הכלכלן הראשי של אקסלנס, אמיר כהנוביץ', מצטרף היום לשורת הכלכלנים האופטימיים. כהנוביץ' מנתח את נתוני המקרו שפורסמו בימים האחרונים וכותב: "נתוני הסחר של ישראל לשנת 2020 שפורסמו אתמול אישרו את מה שכבר הסתמן מנתונים קודמים כי היצוא מישראל כמעט ולא נפגע במשבר הקורונה, כשהתכווץ ב-1.5% בלבד, חזק משמעותית ממה שקרה למדינות אחרות.

"מצד שני היבוא לפה התכווץ ב-10.9% והתבטא גם בנפילה בצריכה הפרטית בישראל. החולשה ביבוא מיוחסת ברובה לזה שהישראלים לא טסו לחופשות בחו"ל ולירידה ביבוא דלק. בנק ישראל מעריך אגב שהתאוששות בתיירות היוצאת תפחית מהעודף בחשבון השירותים ותקרר את השקל, שחזר לאחרונה שוב להתחזק. אבל הוא לא לוקח סיכון". 

כהנוביץ' מנתח את פרוטורול הוועדה המייעצת לנגיד בנק ישראל בנוגע לגובה הריבית וכותב כי "מפרוטוקול החלטת ריבית ב"י, אשר פורסם אתמול, עלתה תמונה אופטימית לגבי ההתאוששות וחברי הועדה אף הפסיקו לדון כבעבר בתרחיש של התאוששות איטית.

"הם הפסיקו אפילו להעריך כי "יתכן ובחודשים הבאים תידרש הפעלה של צעדים מרחיבים נוספים". מצד שני הם המשיכו לתאר דאגה לגבי אי השוויון בהתאוששות, שמתבטאת גם באי שוויון בשוק העבודה, ואת החזרה להתחזקות השקל. הגדיל לעשות אחד מחברי הועדה שהמשיך להצדיק הפחתה של הריבית לאפס ולא לשלול אפשרות כי בעתיד יתכן ותידרש עדיין הפחתת הריבית לשלילית.

"בהקשר הזה נזכיר שבנק ישראל ממשיך לאפשר לשוק המק"מ לפלרטט עם ריבית שלילית, מצב שהוא יכול היה למתן עם הנפקת מק"מים, להערכתנו מתוך ניסיון להרחיק תנועות הון קצרות מישראל ומהשקל. כלומר אי הפחתת הריבית לאפס בפועל עשויה להוסיף לחץ להמשך התחזקות השקל (עד אולי להתאוששות היבוא)".