ייעשה בשיתוף אדלטק, שבשליטת אורי אדלסבורג, המחזיקה ביתרת המניות ושותפה עסקית ותיקה של קיסטון.
למה שיכון ובינוי אנרגיה כל כך מבוקשת? התשובה היא חוות השרתים. מניית החברה זינקה ב-25% בשלושת החודשים האחרונים על רקע הצפי לגידול חד בביקוש לחשמל מצד מרכזי הנתונים של עידן הבינה המלאכותית.
החברה עצמה ציינה שקצב הגידול בביקוש גבוה משמעותית מהתחזיות שעל פיהן תוכננה רשת החשמל בישראל. במילים אחרות, מי שמחזיק בתחנות כוח יושב כיום על מכרה זהב פוטנציאלי.
קיסטון היא קרן תשתיות שנסחרת בבורסה, שהאחזקה הגדולה שלה היא ענקית התחבורה אגד. מנייתה זינקה כ-120% מתחילת השנה, היא דיווחה על רווח נקי של 32.3 מיליון שקל ברבעון הראשון, ובעלי המניות אישרו לאחרונה ברוב מוחץ לבטל את דמי הניהול החיצוניים ולעבור לניהול פנימי - מהלך שצפוי לחסוך עד 250 מיליון שקל.
במקביל היא שותפה בכירה (40%) בעסקת רכישת הוט מובייל מפטריק דרהי, ומקדמת שלושה מרכזי נתונים. היעד שהציבה: הכפלת ההון העצמי לכ-4 מיליארד שקל עד 2030.
מה המשמעות לכיס שלכם? רבים מהחוסכים בישראל חשופים לסיפור הזה דרך הפנסיה והגמל. הגופים המוסדיים הגדולים - מגדל, הראל, מנורה והפניקס - הם בעלי המניות הגדולים בג'נריישן.
עוד ב-
קרב הצעות בין שתי קרנות עשוי לדחוף את מחיר העסקה כלפי מעלה, ובכך להשפיע על שווי ההחזקות בתיקים שמנהלים את החיסכון שלכם. מנגד, יש סיכונים: שתי הקרנות עלולות להידרש למכור החזקות בגלל מגבלות ריכוזיות של רשות החשמל, וגיוס ההון העצום לעסקה כזו אינו פשוט. בינתיים קיסטון סירבה להגיב, אך נראה שהיא נערכת.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
