בעולם
הכלכלנים באזהרה דרמטית: אלה החששות שמטלטלים את השווקים
כלכלני דויטשה בנק מזהירים מפני שילוב מסוכן של זינוק בתשואות האג"ח ל-5.3%, מחירי נפט גבוהים ואי ודאות סביב סנקציות חדשות, שמאיים על נכסי הסיכון והאינפלציה
על פי הסקירה שערכו כלכלני דויטשה בנק, השינוי האחרון בתשומת הלב של השווקים לעבר סוגיית הריביות הולך ומתחזק, כאשר החששות הפיסקליים דוחפים כלפי מעלה את תשואות האג"ח לטווחים ארוכים ומעמידים במבחן את חוסנם של נכסי הסיכון. מחירי אנרגיה גבוהים יותר מסבכים את תחזית האינפלציה, בזמן שהמשקיעים בוחנים מחדש את הציפיות לרווחים הקשורים לבינה מלאכותית.
העלייה בתשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל־30 שנה לכיוון 5.3% מצביעה על כך שהחששות מפני היקף הנפקות החוב הממשלתי ומהעלייה בפרמיית הטווח גוברים על התמיכה קצרת הטווח שאמורה להגיע מתוכנית הרכישות החוזרות של משרד האוצר האמריקאי.
ריביות שוק גבוהות יותר מהדקות את התנאים הפיננסיים ומעלות את רף התשואה הנדרש כדי להצדיק השקעות ואת תמחור שוקי המניות. "עם זאת, כפי שדנו בדוח המיוחד של מנהל ההשקעות הראשי (CIO) שלנו, 'הגירעונות בארה"ב: תפנית חדשה בתיאוריית ויקסל', הפער הרחב בין התשואות שמייצרות החברות האמריקאיות לבין הריבית הטבעית ממשיך לתמוך בהשקעות ובביקוש לנכסים אמריקאיים", מציינים המומחים.
מחירי האנרגיה הגבוהים מוסיפים אי־ודאות, כאשר מחיר הנפט מסוג ברנט נמצא מעל 93 דולר לחבית. השווקים יעקבו מקרוב אחר צעדי הסנקציות האחרונים של ארה"ב נגד איראן ואחר ההתפתחויות סביב מצר הורמוז, שכן כל שיבוש ממושך בזרימת האנרגיה עלול להגביר את הלחצים האינפלציוניים ולהותיר את תשואות האג"ח לטווחים ארוכים ברמות גבוהות.
בהמשך, השווקים יתמקדו בסימפוזיון ג'קסון הול שייערך ב־27–29 באוגוסט, בכל תוכנית ברורה יותר של ארה"ב לצמצום פיסקלי, בנתוני אינפלציית הליבה של ה־PCE בארה"ב, בהתפתחויות סביב איראן ומצר הורמוז ובדוחות הכספיים של חברת שבבים מובילה הנחשבת לברומטר של הענף.
ארה"ב: מבחנים מרכזיים לצמיחה ולאינפלציה
שוק הדיור והפעילות הכלכלית הרחבה יותר יעמדו השבוע במוקד, כאשר המשקיעים יבחנו את עמידותה של תנופת הצמיחה לקראת המחצית השנייה של השנה. נתוני הדיור שיפורסמו ביום שלישי צפויים לספק תמונת מצב עדכנית של הביקוש למגורים. מכירות הבתים החדשים ביולי צפויות לעלות קלות לקצב שנתי של 630 אלף יחידות, לעומת 628 אלף קודם לכן, בעוד שמספר היתרי הבנייה צפוי לרדת ל־1.41 מיליון לעומת 1.44 מיליון.
שוק הדיור והפעילות הכלכלית הרחבה יותר יעמדו השבוע במוקד, כאשר המשקיעים יבחנו את עמידותה של תנופת הצמיחה לקראת המחצית השנייה של השנה. נתוני הדיור שיפורסמו ביום שלישי צפויים לספק תמונת מצב עדכנית של הביקוש למגורים. מכירות הבתים החדשים ביולי צפויות לעלות קלות לקצב שנתי של 630 אלף יחידות, לעומת 628 אלף קודם לכן, בעוד שמספר היתרי הבנייה צפוי לרדת ל־1.41 מיליון לעומת 1.44 מיליון.
לאחר מכן תעבור תשומת הלב לאומדן השני של התמ"ג לרבעון השני, שיפורסם ביום רביעי. הצמיחה צפויה להישאר ברמה של 1.5% לעומת הרבעון הקודם ו־2.1% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, ולספק תמונה נוספת לגבי קצב התרחבות הפעילות הכלכלית.
נתוני אינפלציית ה־PCE ליולי, שיפורסמו באותו יום, צפויים להראות כי קצב עליית המחירים החודשי התמתן מעט ל־0.2%, לעומת 0.3% קודם לכן, ובכך לספק עדכון חשוב בנוגע למגמות האינפלציה הבסיסיות.
ביום חמישי צפויים המלאים הסיטונאיים לעלות ב־0.3% ביולי לעומת החודש הקודם, לאחר עלייה של 0.2% קודם לכן. השבוע יסתיים ביום שישי עם מדד מנהלי הרכש של שיקגו (Chicago PMI) לאוגוסט, שצפוי לעלות קלות ל־57.9 לעומת 57.6 ולספק אינדיקציה עדכנית לפעילות העסקית.
עוד ב-
בסך הכול, נתוני השבוע אמורים לספק תמונה רחבה של שוק הדיור, הצמיחה, האינפלציה והפעילות התעשייתית, כאשר נתוני התמ"ג וה־PCE צפויים למשוך את מרבית תשומת הלב של המשקיעים. לסיכום, הנתונים המעודכנים של התמ"ג וה־PCE יהיו המבחנים המרכזיים השבוע למומנטום הצמיחה והאינפלציה.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
