חודש ספטמבר הביא עמו זינוק חד בתשואות אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים, שרשמו עלייה של 48 נקודות בסיס - המהלך החודשי החד ביותר מאז אוקטובר 2024. על פי סקירה של מגדלין טאו, אנליסטית הכנסה קבועה בבנק יוליוס בר, העלייה בתשואות הנומינליות נבעה בעיקרה מעלייה בתשואות הריאליות וממתמחור מחדש של ציפיות המדיניות המוניטרית, ולא מזינוק בציפיות האינפלציה. במקביל, נרשם לחץ מחודש והתרחבות מרווחים בחלק הפחות איכותי של שוק האשראי.

בתוך כך, הבנק המרכזי של אוסטרליה (RBA) העלה את הריבית לרמה של 4.60%, שיא של 15 שנים, בעקבות לחצי אינפלציה ועלויות אנרגיה. עם זאת, התבטאויות פחות נציות של הנגידה מישל בולוק ונתוני אינפלציה ממותנים באוגוסט הובילו לירידת הדולר האוסטרלי (AUD/USD) ולדחיית הציפיות להעלאות ריבית נוספות בשוק.

לפי יוליוס בר, התנאים הנוכחיים בשווקים מחזקים את העדפת ההשקעה באשראי בדירוג איכותי יותר ובחשיפה סלקטיבית למח"מ בינוני (5–7 שנים), על פני חשיפה לקצה הארוך של העקום או למאזנים חלשים.

עוד ב-

מניות בכורה: ביטחון של איגרת חוב - מה ההבדל בינה לבין מניה רגילה

לכתבה המלאה

כזכור, מאחורי הקלעים של שוק המט"ח, דרמה של ממש מתחוללת בשוק החוב האמריקאי. תשואות האג"ח הממשלתיות ממשיכות לטפס לשיאים היסטוריים: התשואה לאיגרות חוב ל-10 שנים טיפסה אמש והתקרבה ל-5.30%, הרמה הגבוהה ביותר מאז שנת 2007. במקביל, התשואה לאג"ח ל-30 שנה חצתה את רף ה-5.63%, שיא שלא נראה מאז 2002.