השוק

טראמפ מאיים על עומאן, האג"ח בשיא: הבוקר המתוח בשווקים

איומו של הנשיא להפציץ את עומאן, לצד דיווח שאיראן שוקלת לעבור ממגננה להתקפה, החזירו את הסנטימנט השלילי לשווקים. הבורסות באסיה נסחרות בירידות, תשואות האג"ח האמריקאי מזנקות לשיא של שנים, והמתיחות מזינה מחדש את החששות מאינפלציה. מה זה אומר על יום המסחר שלפנינו?

רוי שיינמן | 18/8/2026 8:25 עקבו אחרינו בגוגל

יום המסחר בעולם נפתח ברגל שמאל. הזירה הגאופוליטית חזרה למרכז הבמה לאחר שההפוגה בת 60 היום בין ארה"ב לאיראן פקעה ביום שני ללא הסכם קבוע, והצדדים נערכים כעת לעימות ממושך.

שני אירועים חידדו את העירנות של המשקיעים: איומו של הנשיא דונלד טראמפ להפציץ את עומאן "אם תעמוד בדרך", ודיווח ברויטרס ובוול סטריט ג'ורנל לפיו איראן שוקלת להרחיב את הלחימה ולעבור ממדיניות מגננה למתקפה, כדי להעלות את המחיר לארה"ב ולבעלות בריתה באזור.

המסחר באסיה מתנהל הבוקר בירידות שערים ניכרות, על רקע ההסלמה והירידות שנרשמו אמש בוול סטריט. בורסת טוקיו בולטת לרעה ונחלשת בכ-1.9%, בורסת הונג קונג מאבדת כ-0.8%, בורסת שנגחאי יורדת בכ-0.4% והבורסה בסיאול נסוגה בכ-0.6%. הירידות רוחביות, ומשקפות חזרה של המשקיעים לעמדת סיכון נמוכה על רקע אי-הוודאות הביטחונית.

במקביל, גם החוזים העתידיים בוול סטריט מצביעים על פתיחה שלילית: החוזים על הדאו ג'ונס נסחרים מעט מתחת לרמת הבסיס, החוזים על ה-S&P 500 נחלשים בכ-0.3% והחוזים על הנאסד"ק נסוגים בכ-0.6%.

בלב הסיפור עומד שוב מצר הורמוז. הנתיב הימי הקריטי, שדרכו עברה לפני המלחמה כחמישית מסחר הנפט העולמי, כמעט משותק: לפי נתוני מעקב ספנות, רק שלוש ספינות חצו אותו ביום ראשון האחרון, לעומת כ-130 ביום בתקופה שלפני פרוץ הלחימה בפברואר. הבוקר גם דווח כי מכלית נפגעה מפגז בעת מעבר במצר, אירוע שהמחיש את הסיכון הנמשך לשיט.

התוצאה הישירה מורגשת בשוק האנרגיה. מחירי הנפט טיפסו לאחר שחלון המשא ומתן נסגר ללא פריצת דרך: הנפט האמריקאי (WTI) נסחר סביב 85 דולר לחבית לאחר עלייה של 2.6% ביום שני, וחבית ברנט נסחרת סביב 91 דולר. עלייה מתמשכת במחירי הנפט מזינה את החשש המרכזי של השווקים כרגע: אינפלציה דביקה שתאלץ את הבנקים המרכזיים לשמור על ריבית גבוהה לאורך זמן.

כאן נכנס לתמונה שוק האג"ח. תשואות האג"ח הממשלתי האמריקאי טיפסו, כשהתשואה על האג"ח ל-30 שנה נגעה בשיא שלא נראה מאז יוני 2007. עלייה בתשואות מייקרת את עלות האשראי במשק כולו - ממשכנתאות ועד הלוואות לחברות - ומעיבה במיוחד על מניות הצמיחה והטכנולוגיה, שתמחורן רגיש לריבית.

ההערכות בשוק הן שמדובר בעימות מתמשך ולא באירוע נקודתי. גורמים בתחום ניתוח הסיכונים הגלובליים מעריכים כי הסיכוי להסכם שלום מלא עד ספטמבר ירד, וכי התרחיש הסביר יותר הוא "הסכם מוגבל" שיאפשר התאוששות חלקית בלבד של התנועה בהורמוז. כל עוד המצב הזה נמשך, הנפט צפוי להישאר גבוה ותנודתי, ואיתו גם לחצי האינפלציה.

עם זאת, יש גם צד מרגיע: העובדה שהעולם הצליח לנתב חלק מהנפט סביב הורמוז מנעה עד כה זינוק מעל 100 דולר לחבית, והכלכלה הגלובלית הסתגלה בינתיים לשיבוש.

עבור החוסך הישראלי, הבוקר הזה נוגע לתיק דרך כמה ערוצים במקביל. ראשית, קרנות הפנסיה, הגמל וההשתלמות חשופות למדדים הגלובליים, שרגישים כעת גם למתיחות הגאופוליטית וגם לעליית התשואות.

שנית, התייקרות הנפט מתגלגלת בסופו של דבר אל יוקר המחיה המקומי - דלק, חשמל ותחבורה - ומזינה אינפלציה שנוגעת לכולנו. שלישית, עליית התשואות בארה"ב משפיעה בעקיפין גם על עלויות המימון בישראל, כולל הריבית על המשכנתאות.