מניות הנדל"ן פתחו את השנה בסערה. הקבלנים הגדולים הרוויחו מאות מיליונים לפני המלחמה, זאת בעיקר לאחר שתי הפחתות ריבית רצופות. אבל אז הגיעה המלחמה, ונתוני חודש מרץ, איך נאמר זאת בעדינות - תיקנו כלפי מטה.

לקחנו את 15 החברות החזקות, כלומר בעלות שווי השוק הגבוה במדד הבנייה, ובדקנו מה קרה למניות. 5 מניות בלטו במיוחד בירידה שלהן, כולל חברות גדולות ומוכרות. המניות של עמוס לוזון (לוזון רונסון, הקבוצה עצמה זינקה בכמעט 13%) מזנקות בקרוב ל-50%, וממשיכות לזנק גם מתחילת החודש הנוכחי. אפשר להניח שהירידה של רוב מניות הנדל"ן לא קשורה רק למלחמה, אלא גם לחלק מהדוחות ולמכירות במהלך שנת 2025.

בתחתית הטבלה של היורדות הגדולות נמצאת פרשקובסקי, שהפסיקה להעביר נתונים חודשיים והחלה לדווח על מכירות בצורה רבעונית, כמו רוב החברות. הדוחות של החברה דווקא היו טובים. ההכנסות גדלו ביותר מ-50% והרווח ברבעון האחרון הוכפל. היא מכרה 393 דירות, אחרי שנה שבה מכרה 152 דירות בלבד. אולי בגלל זה היא החברה שסוגרת את הטבלה (כלומר, רשמה ירידה מינורית יחסית במניה), ולא נמצאת בראש.

אפריקה מגורים, לעומת זאת, נמצאת במקום אחר. מכירת הדירות שלה נחתכה ב-50%. דיווחנו כאן כי המכירות בשנים הקודמות השפיעו. הן הקטינו את המלאי. מיכה קליין מכר דירות שנים קדימה וגם מחליפתו, רונית אשד לוי, עשתה עבודה טובה עם כניסתה לתפקיד. אפריקה מגורים מכרה כבר 97% מהמלאי לשנה הקרובה, ורוב הדירות מכורות לשנתיים הקרובות. זה מרשים בגלל שזו לא עוד חברה שמוכרת דירות במחיר למשתכן.  מצד שני, בשורה התחתונה, אפשר לזהות ירידה בהכנסות וברווח.

כשמניה של חברת נדל"ן עם שווי שוק של 2-3 מיליארד שקל יורדת ב-10%, לדוגמא, השווי שלה נחתך במאות מיליונים. אפריקה מגורים, למשל, היא חברה שמחזיקה בשווי שוק של כ-3 מיליארד שקל. שיכון ובינוי בעלת שווי שוק של כ-10 מיליארד שקל ואצלה הירידה אפילו משמעותית יותר מתחילת השנה.

הדוחות אמנם של 2025, אבל נזכיר כי הם פורסמו בחודש מרץ, וזה כמובן משפיע על תנודות המניה ועל המימושים מצד המשקיעים. חברה נוספת היא אקרו. לאחרונה דיווחה כי עוד לפני המיזוג מספר הדירות שמכרה אקרו נחתך ב-70% בשנה החולפת. למרות התאוששות ברבעון הרביעי, הנתונים מראים שהיא מתקשה למכור דירות. מספר הדירות המכורות ירד לשליש וההיקף הכספי נחתך ביותר מחצי והיא רשמה הפסד נקי ברבעון האחרון. יש לה גם נקודת אור: היא רשמה עלייה במחיר דירה ממוצעת, והיא מצליחה למכור משרדים, כשהתוצאות התפעוליות טובות.

עוד ב-

החודש השחור של הקבלנים - זו המניה שמאבדת 10%

לכתבה המלאה

שיכון ובינוי יורדת למרות שעברה מהפסד לרווח בשנה האחרונה. נראה כי עיקר הפעילות באפריקה עשתה לחברה טוב אחרי שהכניסה לה 280 מיליון שקל. אחרי שהפסידה קרוב למיליארד שקל ב-2024, זהו בהחלט תיקון חיובי עבור החברה.