השוק
דרמה בשוק האג"ח: הצעד הדרמטי של ארה"ב ישפיע עלינו?
משרד האוצר האמריקאי הכפיל את היקף רכישות האג"ח החודשי לאחר שהתשואות זינקו לשיא של שני עשורים, וכעת המהלך עשוי להשפיע ישירות על החלטת הריבית הקרובה של בנק ישראל
שוק האג"ח האמריקאי ממשיך לעמוד במוקד, לאחר שתשואות האג"ח הממשלתיות לטווח ארוך הגיעו לרמות גבוהות, והממשל האמריקאי נוקט צעדים שנועדו לתמוך בשוק. לדברי אייל ויסבלום, מנהל השקעות במגדל שוקי הון, למהלכים האלה עשויה להיות השפעה גם על שוק האג"ח הישראלי ועל סביבת הריבית בישראל.
ויסבלום מציין כי יו"ר הפדרל ריזרב, קווין וורש, ושר האוצר האמריקאי סקוט בסנט ממשיכים לפעול בסביבה שבה האינפלציה בארה"ב עדיין גבוהה מהיעד של הבנק המרכזי. האינפלציה עמדה ביולי על 3.4%, לעומת יעד של כ-2%, ולכן נותר פער משמעותי שעדיין מגביל את האפשרות להקלה מוניטרית מהירה.
בשבוע שעבר הודיע משרד האוצר האמריקאי על הגדלת תקרת רכישות האג"ח החודשית שלו, מ-2 מיליארד דולר ל-4 מיליארד דולר לפחות. ההחלטה התקבלה לאחר שהתשואה על האג"ח האמריקאיות ל-30 שנה הגיעה ל-5.3%, רמה שלא נרשמה מזה כשני עשורים.
עם זאת, ויסבלום מסביר כי בשלב זה לא מדובר במהלך שמצליח לשנות באופן משמעותי את מגמת המסחר. לדבריו, היקף הרכישות עדיין קטן ביחס להיקפי ההנפקות החודשיות של משרד האוצר האמריקאי, המסתכמות בעשרות מיליארדי דולרים. בנוסף, עיקר הרכישות מתמקד באג"ח ותיקות שכבר נסחרות בשוק, ולא באג"ח החדשות והסחירות יותר.
לדבריו, גם תנאי הרקע ממשיכים להקשות על ירידה משמעותית בתשואות. בין הגורמים לכך נמצאים לחצים אינפלציוניים, הוצאות ממשלתיות גבוהות והיקף ההשקעות העצום של חברות הטכנולוגיה בתחום הבינה המלאכותית, שמגדילות את גיוסי החוב שלהן כדי לממן את ההשקעות.
בישראל התמונה שונה. תשואת האג"ח הממשלתית ל-30 שנה נעה סביב 4.4%, כאשר האינפלציה בישראל נמוכה משמעותית מזו שבארה"ב ועומדת על כ-1.5% לפי נתוני יולי.
ויסבלום מעריך כי צעדי הממשל האמריקאי עשויים לספק תמיכה נוספת לשוק האג"ח הישראלי, בעיקר אם הם יגדילו את הסיכוי לדחיית העלאת ריבית בארה"ב. מצב כזה עשוי להעניק לבנק ישראל מרחב פעולה גדול יותר בהחלטת הריבית הקרובה, הצפויה בתחילת ספטמבר, ואף לתמוך באפשרות של הורדת ריבית.
עוד ב-
האמור אינו מהווה תחליף לייעוץ או לשיווק השקעות או לייעוץ מס המותאם לצרכיו האישיים של הקורא. אין לראות באמור הבטחה או התחייבות להשגת תשואה, רווח או מניעת הפסדים.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
