השוק
הכלכלן הראשי מפתיע: זה מה שיקרה לריבית בישראל עד סוף 2026
הכלכלן הראשי מיטב בית השקעות, אלכס זבז'ינסקי, חושף בסקירה שבועית את הצפי שלו להחלטת בנק ישראל, מזהיר מפני הסיכונים בטווח הארוך ומסביר למה שוק האג"ח כבר הגיב למהלך הדרמטי
"בישראל: התמונה הפיסקלית בטווח הקצר ממשיכה להשתפר, אך בטווח הבינוני והארוך הסיכונים דווקא מתגברים. הגידול המתוכנן בהוצאות הביטחון עלול לערער את המשמעת הפיסקלית, להוביל לעלייה מתמשכת ביחס החוב לתוצר ולהגביר את הסיכון הפיננסי של ישראל. הערכת העסקים לגבי מצבם משתפרת, למעט ענף התעשייה.
אנו מעריכים שבנק ישראל יפחית את הריבית השנה עד לרמה של 3%. עם זאת, תרחיש זה כבר מגולם בשוק האג"ח, ולכן פוטנציאל ירידת התשואות מוגבל, במיוחד על רקע מגמת העלייה בתשואות בעולם ושינוי המומנטום בשע"ח. בהתאם, אנו ממליצים בשלב זה על מח"מ בינוני ברכיב האג"ח.
המרווחים באג"ח הקונצרניות ירדו לשפל היסטורי, כולל של החברות בענף הנדל"ן והבנייה, למרות המשך עליית הסיכון, והקשחת תנאי האשראי בבנקים עליה מצביע בנק ישראל בסקר קציני אשראי.
בעולם: הדוח של המדיניות המוניטארית החצי שנתי של ה-FED מנמק שינוי בעמדת הבנק לכיוון "נצי" יותר. אם נתון האינפלציה בארה"ב יפתיע השבוע כלפי מעלה, הסבירות להעלאת ריבית ה-FED כבר בסוף החודש תגדל משמעותית. להערכתנו, הסיכון לתשואות האג"ח בארה"ב מותה בשלב זה כלפי מעלה.
עוד ב-
"הנהנים הבאים" של מהפכת ה-AI צפויות להיות החברות מחוץ לענף הטכנולוגיה בזכות שיפור בפריון. אנו ממליצים על פיזור התיק מחוץ לטכנולוגיה".
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
