הבורסה המקומית מציגה ביצועים פנומנליים מתחילת השנה עם עליות של כ-24%-25% במדדים המובילים מתחילת השנה, כשחלק גדול מהן הגיעו מאז תחילת המלחמה מול איראן. היא מציגה ביצועים מרשימים בהרבה למשל ממדדי וול סטריט שעלו מתחילת השנה בכ-6.5%, אבל עם העליות מגיע גם פחד הגבהים של המשקיעים ומימוש הרווחים.

ביומיים האחרונים המדדים מעט איבדו גובה, והשאלה שנשאלת היא האם זה מימוש רווחים טבעי או שינוי מגמה - יאיר אלק, מנכ"ל בית ההשקעות אקסיומה, מסביר בראיון ל-ice מה הוא חושב בנושא, וגם למה כדאי לחזור להשקיע יותר בוול סטריט?

ראינו ירידות בבורסה ביומיים האחרונים, זה מימוש רווחים טבעי או שינוי מגמה?
"זה נראה כרגע כמו מימוש טבעי", אומר אלק. "כמעט כל המניות עשו מהלכים מאוד חדים בזמן מאוד קצר, מטבע הדברים זה מוביל לתיקון. חלק מהשחקנים חושבים שהמחירים אולי גבוהים מדי. גם בארה"ב רק לא מזמן השוק פרץ את השיא ההיסטורי. גם שם רואים שהמכסים לא משפיעים לרעה כמו שאולי חששו. טראמפ לא יממש את כל האיומים שלו, עוד מעט יש בחירות אמצע, המצב שם בסך הכל טוב מבחינה כלכלית וטראמפ רוצה להצליח בבחירות".

השוק המקומי יקר?
"ימים יגידו, השוק יכול להיות יקר גם תקופה ארוכה, זה לא בהכרח מעיד על ירידות צפויות. יש סיבות אמיתיות למה השוק צריך לעלות - יש ציפיות שהריבית תרד, ושהמצב הביטחוני ישתפר, אלה הנתונים הבסיסיים. יחד עם זאת בסקטורים מסוימים כמו בנקים וחברות ביטוח היו מעליות שבעיניי הן קצת חריגות, אבל זה לא אומר שיש כאן שינוי מגמה".

אולי השוק אדיש? עדיין יש סיכון להסלמה מול איראן בשנים הקרובות, כשבמקביל המלחמה בעזה נמשכת.
"השוק מתעלם כבר תקופה ארוכה כמו שקורית בעזה. לגבי איראן היה פה מהלך יותר משמעותי, אני לא חושב שמישהו חושב שהאיום האיראני היום עומד איפה שהוא היה קודם לכן. השווקים לא מסתכלים 10 שנים קדימה, הם מסתכלים לטווח יחסית קצר ובטווח הזה האיום האיראני הוא לא מה שהיה".

יש סקטורים בבורסה שיש בהם הזדמנות?
"לדעתי אפשר עדיין להשקיע בחברות המזון וחברות מוצרי צריכה. הפעילות הזו תלך ותצמח. גם ענף הבניה ילך וימשיך לתפוס תאוצה, כשגם הורדת ריבית תתמוך בו".

מה אתה חושב שצריכה להיות החלוקה בתיק ההשקעות בין תל אביב לוול סטריט?
"אני חושב שהנטייה צריכה להיות לחזור לוול סטריט. משתי סיבות - הראשונה כי המדדים פרצו את השיא ההיסטורי לא מזמן. לישראל יש פער גדול להשלים מארה"ב והיא כבר עשתה את המהלך הגדול השנה, מה שיכול להעיד על תיקון. בארה"ב לא ראינו עדיין מהלך כלפי מעלה.

הסיבה השנייה היא הדולר - זה לא ששער החליפין יישאר איפה שהוא היום, אבל ברמות האלה הדולר בסך הכל נמצא במקום נוח ומאפשר נקודת, כך שגם אם נכנסים לשוק האמריקאי דרך תעודות סל לא מנוטרלות מטבע אז הסיכון הוא לא גדול. מי שכן חושש מתנודתיות בשער החליפין יכול להיכנס בקרנות מנוטרלות מט"ח".

איפה יש הזדמנויות בוול סטריט?
"הראסל 2000 מפגר מאחורי המדדים האחרים, אם נראה הורדת ריבית בארה"ב והמכסים לא ישפיעו בצורה משמעותית, יש סיכוי שנראה ריצה שם. הנאסד"ק עשה את רוב המהלך שלו בזכות המניות הגדולות. הראסל זה בעצם הכלכלה האמריקאית - הבנקים האזוריים וחברות נוספות. בקנה מידה של ארה"ב הן קטנות אבל הן עדיין חברות ענק. אם זה ילווה בהורדת ריבית אז אנחנו עשויים לראות שם פריצה".

יש הזדמנות במניות הגדולות?
"חלק גדול מהמניות הגדולות לא זקוקות לאשראי כך שהורדת ריבית פחות תשפיע שם. מה שיותר משפיע זה ציפיות המשקיעים ופיתוחים טכנולוגיים. הפוטנציאל המעניין הוא בראסל 2000".

איזה סקטורים מעניינים בארה"ב?
"בעיקר טכנולוגיה, צריכה, בנקאות - וגם בנקים אזוריים".

עוד ב-

בכמה יצמח המשק השנה? זו התחזית של בנק ישראל

לכתבה המלאה

איך היית ממליץ למשקיע לבנות את החלק המנייתי בתיק?
"הייתי מקצה 60% לחו"ל, בעיקר ארה"ב, ו-40% לישראל. השקעה בשוק המקומי היא עדיין חשובה ועדיין יש כאן אפסייד מסוים. ראינו תקופה שהשוק המקומי נתן תשואות מטורפות לעומת השוק האמריקאי, אז עדיין צריך להיות בו, אבל אלה תקופות, לפעמים זה עולה וזה יורד ולפעמים הפוך. חשוב מאוד לגוון ולפזר את ההשקעות".