שבוע המסחר נפתח לקראת אחד השבועות העמוסים ביותר של עונת הדוחות - כשכמה מהחברות הגדולות בעולם ידווחו ויכתיבו את הסנטימנט.

השבוע החולף היה חיובי בסך הכל: ת"א 35 עלה 2.1% ות"א 125 התחזק 1.9%, למרות יום שישי שסגר באדום קל (ירידה של 0.4%). המנועים המרכזיים היו האנרגיה והבנקים - מדד הנפט והגז זינק 5.5% בשבוע, האנרגיה המתחדשת 4.4%, ומדד הבנקים-5 עלה 3.8%.

ביום שישי עצמו, הבנקים בלטו לחיוב (מדד הבנקים עלה 1.2%, מזרחי ודיסקונט 1.5%), בעוד השבבים המשיכו להכביד - טאואר ירדה 4.4%. ישראמקו זינקה 4.5% אחרי שחתמה על מזכר הבנות ליצוא גז ממאגר תמר למצרים, עסקה שהקפיצה את כל השותפות במאגר. בסיכום שבועי, אנלייט הובילה את ת"א 35 עם זינוק של 12.5%, וטאואר - למרות יום שישי - עלתה 8.2%.

יום שישי היה שלילי בניו יורק, וכך גם השבוע כולו. הדאו ירד 0.7% ביום שישי (ובשבוע כ-1%), ה-S&P 500 ירד 1% (ובשבוע מעל 1.5%), והנאסד"ק צנח 1.4% (ובשבוע 2.9%). הסיבה המרכזית: מדד השבבים של פילדלפיה נכנס רשמית לשוק דובי - ירידה של מעל 20% מהשיא.

שני גורמים הכבידו על סקטור ה-AI. הראשון: החשש המתמשך מההוצאות העצומות על תשתיות בינה מלאכותית. השני: סטארטאפ ה-AI הסיני Moonshot חשף מודל בשם Kimi K3, שלטענתו הוא הגדול בעולם ומתחרה במודל החזית Fable של אנתרופיק - עוד תזכורת לתחרות הגוברת מסין, שכבר ראינו את השפעתה עם DeepSeek. נטפליקס ירדה 7% אחרי דוחות חלשים ותחזית מאכזבת.

נקודה מעניינת: ספייסאקס צמצמה ירידות ביום שישי אחרי דיווח שהיא מנהלת מגעים לספק לפנטגון גישה לכוח מחשוב להרצת מודלי AI - עסקה שעשויה להגיע למיליארדי דולרים, וזאת אחרי ביטול השיגור שתוכנן ללילה שבין חמישי לשישי. בצד החיובי, סקר אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן השתפר, כשהאמריקאים מרגישים טוב יותר לגבי הכלכלה על רקע ירידת מחירי הדלק.

השבוע נכנסת עונת הדוחות להילוך גבוה עם כמה מהחברות הגדולות והמשפיעות בעולם. במוקד: טסלה וגוגל (אלפבית) - שתי ענקיות מ"שבע המופלאות", שהדוחות שלהן יקבעו במידה רבה את כיוון השוק. טסלה מגיעה אחרי רבעון תנודתי, ואלפבית תיבחן על ההשקעות שלה ב-AI.

IBM בפוקוס מיוחד. החברה מגיעה אחרי אזהרת רווח שריסקה את המניה, וכעת המשקיעים ימתינו לראות אם ההנהלה מציגה תוכנית התאוששות אמינה או ממשיכה לדמם. ובשבועות הקרובים ימשיכו הענקיות הנוספות - מיקרוסופט, מטא, אמזון ואנבידיה - לדווח ולכתוב את הסיפור של השוק.

השבוע דורש תשומת לב מיוחדת מהחוסך הישראלי, שהפנסיה וקרן ההשתלמות שלו חשופות למדדים האמריקאיים. הדוחות של הענקיות יקבעו אם הראלי של ה-AI מוצדק, או שהתיקון בשבבים - שכבר הכניס את הסקטור לשוק דובי - יעמיק. אם הדוחות יאכזבו, הלחץ על הטכנולוגיה עלול לגלוש גם לתל אביב דרך הדואליות.

עוד ב-

"המניה מ-7 המופלאות תזנק ב-30%": ההמלצה של בית ההשקעות הענק

לכתבה המלאה

מנגד, בזירה המקומית התמונה יציבה יחסית: הבנקים והאנרגיה חזקים, עסקת הגז של תמר עם מצרים מספקת רוח גבית, וסביבת הריבית היורדת תומכת. זה בדיוק המצב שבו פיזור בין שווקים וסקטורים מוכיח את ערכו - החולשה בשבבים הגלובליים מתקזזת בחלקה עם החוזק המקומי בבנקים ובאנרגיה. כמו תמיד, סבלנות ופיזור עדיפים על ניסיון לתזמן את הדוח הבא. שבוע עמוס באירועים הוא הזמן להישאר רגועים, לא למהר.