השוק

לקראת פתיחת המסחר: טראמפ מטלטל את השוק, מה צפוי היום?

אחרי שארה"ב תקפה באיראן בתגובה לתקיפת המכליות, טראמפ הצהיר שמזכר ההבנות בוטל. הנפט קפץ ל-78 דולר. ת"א הפגינה עמידות אתמול ומחקה את רוב הירידות, אבל היום המתח נמשך. מה צפוי?

רוי שיינמן | 9/7/2026 8:04 עקבו אחרינו בגוגל

הבורסה לניירות ערך בתל אביב (צילום shutterstock)

יום המסחר נפתח בצל הסלמה חדה: מזכר ההבנות בין ארה"ב לאיראן, שהיה הבסיס לתמחור השוק בשבועות האחרונים, הוכרז אתמול על ידי טראמפ כ"נגמר". זו נקודת מפנה שדורשת תשומת לב.

בהמשך לתקיפות האיראניות על שלוש מכליות בהורמוז, כוחות אמריקאיים ביצעו בלילה שבין שלישי לרביעי "סדרת תקיפות עוצמתיות" נגד יעדים באיראן. טראמפ, שדיבר באנקרה לפני פסגת נאט"ו, הצהיר שהסכם הפסקת האש בוטל: "מבחינתי, זה בזבוז זמן להתעסק איתם", אמר על איראן.

עם זאת, בהמשך ריכך מעט וטען שאינו חושב שהמלחמה תתחדש במלואה - אך הוסיף שארה"ב "כנראה תכה בהם שוב הלילה". התוצאה בשוק האנרגיה: הנפט המשיך לזנק, כ-5%, כשהברנט התקרב ל-78 דולר ו-WTI חצה 73 דולר. הביטול של רישיון מכירת הנפט האיראני, יחד עם החשש משיבוש אספקה בהורמוז, מזין את העליות.

זה המנגנון המוכר: כל הסלמה בהורמוז מקפיצה את הנפט - מה שמיטיב עם מניות הנפט והגז המקומיות, אך מאיים להחזיר לחצי אינפלציה גלובליים בדיוק כשהם החלו להתמתן.

למרות איומי טראמפ, הבורסה המקומית הפגינה חוסן. אחרי שירדה יותר מ-1% במהלך היום, היא מחקה את רוב הירידות לקראת הנעילה: ת"א 35 סיים בעלייה זניחה של 0.03% ות"א 125 ירד רק 0.3%. זו עמידות שמפתיעה לטובה בהתחשב ברקע.

בירוק בלטו קמטק עם עלייה של 4.6% והבנק הבינלאומי עם 3%. מנגד, הראל ירדה 4.2%, טבע נחתכה 3.1%, ואאורה נחלשה 4.3% אחרי שהציגה ירידה במכירות.

מניית נאייקס, חברת הפינטק והתשלומים, איבדה 6% אחרי שדיווחה על חשש לדליפת מידע בעקבות איומי סחיטה (מתקפת כופר או ניסיון סחיטה על בסיס מידע גנוב). זו תזכורת לסיכון שלרוב אינו מתומחר - סיכון הסייבר.

עבור חברת תשלומים, שכל עסקיה מבוססים על אמון ואבטחת מידע, אירוע כזה עלול לפגוע לא רק בתדמית אלא גם בפעילות העסקית עצמה. השוק הגיב בהתאם. ההשלכות המלאות עדיין לא ברורות, אך המקרה ממחיש כמה מהר מניה יכולה לספוג מכה מאירוע שלא קשור כלל לביצועים הפיננסיים.

בניו יורק המגמה הייתה מעורבת. הדאו ירד 1.1% על רקע ההסלמה, אך הנאסד"ק דווקא התאושש וסיים בעלייה של 0.2%, וה-S&P 500 ירד רק 0.3%. הנפט והמתיחות הגיאופוליטית הכבידו, אך חלק מהטכנולוגיה התאוששה.

המשקיעים ניתחו גם את פרוטוקול ישיבת הפד מיוני - הראשונה תחת וורש. הפרוטוקול חשף ועדה מפולגת: חלק מהחברים טענו שהעלאת ריבית עשויה להיות מוצדקת, אך בסופו של דבר הוסכם להותיר את הריבית ללא שינוי. הפילוג הזה מזכיר שהכיוון של הפד עדיין לא סגור.

נתון מקומי חשוב שכדאי לשים לב אליו: הגירעון התקציבי המצטבר ל-12 החודשים האחרונים ירד ביוני ל-4.6% תוצר, המשך למגמת ירידה מרשימה (מ-4.9% במאי). גביית המסים ממשיכה להיות חזקה מהצפוי, בין היתר בזכות פעילות חברות ההייטק והתאוששות הצריכה הפרטית.

זו נקודת אור חשובה בהקשר הגיאופוליטי: ככל שהגירעון קטן, כך למדינה יש יותר "כרית ביטחון" פיסקלית להתמודד עם הוצאות ביטחון גדלות במקרה של הסלמה. אבל יש כאן גם סיכון - אם המלחמה תתחדש במלואה, הוצאות הביטחון יזנקו והמגמה החיובית הזו עלולה להתהפך. בדיוק כפי שהזהירה חטיבת המחקר של בנק ישראל בתחזית שלה, כל הבסיס לתחזיות האופטימיות הוא הנחה שלא יהיה סבב לחימה נוסף.

הפתיחה היום תלויה כמעט לחלוטין בזירה הגיאופוליטית. אם ההסלמה תימשך - נראה לחץ על השווקים, זינוק נוסף בנפט ולחץ על השקל. אם טראמפ ימשיך בטון המרוכך יותר ("לא חושב שהמלחמה תתחדש") - השוק עשוי להתייצב. העמידות שהפגינה ת"א אתמול היא סימן מעודד, אבל היא נבחנת מחדש בכל בוקר.

עבור החוסך הישראלי, השבוע הזה מלמד שיעור חשוב: השוק המקומי הוכיח חוסן מפתיע גם מול כותרות מפחידות. זה לא אומר להתעלם מהסיכון, אבל כן מזכיר שתגובות פאניקה לרוב מזיקות.

עוד ב-

הגירעון בשפל, הריבית יורדת: אבל טראמפ מאיים להרוס הכל

לכתבה המלאה

מי שמפוזר על פני סקטורים - כולל מניות הנפט והגז שדווקא נהנות מהמצב - סופג פחות את התנודתיות. וכמו שראינו בסבבים הקודמים, המצב יכול להתהפך בשני הכיוונים במהירות.